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塞尔维亚缘何成为首个同中国共建命运共同体的欧洲国家？
近期@@*@%，政府债在个人投资者中的热度居高不下**%@%。
5月10日至5月19日*#@，新一批储蓄国债正式开售@#%。5月11日下午**@%，记者电话咨询广东多家银行网点%@@%，额度均已售罄%*%%。而在前一日%@%*，地方债柜台发售份额也遭热抢%@*。5月9日%%##，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@，据多名当地银行经理透露*#@*@，开售当日%@%#*，多数网点的地方债额度已被抢购一空#%*#。
有市场分析人士认为%%@@*，受去年国债增发以及地方化债的影响%%@@#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓**，市场上“安全资产”较为稀缺@*。不过%#，近期政策导向已经逐渐明朗@#。近期%**，有关负责人表示*@%%，今年计划发行的政府债券规模也不�##@@*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡%*。受访业内人士多认为##，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#@#%@，在监管推进下#@，专项债发行也将放量#%@#*，未来“资产荒”有望缓解@#。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日*@%*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#*。财政部公告显示@@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%**，最大发行总额300亿元**。其中#@%，第三期期限为3年%%#@#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年#%%，最大发行额150亿元#@。
从利率上看@%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%@%@*，五年期票面利率为2.5%@%，低于去年同期水平*#@。不过记者注意到@#%%#，与国有大行定期存款利率相比###%*，储蓄国债仍具备一定优势#*#*@。记者据银行官网信息梳理##**，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%#%##@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@*@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进###%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#@。融360数字科技研究院市场数据监测显示@*%#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@##@，五年期定期存款平均利率为2.388%@%@%，均略低于储蓄国债利率%#*#。
市场抢购热情也仍在持续#%。5月11日下午###*，记者咨询多家国有银行客户经理*#，均表示额度已售罄%#%。
“额度基本‘秒空’%%@#。基本开售当天上午网点就已经没有额度%@*。”广东一名股份行客户经理告诉记者%%，很多客户上次没有抢到额度@#，这次都早早来线下网点排队等发售**#*。网点最早7点就已经有客户来排队了#%。
另一名股份行支行主管告诉记者*@*，该行额度是区域共享的%*#*#。当天所在网点的两名客户购买完成后#@@#，区域额度就基本告罄*%%。“我去的网点额度应该不多@##。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@%%#。”广州一名储户告诉记者#*，“本来打算买五年期的储蓄国债@%#@，最终因为额度不够@#%*%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债#%@#。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时*@@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%**，但也出现“秒光”盛况**#@#。
5月9日至11日*#@%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%###。根据广东省财政厅公告%*#*，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*#%，债券代码：2405278)@%**。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#@@@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%#*@，其中#@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%#*@*。
从利率上看@*@#，该地方债五年期票面利率为2.20%*#，低于同期限储蓄国债@*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@#。
虽然利率优势并不明显@@#，但当天柜台发售依然火爆%%#*@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*@。地方债发行时间早于储蓄国债一天@*，利率更低##@，但提前咨询者依然较多*%。”一名国有行内部人士告诉记者#@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%%@*#，基本全为个人投资者认购%##@*。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后**，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%@。不少机构认为*@%@*，受去年国债增发以及地方化债的影响%#@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*##，市场“安全资产”相对稀缺@#。
2024年一季度@%*@*，长期国债收益率出现下行@##，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%*，分别下行27BP、38BP*##%#。机构对于资产荒的讨论渐盛*%。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*@，政府债券供给高峰或即将来临@*@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@#%。
根据国盛证券研报###，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%*%%#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@%%，发行节奏仍慢于去年同期%@，后续有望加速%#。
但4月以来%%#*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%##*@。4月下旬@@##*，财政部表示@%#@，将根据超长期特别国债项目分配情况*%%@，及时启动超长期特别国债发行工作*@#@@。4月30日%#%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%%@*，保持必要的财政支出强度”@%%@。5月10日##，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%*#%，今年计划发行的政府债券规模也不�%@@#@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡*。债券市场供求有望进一步趋于均衡@**#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@#*。5月13日@#%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%%*%*。
频频表态背后#%**%，不少机构判断政府债供给高峰将至%*#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计***@*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#**##，其中新增一般债39亿元@@，新增专项债921亿元*@%@*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#*%。
据樊信江预测%%，5月国债净融资或达7500亿元@##，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@#@@@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@*。“假设供给在5～6月充分释放%%，利率债供给规模约为4万亿元*@，同比多增2.2万亿元%@#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@*#，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%##*。据她测算##@@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#@@*。
不过*@%，市场也有声音认为政府债供给增加@@，对目前“资产荒”影响有限@%*。一名银行债券交易员认为%%@**，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*%%%@，仍有各路资金抢购#*@，市场需求较大#*@@%。因此%*#，即便5月～6月政府债券供给加大*%%，“资产荒”也有可能持续@#。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@*@，大行、非银机构缺资产@@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*#**，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高##*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*#*@*，与2016年低点的比较来看@%#%，进一步下行的空间比较有限##**#，未来可能还将在当前位置震荡@@@@#。