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俄媒：普京向俄国家杜马提名米舒斯京出任总理
近期#%#@*，政府债在个人投资者中的热度居高不下@@%@。
5月10日至5月19日%%%*，新一批储蓄国债正式开售#*。5月11日下午@%，记者电话咨询广东多家银行网点**%#，额度均已售罄*#%*。而在前一日@**，地方债柜台发售份额也遭热抢%*#%。5月9日%#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%*，据多名当地银行经理透露@%#，开售当日@#@*，多数网点的地方债额度已被抢购一空%@#。
有市场分析人士认为#@@，受去年国债增发以及地方化债的影响*%#*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓##*#@，市场上“安全资产”较为稀缺*##%*。不过*@，近期政策导向已经逐渐明朗%%#。近期##，有关负责人表示#%%*，今年计划发行的政府债券规模也不�**。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#%#。受访业内人士多认为%*#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*#，在监管推进下**%，专项债发行也将放量**，未来“资产荒”有望缓解@#@%。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日*%#*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%%*。财政部公告显示*%%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@%@，最大发行总额300亿元%%@。其中@%，第三期期限为3年*####，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*@#@，最大发行额150亿元*%@@%。
从利率上看%@*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*%，五年期票面利率为2.5%*#，低于去年同期水平@%@@。不过记者注意到%*，与国有大行定期存款利率相比*##@，储蓄国债仍具备一定优势**。记者据银行官网信息梳理***，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%**，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等*@%#%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进**@@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*#%@#。融360数字科技研究院市场数据监测显示*%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#%，五年期定期存款平均利率为2.388%##**，均略低于储蓄国债利率@*@@%。
市场抢购热情也仍在持续*#@#。5月11日下午#*@，记者咨询多家国有银行客户经理@*，均表示额度已售罄%**%*。
“额度基本‘秒空’**#。基本开售当天上午网点就已经没有额度*@。”广东一名股份行客户经理告诉记者#**#，很多客户上次没有抢到额度@@##*，这次都早早来线下网点排队等发售@*#**。网点最早7点就已经有客户来排队了@%。
另一名股份行支行主管告诉记者%*，该行额度是区域共享的*@%*。当天所在网点的两名客户购买完成后@%**，区域额度就基本告罄%##%。“我去的网点额度应该不多#@%@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了##。”广州一名储户告诉记者@@%@*，“本来打算买五年期的储蓄国债%%@，最终因为额度不够%#@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@#*。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时%%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@%#，但也出现“秒光”盛况***@#。
5月9日至11日#%*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*@%。根据广东省财政厅公告*@@#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”**#，债券代码：2405278)*%#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%%#，其中%@@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#%@。
从利率上看@###，该地方债五年期票面利率为2.20%%%%，低于同期限储蓄国债*#**，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@@#*。
虽然利率优势并不明显*%@%@，但当天柜台发售依然火爆*%*#@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#***。地方债发行时间早于储蓄国债一天%#**@，利率更低#%#@*，但提前咨询者依然较多%%%。”一名国有行内部人士告诉记者#@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@%*%#，基本全为个人投资者认购##%@。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后*%##@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@#@。不少机构认为#@*@%，受去年国债增发以及地方化债的影响**#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@@*@*，市场“安全资产”相对稀缺%%@#。
2024年一季度@**，长期国债收益率出现下行@@%%#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%@#@#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@*##，分别下行27BP、38BP*#@*。机构对于资产荒的讨论渐盛##%#*。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%%%，政府债券供给高峰或即将来临%**，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%%@#@。
根据国盛证券研报#%@%，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%#*@*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#%@%，发行节奏仍慢于去年同期%@%%#，后续有望加速#*%。
但4月以来@#@#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*%@*@。4月下旬@#@**，财政部表示%@#，将根据超长期特别国债项目分配情况#@，及时启动超长期特别国债发行工作#@#@#。4月30日*@#**，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#*，保持必要的财政支出强度”*#。5月10日**@%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@#@，今年计划发行的政府债券规模也不�*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#%@*。债券市场供求有望进一步趋于均衡@%*%@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配***。5月13日%*@*@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会*##。
频频表态背后%*@#%，不少机构判断政府债供给高峰将至@#%*@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@@*%@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#*，其中新增一般债39亿元*##*%，新增专项债921亿元%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)**%%。
据樊信江预测%*#@，5月国债净融资或达7500亿元@%%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@@@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@%**#。“假设供给在5～6月充分释放%#，利率债供给规模约为4万亿元*@*#@，同比多增2.2万亿元*%#*@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@#*%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配**。据她测算%@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#%。
不过%%*%，市场也有声音认为政府债供给增加*%%，对目前“资产荒”影响有限@*@。一名银行债券交易员认为%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#@*#，仍有各路资金抢购*#，市场需求较大%*#%#。因此@*，即便5月～6月政府债券供给加大%@%*#，“资产荒”也有可能持续%#%*。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足****@，大行、非银机构缺资产%@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@%@*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%#*##，与2016年低点的比较来看#%*，进一步下行的空间比较有限*##%，未来可能还将在当前位置震荡%%。