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南非：该国反兴奋剂修正案法案已符合WADA要求
近期**#*，政府债在个人投资者中的热度居高不下#*。
5月10日至5月19日%*，新一批储蓄国债正式开售%#*。5月11日下午##**，记者电话咨询广东多家银行网点%*#，额度均已售罄@@@*。而在前一日*%%*，地方债柜台发售份额也遭热抢#@#*@。5月9日@*%%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债**@，据多名当地银行经理透露*%%%*，开售当日*@#，多数网点的地方债额度已被抢购一空###*。
有市场分析人士认为**#，受去年国债增发以及地方化债的影响#%#@#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%@@*，市场上“安全资产”较为稀缺%%。不过*@@，近期政策导向已经逐渐明朗%@%。近期%##*，有关负责人表示#@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*%@@。受访业内人士多认为%#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地**，在监管推进下@*#，专项债发行也将放量%#%@*，未来“资产荒”有望缓解##。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日%#***，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售###@#。财政部公告显示%*%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@#%**，最大发行总额300亿元@*。其中%##%#，第三期期限为3年@%%*%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@*@@，最大发行额150亿元*@%##。
从利率上看*#@@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@*，五年期票面利率为2.5%%#*%*，低于去年同期水平*#%%#。不过记者注意到#@，与国有大行定期存款利率相比@%@，储蓄国债仍具备一定优势**@。记者据银行官网信息梳理##，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%#@%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%%%%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%*@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**。融360数字科技研究院市场数据监测显示#@%#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*@***，五年期定期存款平均利率为2.388%%%@#，均略低于储蓄国债利率%#%。
市场抢购热情也仍在持续**。5月11日下午#@#，记者咨询多家国有银行客户经理#%%##，均表示额度已售罄**%#。
“额度基本‘秒空’*%#*。基本开售当天上午网点就已经没有额度@@。”广东一名股份行客户经理告诉记者%%，很多客户上次没有抢到额度@%，这次都早早来线下网点排队等发售%#%%#。网点最早7点就已经有客户来排队了*%@#%。
另一名股份行支行主管告诉记者*#%@，该行额度是区域共享的@#@%。当天所在网点的两名客户购买完成后*%@%，区域额度就基本告罄#@**%。“我去的网点额度应该不多%*#%%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%#@%。”广州一名储户告诉记者%%@@，“本来打算买五年期的储蓄国债%#%@，最终因为额度不够%%@%@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*#**#。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时**##*，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低##，但也出现“秒光”盛况%#%。
5月9日至11日**%@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*#@。根据广东省财政厅公告%@##，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*@@@#，债券代码：2405278)%*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#*@**，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#*#，其中@%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元**@#。
从利率上看*@，该地方债五年期票面利率为2.20%*@，低于同期限储蓄国债#%%*@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@%。
虽然利率优势并不明显**%#，但当天柜台发售依然火爆*#@%@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*@**。地方债发行时间早于储蓄国债一天%%#%，利率更低@@@，但提前咨询者依然较多@@。”一名国有行内部人士告诉记者##%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%#@*，基本全为个人投资者认购##。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后*%*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*@%#。不少机构认为#%#，受去年国债增发以及地方化债的影响%@#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@*，市场“安全资产”相对稀缺#%。
2024年一季度%%，长期国债收益率出现下行#@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@*%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@#@*，分别下行27BP、38BP#%。机构对于资产荒的讨论渐盛@@。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为**%@%，政府债券供给高峰或即将来临%#%@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面*#@##。
根据国盛证券研报*@#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@**，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%@@，发行节奏仍慢于去年同期%*%，后续有望加速#*@#%。
但4月以来@##，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%%。4月下旬#@%%，财政部表示%%#**，将根据超长期特别国债项目分配情况**@*@，及时启动超长期特别国债发行工作@#@*#。4月30日%#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度*%**#，保持必要的财政支出强度”*@*。5月10日#*@@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*#*%#，今年计划发行的政府债券规模也不�%*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##@。债券市场供求有望进一步趋于均衡**#@#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%%%#。5月13日*@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@@。
频频表态背后@%@，不少机构判断政府债供给高峰将至*#%*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%*@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元*%@%@，其中新增一般债39亿元@**，新增专项债921亿元@###%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*@#@@。
据樊信江预测#@%，5月国债净融资或达7500亿元@*#@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元##，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元#%%%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@*%@*。“假设供给在5～6月充分释放#@%%*，利率债供给规模约为4万亿元@#@*，同比多增2.2万亿元*@*#*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#%#。据她测算*%##，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@@*#。
不过%*，市场也有声音认为政府债供给增加*#，对目前“资产荒”影响有限@#。一名银行债券交易员认为#@%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%##@##，仍有各路资金抢购@##*，市场需求较大%#@@*。因此%##，即便5月～6月政府债券供给加大##%，“资产荒”也有可能持续##。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@@，大行、非银机构缺资产@#%*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%%%@@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#*%，与2016年低点的比较来看@*@@，进一步下行的空间比较有限*%，未来可能还将在当前位置震荡#@。