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塞尔维亚缘何成为首个同中国共建命运共同体的欧洲国家？
近期###@，政府债在个人投资者中的热度居高不下*#%*#。
5月10日至5月19日##，新一批储蓄国债正式开售@#%#。5月11日下午#%%#，记者电话咨询广东多家银行网点#*，额度均已售罄%#。而在前一日*%#%，地方债柜台发售份额也遭热抢*#@%。5月9日*%##@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*%#@，据多名当地银行经理透露@#*%，开售当日***，多数网点的地方债额度已被抢购一空@%@#。
有市场分析人士认为#*%%，受去年国债增发以及地方化债的影响#@*@@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#%%*@，市场上“安全资产”较为稀缺%%。不过*@*%%，近期政策导向已经逐渐明朗**%。近期%*，有关负责人表示@#@#，今年计划发行的政府债券规模也不�##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*##*#。受访业内人士多认为%%**@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地**%@*，在监管推进下@**，专项债发行也将放量%#，未来“资产荒”有望缓解@#。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日#%@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@%@。财政部公告显示@%*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@%*，最大发行总额300亿元**#*%。其中@*@，第三期期限为3年@*#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%##，最大发行额150亿元##%。
从利率上看*#*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%##，五年期票面利率为2.5%#@@，低于去年同期水平##%#。不过记者注意到%*，与国有大行定期存款利率相比##*%，储蓄国债仍具备一定优势@@*%*。记者据银行官网信息梳理%@#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@*#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#@*。融360数字科技研究院市场数据监测显示@@*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*%%，五年期定期存款平均利率为2.388%**，均略低于储蓄国债利率*@*。
市场抢购热情也仍在持续##%**。5月11日下午@*@#，记者咨询多家国有银行客户经理*%#，均表示额度已售罄%%*%。
“额度基本‘秒空’@*。基本开售当天上午网点就已经没有额度#@#%。”广东一名股份行客户经理告诉记者%#*@@，很多客户上次没有抢到额度@**@%，这次都早早来线下网点排队等发售@%%。网点最早7点就已经有客户来排队了*%@。
另一名股份行支行主管告诉记者@%*##，该行额度是区域共享的@#**@。当天所在网点的两名客户购买完成后%%%*@，区域额度就基本告罄*%%**。“我去的网点额度应该不多%@*%@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%*@。”广州一名储户告诉记者*@**，“本来打算买五年期的储蓄国债*%#，最终因为额度不够###*@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*@%*。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时#%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#%@，但也出现“秒光”盛况*%%。
5月9日至11日@#%#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#*@*。根据广东省财政厅公告%##，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@@，债券代码：2405278)@%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@*##@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%@#，其中*@#*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@@#。
从利率上看%*，该地方债五年期票面利率为2.20%@#，低于同期限储蓄国债*@@@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@*#@#。
虽然利率优势并不明显@@，但当天柜台发售依然火爆%%*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@@。地方债发行时间早于储蓄国债一天%%%，利率更低@@@，但提前咨询者依然较多*%#@。”一名国有行内部人士告诉记者**%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@##，基本全为个人投资者认购@@%。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后*@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*#*%*。不少机构认为#%#*%，受去年国债增发以及地方化债的影响**#%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*#*，市场“安全资产”相对稀缺*@*@@。
2024年一季度@*，长期国债收益率出现下行%*%#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@@@#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@*#，分别下行27BP、38BP@%。机构对于资产荒的讨论渐盛@%*。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%%@，政府债券供给高峰或即将来临#*#@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#@#@*。
根据国盛证券研报#@@@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@@%%@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@@#*@，发行节奏仍慢于去年同期**#%%，后续有望加速%@#。
但4月以来*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@##。4月下旬%*，财政部表示%#%，将根据超长期特别国债项目分配情况@%@，及时启动超长期特别国债发行工作*#*。4月30日#@#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度*#，保持必要的财政支出强度”@*%。5月10日@@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称**%%，今年计划发行的政府债券规模也不�%@*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**。债券市场供求有望进一步趋于均衡****%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%%。5月13日@*%@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%*#。
频频表态背后%%@#@，不少机构判断政府债供给高峰将至#@@*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@%%，其中新增一般债39亿元%%@，新增专项债921亿元**@@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@##*。
据樊信江预测##@*，5月国债净融资或达7500亿元%@#@*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#*@@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*%@#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%@#@@。“假设供给在5～6月充分释放%**，利率债供给规模约为4万亿元*#，同比多增2.2万亿元@#%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%%##，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#@*。据她测算**%@@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@%。
不过*@，市场也有声音认为政府债供给增加*@%，对目前“资产荒”影响有限##。一名银行债券交易员认为**，目前只要30年期国债收益率触及2.5%**##，仍有各路资金抢购#*，市场需求较大*%%。因此@#%*%，即便5月～6月政府债券供给加大%*%，“资产荒”也有可能持续#@*%。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%*，大行、非银机构缺资产**#@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@%%%@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高**@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%#*，与2016年低点的比较来看@%**，进一步下行的空间比较有限*@@##，未来可能还将在当前位置震荡#@%。