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中国人民银行、香港证监会、香港金管局13日宣布推出多项“互换通”业务优化措施#%，更好满足境内外投资者多样化风险管理需求%#@@*，降低参与成本*%%#。
本次优化对“互换通”多项功能及配套服务进行了完善和升级#@*，包括新增以国际货币市场(IMM)结算日为支付周期的标准化利率互换合约、推出合约压缩服务#*@%，优化相关系统功能%%#，延长费用优惠期限等@*@。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：“互换通”优化措施的推出##%*@，标志着香港与内地市场互联互通机制建设再次取得阶段性成果@%，将为国际投资者提供更加精准、高效的人民币利率风险对冲工具及存续期管理工具*%*@，进一步提高“互换通”在国际衍生品市场中的竞争力@#。
什么是“互换通”
那么什么是“互换通”呢？“互换通”是针对境外投资者通过“债券通”等渠道购买包括债券在内的各类人民币资产后*#，进行利率风险管理所创设的机制安排@@%，主要用来管理人民币利率波动的风险%@*#。
“互换通”解决了此前境外投资者开展人民币利率风险管理不便利、成本高等问题#*###，有助于吸引更多国际投资者参与中国债券市�#%#*。徊皆銮烤惩馔蹲收叱钟姓热嗣癖易什男判�%**@%。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：“互换通”将与“债券通”等机制互相协同##*，进一步释放境外投资者投资内地资本市场的潜力%#*%，这都有助提升国家金融市场对外开放的深度和广度#%#@，推动人民币国际化进程%@@。
“互换通”入市境外机构投资者已达58家
自2023年5月“互换通”上线至今*%#，累计入市的“互换通”境外机构投资者达到58家%@。与此同时*@#@#，其交易量也稳步增长*#%##，覆盖机构类型不断增加*@**@。
数据显示#%*，自2023年5月“互换通”上线至2024年4月末%##，累计入市的“互换通”境外机构投资者达到58家*%##@，包括商业银行、证券公司、资管公司等多种类型的合格机构投资者#%，覆盖十多个国家和地区@*。累计达成交易超过1.77万亿元人民币*%，日均交易清算量从上线首月不足30亿元%@#*，稳步提升至2024年4月日均交易量超过120亿元*%*@#。同期#@%*，境外机构投资者在中国债券市场的托管余额累计增长近8000亿元%*%。
境外投资者持续净买入中国债券
此次“互换通”为什么要推出优化措施呢？据了解*%%#%，此前“互换通”已先行开通“北向互换通”#*@*#，也就是香港及其他国家和地区的境外投资者#*，通过两地基础设施互联互通**@，参与内地银行间利率互换市场#%@。
业务上线以来**，境外投资者持续净买入中国债券%#*%#。截至今年4月末@@，境外机构的人民币债券持仓规模接近历史最高水平*@@。
而随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升*%，境外投资者提出#@#%，希望“互换通”能够推出更多与国际成熟市场接轨的交易清算服务%#%**，帮助投资者更好管理风险*%@*，此次的优化措施%*，正是针对这些实际需求而推出的%#%。
上海清算所业务一部总经理 程磊磊：此次推出了符合国际货币市场结算日惯例的利率互换合约#%%，采用与国际市场统一的固定支付周期@*，每年只在固定的4个结算日产生资金收付#%@*，大大降低了境外机构内部交易管理难度*%，有利于境外机构衔接在不同国家开展的利率互换交易%#*，便于其开展风险管理#%#%。此外@@%@#，本次还推出了其他系统优化和优惠措施*%*，这都有助更好满足投资者多样化风险管理需求*#*，降低参与成本*@%%#。
预计将有更多衍生品品种纳入“互换通”
专家表示**%%，随着本次系列优化措施的推出%*##，预计未来“互换通”交易规模和参与者将继续增加*%%*。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：随着境外投资者持有的人民币资产规模持续增加*@%，以及本次系列优化举措的推出%@%，我们预计#%**，未来“互换通”交易规模和参与者将继续增加@**。下一步%%，中国外汇交易中心将继续与其他金融基础设施通力合作@*@，研究将境内更多利率衍生品品种纳入“互换通”框架%@。
同时#@，“互换通”有助于推动内地与香港金融市场协同发展%*%，构建高水平金融开放格局@@%@，支持巩固提升香港国际金融中心地位%@#。
上海清算所业务一部总经理 程磊磊：上海清算所会同合作机构的创新机制*%#，实现交易清算一体化安排**#*。在协议规则、入市交易、清算结算、风险管理等多个环节#*@，降低境内外投资者参与难度与复杂度#@%，为境内外投资者参与两地金融衍生品市场提供了更为便捷、高效的渠道**@。这有利于进一步加强香港与内地金融市场的深度合作#%，促进两地金融市场健康稳定发展*%@#*。
(总台央视记者 刘颖 董彬 沙千 梁志玮 武文帅)