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“五一”假期前@@%*@,三大家电龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器披露了今年一季度业绩报告%%@。在近期以旧换新政策、高温天气来临等外部因素的刺激下###%*,三巨头的一季度表现备受外界关注%%@*。
今年一季度@##%,白电三巨头再次上演“强者恒强”的剧情@#。美的、海尔、格力三者的单季营收同比增幅最高达10%@*@,归母净利润均实现双位数的同比增长##*#。纵向比较来看%*@,美的是继去年二季度以1012亿元营收首破千亿元纪录之后%@%%%,单季营收再次突破千亿元#%*#%,创下单季度历史新高;格力则取得了自2020年以来最好的一季度业绩@##%%。
业绩亮眼 一季度内外销备货热情高涨
今年一季度#%#%%,“冰空洗”三大白电内外销零售、出货端均实现了开门红%@#,且内销表现明显好于出口@%*。产业在线的数据显示%*,家用空调的内外销均实现了双位数增长#*@,原材料价格上涨促进了备货节奏的提前;冰箱产销规模创下单季度历史新高##%#,内销受多省市以旧换新补贴落地的推动**%,实现超8%的同比增长@%%。
内外销备货热情高涨%*,直接推动了家电三巨头业绩的走高##。今年一季度@%%,美的单季营收再次突破千亿元%**%#,实现营业总收入1065亿元**##,海尔营业总收入为690亿元*@##,格力营业总收入为366亿元@@@@@。从营收规模估算可得##,美的营收规模相当于2.9个格力*@%##,海尔营收规模相当于1.9个格力#@。其中**#@#,美的营收增幅为10.19%@%,也领先于海尔(6.01%)和格力(2.53%)%%##@。
归母净利润方面@#%#%,今年一季度从大到小排列依次为美的、海尔和格力%%,美的盈利水平约为海尔、格力的两倍;而海尔归母净利润的增长动能最强*@,同比增长20.16%@**@。从销售毛利率来看##,海尔与格力较为接近#%*#%,约为31%#@*@,美的为26.49%*%。
从高速发展的时代走来*#@#*,家电三巨头在家电圈的地位基本难以撼动@@#%,但由于发展路径、经营模式的差异%@@@,如今各自的业绩亮点也存在很大差别@%@。
一向走多元化路线的美的@@#,一季度ToC与ToB业务均实现稳步增长**%,ToC智能家居业务实现同比增长11%@*#,ToB端商业及工业解决方案整体实现同比增长9%@@%%。根据2023年财报#%*,美的B端收入占总营收比例增加到25%%*%#,已成为增长新引擎#****。海尔坚持数字化转型、品牌高端化布局**,单季毛利率已连续五个季度实现同比提升#*。格力作为空调龙头企业#*,一季度空调实现平稳增长%*#*@,扣非净利润同比增长21.55%@%@#%,表现亮眼*%@*@。
“豪横”入局 家电行业能否恢复当年增长?
当前*@*,新一轮以旧换新政策正在抓紧落地%*#。今年4月#*%@,商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新行动方案》公布*%*@@,鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴#*@@,多地随后发布家电以旧换新的方案##。
以旧换新政策能给家电龙头乃至整个行业带来什么影响?回顾上一轮“以旧换新”方案%#@%,相关补贴政策曾为家电市场注入一针强心剂%*。2008年@%%,受金融危机影响@%@,中国家电业规模增速从之前的14%骤降至4.5%***#%。为提振消费%*%**,家电下乡、以旧换新等政策相继在2009年6月份出台#**。据统计%*,2009年至2011年的家电“以旧换新”政策补贴规模共300亿元#%*@@,拉动消费3420亿元#%*,拉动倍数超10倍**。
政策刚落地时@*#*,家电市场尚且处在观望期#***%,但随着政策加速落地**@,居民消费拉动逐步体现在企业业绩之上@%*%%。根据行业协会的统计*#@@,2010年家电行业的规模增长接近30%%%**。美的、格力等公司的营收和净利润增长均在40%以上@##@#。股价方面#%,2009年家用电器板块整体涨幅为153.84%%*@,在当年所有申万一级行业中排在第四位%%%*。
对于新一轮以旧换新政策%**,家电龙头以真金白银踊跃入局@*,掀起了促销和补贴的热潮**%*。美的拟投入80亿元大力推动全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新@*,不仅涉及全屋家电产品%*@,还兼顾ToB端的暖通、电梯、机器人、医疗器械等工程设备的换新%*。格力投入30亿元资金启动对家电产品的以旧换新活动*%,单台最高可补贴达1000元%@@。
企业的乐观预期同样体现在排产数据上%#@。产业在线数据显示%@,今年5月白电合计排产量达到3775万台@#*@,较去年同期生产实绩增长15.2%@*%#,延续今年以来较高的增长趋势*%,而空调内、外销合计排产同比增长19.4%%###。一直以来%%*%@,白电板块股价对家空内销排产数据的反应也较为明显@#*。今年前4月%#%#,家电三巨头都酝酿了一波反弹*%%*,海尔股价涨幅为44%#*,美的和格力分别为28%和30%%**。
奥维云网董事长文建平表示@%@*,新一轮以旧换新政策如果各地执行和配合得当##@,初步估计将对今年国内家电市场产生2%-3%的拉动作用@%。在新政策的影响下*@*#,部分家电消费的节奏提前*@#,预计今年全年国内家电市场零售额将增至8800亿元左右%*。也有行业人士表示%#*,新一轮以旧换新虽然不足以复制当年的增速#%,但对于支持消费板块中产品力较为突出的公司业绩修复将大有帮助*#%@。
羊城晚报记者 黄婷