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中国国民党民意代表团：北京行成果丰硕将把大陆善意带回台湾
近期**%，政府债在个人投资者中的热度居高不下*@#。
5月10日至5月19日#*，新一批储蓄国债正式开售#%#%。5月11日下午#*%**，记者电话咨询广东多家银行网点#%，额度均已售罄%*%*#。而在前一日#*@#，地方债柜台发售份额也遭热抢@%*%@。5月9日@@#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@%**%，据多名当地银行经理透露@#，开售当日%*@*，多数网点的地方债额度已被抢购一空##@@。
有市场分析人士认为##，受去年国债增发以及地方化债的影响%%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@###，市场上“安全资产”较为稀缺@%*#。不过@%%*%，近期政策导向已经逐渐明朗*@#@*。近期%#%，有关负责人表示@#%#%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@##。受访业内人士多认为@#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%#@，在监管推进下*#，专项债发行也将放量@%%%，未来“资产荒”有望缓解#@@。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日#@#@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@**@%。财政部公告显示%#@#*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%@**#，最大发行总额300亿元*#**@。其中#@#*@，第三期期限为3年@%@#*，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@##%，最大发行额150亿元%%。
从利率上看###*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%**%*，五年期票面利率为2.5%**%##，低于去年同期水平*@%%。不过记者注意到#@@，与国有大行定期存款利率相比@#，储蓄国债仍具备一定优势%@@*。记者据银行官网信息梳理%#*@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@%@#@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%*#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**。融360数字科技研究院市场数据监测显示@@@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@*，五年期定期存款平均利率为2.388%@@###，均略低于储蓄国债利率#%@*。
市场抢购热情也仍在持续%@。5月11日下午@#@@，记者咨询多家国有银行客户经理%#%*，均表示额度已售罄%%@%。
“额度基本‘秒空’*%。基本开售当天上午网点就已经没有额度*@%%。”广东一名股份行客户经理告诉记者%#@@@，很多客户上次没有抢到额度#@%**，这次都早早来线下网点排队等发售@%@*。网点最早7点就已经有客户来排队了**#*。
另一名股份行支行主管告诉记者@*#**，该行额度是区域共享的%@#@。当天所在网点的两名客户购买完成后**@@，区域额度就基本告罄#%@%#。“我去的网点额度应该不多*%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%#。”广州一名储户告诉记者%@@@*，“本来打算买五年期的储蓄国债*%#，最终因为额度不够%%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@#%*%。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时@**@%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低##@@，但也出现“秒光”盛况*%@。
5月9日至11日#%@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*@*。根据广东省财政厅公告#*，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@@，债券代码：2405278)%##。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%%*#，其中@@%@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元##*@%。
从利率上看@#，该地方债五年期票面利率为2.20%**，低于同期限储蓄国债%#%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@%*。
虽然利率优势并不明显*@，但当天柜台发售依然火爆%*%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*@##。地方债发行时间早于储蓄国债一天@#*，利率更低#*@%，但提前咨询者依然较多%***。”一名国有行内部人士告诉记者*#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄**%，基本全为个人投资者认购%@。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后#@@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注#%%。不少机构认为@*，受去年国债增发以及地方化债的影响****，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@##@*，市场“安全资产”相对稀缺#%%@。
2024年一季度#%*@%，长期国债收益率出现下行%#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*%%*%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%%@，分别下行27BP、38BP#@#@*。机构对于资产荒的讨论渐盛@*#@。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@%##*，政府债券供给高峰或即将来临@*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#*@*。
根据国盛证券研报%%*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#@%#%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*%*%，发行节奏仍慢于去年同期%#%#，后续有望加速@#*#%。
但4月以来##%*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@@**#。4月下旬**@#，财政部表示##，将根据超长期特别国债项目分配情况**#，及时启动超长期特别国债发行工作%#@@*。4月30日*#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#%%，保持必要的财政支出强度”#@#%。5月10日@#*#*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@#%#，今年计划发行的政府债券规模也不�%**%#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*%@@。债券市场供求有望进一步趋于均衡*%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#####。5月13日#%#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%*@。
频频表态背后##@@*，不少机构判断政府债供给高峰将至@%%%%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元*%#%*，其中新增一般债39亿元@%，新增专项债921亿元##@*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#@@*。
据樊信江预测##@，5月国债净融资或达7500亿元#@*#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%%%%@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*#。“假设供给在5～6月充分释放**%@@，利率债供给规模约为4万亿元*%#，同比多增2.2万亿元*@*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%#@*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配##**%。据她测算##@@%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@%。
不过###%*，市场也有声音认为政府债供给增加@*，对目前“资产荒”影响有限*%%。一名银行债券交易员认为#*@@*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#@@%@，仍有各路资金抢购%*##@，市场需求较大#@@**。因此**%@#，即便5月～6月政府债券供给加大@*@*#，“资产荒”也有可能持续%%%#@。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%*#%，大行、非银机构缺资产%#%@#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@#*%%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*%@#，与2016年低点的比较来看@@#，进一步下行的空间比较有限%*%##，未来可能还将在当前位置震荡#*@@*。