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为何沿海地区居民也要补碘？
近期%%，政府债在个人投资者中的热度居高不下@%#*%。
5月10日至5月19日**@%，新一批储蓄国债正式开售#%。5月11日下午%%，记者电话咨询广东多家银行网点*#@，额度均已售罄@@@@。而在前一日%@*，地方债柜台发售份额也遭热抢*@%。5月9日@#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@#%%，据多名当地银行经理透露@*@##，开售当日%*#@，多数网点的地方债额度已被抢购一空*%*。
有市场分析人士认为*#%*@，受去年国债增发以及地方化债的影响%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#**，市场上“安全资产”较为稀缺**@%。不过#%%#*，近期政策导向已经逐渐明朗@@%##。近期%##*，有关负责人表示%#*@，今年计划发行的政府债券规模也不�*##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡%。受访业内人士多认为%#@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%@#@，在监管推进下%@*，专项债发行也将放量#**，未来“资产荒”有望缓解#%*#*。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日@*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@*%%@。财政部公告显示####，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%#，最大发行总额300亿元@@@%。其中**，第三期期限为3年%#%@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*@，最大发行额150亿元@%。
从利率上看%@#，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*@，五年期票面利率为2.5%**#，低于去年同期水平@*%%#。不过记者注意到**@**，与国有大行定期存款利率相比#*@%%，储蓄国债仍具备一定优势@@*#。记者据银行官网信息梳理*#*@*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%%@%%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%*%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*##*%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@*。融360数字科技研究院市场数据监测显示%#%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*#*，五年期定期存款平均利率为2.388%#@，均略低于储蓄国债利率**#。
市场抢购热情也仍在持续%#。5月11日下午@%%#@，记者咨询多家国有银行客户经理#@，均表示额度已售罄*%@。
“额度基本‘秒空’%*@。基本开售当天上午网点就已经没有额度*@@。”广东一名股份行客户经理告诉记者#%%##，很多客户上次没有抢到额度%@@*@，这次都早早来线下网点排队等发售#%%。网点最早7点就已经有客户来排队了@#@。
另一名股份行支行主管告诉记者#*#，该行额度是区域共享的*#@@@。当天所在网点的两名客户购买完成后%@，区域额度就基本告罄*%。“我去的网点额度应该不多@%@*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@#。”广州一名储户告诉记者##%*，“本来打算买五年期的储蓄国债%%%，最终因为额度不够#@*##，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@@@。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时%%@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%%%，但也出现“秒光”盛况@@%%。
5月9日至11日#*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债**。根据广东省财政厅公告%#*%#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@*#*%，债券代码：2405278)@#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#**，其中#*@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*@。
从利率上看*@##，该地方债五年期票面利率为2.20%%%，低于同期限储蓄国债##%*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率#*%。
虽然利率优势并不明显%@%#@，但当天柜台发售依然火爆%@#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*@@**。地方债发行时间早于储蓄国债一天%#*%，利率更低@%#%，但提前咨询者依然较多#%#。”一名国有行内部人士告诉记者%@%@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*#，基本全为个人投资者认购#%##。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后@*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*##@@。不少机构认为*%，受去年国债增发以及地方化债的影响@%%@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#%%，市场“安全资产”相对稀缺*@。
2024年一季度@%@，长期国债收益率出现下行#***，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*###，分别下行27BP、38BP##%@%。机构对于资产荒的讨论渐盛@%%@#。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*@@@#，政府债券供给高峰或即将来临@#@@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%#%@。
根据国盛证券研报*@%@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元**%%#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*@@#@，发行节奏仍慢于去年同期**###，后续有望加速#%*@@。
但4月以来*%@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%%。4月下旬*#*%%，财政部表示*@@，将根据超长期特别国债项目分配情况**#，及时启动超长期特别国债发行工作#@*%*。4月30日%@#*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度**，保持必要的财政支出强度”**#。5月10日##，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤%%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%#%**。债券市场供求有望进一步趋于均衡*@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*#*。5月13日*@@@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会**。
频频表态背后@#*@#，不少机构判断政府债供给高峰将至%#%*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@#@@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%%@**，其中新增一般债39亿元%%%%@，新增专项债921亿元##%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@#*。
据樊信江预测#%@@，5月国债净融资或达7500亿元#@%#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#%%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@#*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*#%。“假设供给在5～6月充分释放%#，利率债供给规模约为4万亿元***%@，同比多增2.2万亿元@*#**。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%@%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%*。据她测算@@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@@*。
不过*##**，市场也有声音认为政府债供给增加*%，对目前“资产荒”影响有限*#@#%。一名银行债券交易员认为@@*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*#，仍有各路资金抢购@@，市场需求较大*%。因此%@@*，即便5月～6月政府债券供给加大#*@%，“资产荒”也有可能持续%#*%。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@*@*，大行、非银机构缺资产**。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@#@@*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#@##。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*@@，与2016年低点的比较来看*@@，进一步下行的空间比较有限**@@，未来可能还将在当前位置震荡*#%*%。