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浙江省文化馆的唢呐班火了年轻人与优秀传统文化的“双向奔赴”
第一财经 作者：唐柳杨
美东时间5月3日##%@，极氪汽车科技有限公司(下称“极氪”)向美国SEC证券交易委员会提交了更新后的红鲱鱼版招股书@@#@，计划以“ZK”为股票代码在纽交所挂牌上市%*%，将发行1750万股ADS(美国存托股)%%*，每份ADS对应10股普通股@@，发行价格区间为每股ADS 18美元至21美元%##%#。
招股书显示%#，极氪预计将把首次公开募股中约3.086亿美元的预期净收益用于开发更先进的电动汽车技术、销售和营销以及扩大其充电网络以及一般公司用途%@*%。高盛、摩根士丹利、美林证券和中国国际资本各部门担任承销商代表#*。原有股东吉利汽车表示将认购不超过3.2亿美元的ADS@*#。宁德时代、Mobileye等投资者和股东也表示有兴趣参与认购@%#。
极氪是第四家赴美上市的中国造车新势力公司*%*#%，此前蔚来、理想和小鹏汽车先后登陆美股%#@%%。与多数造车新势力“流血”上市不同的是@#*@%，吉利汽车集团副CFO戴永此前表示%%%，在销量提升、毛利上涨的前提下##*，2024年极氪将力争实现转扭亏为盈(按香港财务报告准则)#*。按照香港会计准则@%%，2023年极氪亏损金额为11.35亿元#%#，与上年同期亏损20.39亿元相比%##，亏损情况有所改善**。今年极氪目标实现扭亏为盈**%@#。如果实现@@，极氪将成为盈亏平衡最快的造车新势力#*@@。
据招股书%**@，2021 年、2022 年、2023 年极氪总营业收入分别为 65亿元、319亿元和517亿元#%，2023 年营收同比增长 62%；净亏损45.143亿、76.551亿和82.264亿元；整车毛利率分别为1.8%、4.7%和15%@@@。
横向对比#@%@，2023年同为生产纯电汽车的蔚来和小鹏净亏损分别超过了200亿元和100亿元@*，整车毛利率分别为10%和-2%%*@。全球范围内看*@@，极氪2023年整车毛利率水平在纯电企业中仅次于特斯拉的19%**@@。
此外@@%，极氪汽车2023年经营现金流净额也为正@@@，2023年为22.8亿元%%*#。同期蔚来汽车经营现金流净额为-13.8亿元@@*%，小鹏为9.6亿元##。研发方面@#@%@，2021 年至 2023 年底**，极氪累计研发投入近 170 亿元*%。其中#@@，2021 年、2022 年、2023 极氪研发投入分别为 31.60 亿元、54.46 亿元、83.69亿元%#@。
销量业绩方面%@@@#，截至2024年4月底*%@#，极氪已累计交付超24万辆汽车%*%，4月交付超1.6万辆##@，同比增长99%@*@@。今年1-4月#*#@#，极氪销量同比增速达111%%*%，持续居20万以上中国纯电品牌第一名%@#%。
不同于其他造车新势力*%*%@，极氪最初是中国汽车制造商吉利控股集团的电动汽车子公司#*%，2021年分拆为一家独立公司@@@。相较于其他造车新势力%%**，吉利控股集团对极氪在生产制造、研发、供应链等方面的共享@@@*，能够帮助极氪降低减少重资产投入#%%，降低单车成本**@，以及营收构成更加多元化#*%@@。
吉利耗资200亿元开发的浩瀚架构不光为极氪所用**，路特斯、沃尔沃、极越、领克等6个品牌的11 款车型都在浩瀚架构下开发和销售新车型##%@#。极氪控股的威睿电动汽车技术(宁波)有限公司所生产的电池、电机和电驱等产品也同时向吉利控股集团旗下其他汽车公司供货%@。
招股书显示@%%，极氪的营收构成主要来源于三块业务#%#，包括整车销售、三电业务、研发及其他服务%#%*。2021 年、2022 年、2023 年#%@#，三电业务、研发及其他服务等收入分别为 49.83亿元、122.28 亿元和177.61 亿元####。
按照规划%%%%，极氪今年的销量目标为23万辆%##%*，同比增速接近100%*##。极氪认为%@，今年的销量增长来自于四个方面%#%*，一是中国市场新能源渗透率4月份超过50%*%，首次超过传统燃油乘用车%#%，市场的拐点时刻已经到来；二是新产品的投放*@，除了北京车展亮相的MIX#@@*，极氪今年还计划推出一款纯电SUV；三是中国市场的渠道下沉@*#%*，极氪当前国内市场门店总数约为350家#%@*，其中85%集中在一二线城市*%*#@。极氪计划今年加速三四线市场的渠道布局#%，会进入约70个空白市矦@*。凰氖呛Ｍ馐谐##*。ツ�11月起#%**，极氪首批门店已经在瑞典、荷兰罗成营业*@@*，此外*%*##，极氪还与多个中东、亚洲等国家经销商签署代理协议@%*@#。
值得一提的是*%，极氪此次公开募股对应估值约为51.2亿美元@*%%，低于此前预期%*@%。与此同时%##%，造车新势力普遍过了资本热潮%%%**，2021年高估值盛况不再##*%。过去两年里**#%，蔚来、小鹏等造车新势力美股股价较2021年高点普遍重挫80%左右#%%@。
有分析人士认为*####，当前的确不是资本市场最佳的窗口期%#%*，但也要看公司追求的是短期融资还是长期发展@*@#。其次%%@#，中国汽车公司如果想开展全球化业务%**，登陆美股有利于全球化公司治理架构的建设@*@。