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“五一”假期前@#*@*,三大家电龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器披露了今年一季度业绩报告@%。在近期以旧换新政策、高温天气来临等外部因素的刺激下%@,三巨头的一季度表现备受外界关注%%@%@。
今年一季度@%,白电三巨头再次上演“强者恒强”的剧情*@##。美的、海尔、格力三者的单季营收同比增幅最高达10%@@,归母净利润均实现双位数的同比增长%%@@#。纵向比较来看#%@##,美的是继去年二季度以1012亿元营收首破千亿元纪录之后@*@*,单季营收再次突破千亿元%%,创下单季度历史新高;格力则取得了自2020年以来最好的一季度业绩%%%@。
业绩亮眼 一季度内外销备货热情高涨
今年一季度@***,“冰空洗”三大白电内外销零售、出货端均实现了开门红#**,且内销表现明显好于出口@#。产业在线的数据显示%%*@,家用空调的内外销均实现了双位数增长@@,原材料价格上涨促进了备货节奏的提前;冰箱产销规模创下单季度历史新高@*#,内销受多省市以旧换新补贴落地的推动***,实现超8%的同比增长@@*#。
内外销备货热情高涨*@%##,直接推动了家电三巨头业绩的走高@#%*。今年一季度#*#@,美的单季营收再次突破千亿元@@%@#,实现营业总收入1065亿元**@*%,海尔营业总收入为690亿元@*@@,格力营业总收入为366亿元%%*#*。从营收规模估算可得%@@@,美的营收规模相当于2.9个格力@%,海尔营收规模相当于1.9个格力%%#@%。其中#*,美的营收增幅为10.19%%@,也领先于海尔(6.01%)和格力(2.53%)**#%*。
归母净利润方面**%,今年一季度从大到小排列依次为美的、海尔和格力@@@,美的盈利水平约为海尔、格力的两倍;而海尔归母净利润的增长动能最强%*@*#,同比增长20.16%#*。从销售毛利率来看#@@@,海尔与格力较为接近*###@,约为31%%*,美的为26.49%%**#。
从高速发展的时代走来**,家电三巨头在家电圈的地位基本难以撼动@#%,但由于发展路径、经营模式的差异#%,如今各自的业绩亮点也存在很大差别@*#%。
一向走多元化路线的美的*@@@,一季度ToC与ToB业务均实现稳步增长%#,ToC智能家居业务实现同比增长11%##,ToB端商业及工业解决方案整体实现同比增长9%%#*#。根据2023年财报@@,美的B端收入占总营收比例增加到25%@*,已成为增长新引擎#@。海尔坚持数字化转型、品牌高端化布局#%*@,单季毛利率已连续五个季度实现同比提升*%@。格力作为空调龙头企业@*@,一季度空调实现平稳增长@%*,扣非净利润同比增长21.55%@%,表现亮眼#**%。
“豪横”入局 家电行业能否恢复当年增长?
当前*@,新一轮以旧换新政策正在抓紧落地@##@。今年4月%@#*%,商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新行动方案》公布@*@%,鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴%%,多地随后发布家电以旧换新的方案#%@。
以旧换新政策能给家电龙头乃至整个行业带来什么影响?回顾上一轮“以旧换新”方案%*#*#,相关补贴政策曾为家电市场注入一针强心剂%@。2008年%*%#,受金融危机影响%@@%,中国家电业规模增速从之前的14%骤降至4.5%##%。为提振消费@%@#,家电下乡、以旧换新等政策相继在2009年6月份出台%@。据统计*%*##,2009年至2011年的家电“以旧换新”政策补贴规模共300亿元%##*@,拉动消费3420亿元%*%*,拉动倍数超10倍#%*%*。
政策刚落地时*%#*%,家电市场尚且处在观望期@%#*%,但随着政策加速落地*%#*,居民消费拉动逐步体现在企业业绩之上*%@#*。根据行业协会的统计#*%#,2010年家电行业的规模增长接近30%@**%。美的、格力等公司的营收和净利润增长均在40%以上*%%。股价方面*%,2009年家用电器板块整体涨幅为153.84%@**@*,在当年所有申万一级行业中排在第四位%##。
对于新一轮以旧换新政策*#,家电龙头以真金白银踊跃入局%%##,掀起了促销和补贴的热潮#@%#*。美的拟投入80亿元大力推动全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新@#,不仅涉及全屋家电产品@@@%@,还兼顾ToB端的暖通、电梯、机器人、医疗器械等工程设备的换新**@@@。格力投入30亿元资金启动对家电产品的以旧换新活动#@,单台最高可补贴达1000元%@@#。
企业的乐观预期同样体现在排产数据上*##。产业在线数据显示%*,今年5月白电合计排产量达到3775万台%*@#%,较去年同期生产实绩增长15.2%*#*,延续今年以来较高的增长趋势#*#,而空调内、外销合计排产同比增长19.4%*@#。一直以来#@#@,白电板块股价对家空内销排产数据的反应也较为明显@%#%*。今年前4月#@@*%,家电三巨头都酝酿了一波反弹%##%#,海尔股价涨幅为44%#*@*#,美的和格力分别为28%和30%**%。
奥维云网董事长文建平表示#%,新一轮以旧换新政策如果各地执行和配合得当@@,初步估计将对今年国内家电市场产生2%-3%的拉动作用@#。在新政策的影响下%#,部分家电消费的节奏提前*%,预计今年全年国内家电市场零售额将增至8800亿元左右%**。也有行业人士表示@@@#@,新一轮以旧换新虽然不足以复制当年的增速****,但对于支持消费板块中产品力较为突出的公司业绩修复将大有帮助@%@%。
羊城晚报记者 黄婷