GGPoker(ggn666.com)
甘肃检察机关依法对雒泽民决定逮捕
近期#@@%，政府债在个人投资者中的热度居高不下@%。
5月10日至5月19日##，新一批储蓄国债正式开售%#。5月11日下午##%@，记者电话咨询广东多家银行网点***，额度均已售罄@@#。而在前一日#*@*@，地方债柜台发售份额也遭热抢##%。5月9日*#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@#@，据多名当地银行经理透露*@%，开售当日%##，多数网点的地方债额度已被抢购一空*#。
有市场分析人士认为*#%%%，受去年国债增发以及地方化债的影响**@#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*%*，市场上“安全资产”较为稀缺#%#。不过#@%@@，近期政策导向已经逐渐明朗%%@。近期*%**@，有关负责人表示*#%%#，今年计划发行的政府债券规模也不蠤#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**。受访业内人士多认为@%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%*，在监管推进下*#*，专项债发行也将放量@*，未来“资产荒”有望缓解**#。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日##*%*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@*%#%。财政部公告显示#@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@%%#%，最大发行总额300亿元@*。其中#*@*，第三期期限为3年#*，最大发行额150亿元；第四期期限为5年##，最大发行额150亿元@@。
从利率上看*%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%##*，五年期票面利率为2.5%##%##，低于去年同期水平***。不过记者注意到%#%%，与国有大行定期存款利率相比@#%@，储蓄国债仍具备一定优势#@。记者据银行官网信息梳理#%#*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%#@%*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@*#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@@%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%#*。融360数字科技研究院市场数据监测显示#%%@#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*%*#，五年期定期存款平均利率为2.388%@%*，均略低于储蓄国债利率%#。
市场抢购热情也仍在持续@@。5月11日下午@%，记者咨询多家国有银行客户经理#@@%，均表示额度已售罄%*。
“额度基本‘秒空’%@。基本开售当天上午网点就已经没有额度%#%@。”广东一名股份行客户经理告诉记者#@%，很多客户上次没有抢到额度@@，这次都早早来线下网点排队等发售%%。网点最早7点就已经有客户来排队了*#%#*。
另一名股份行支行主管告诉记者###，该行额度是区域共享的**@*@。当天所在网点的两名客户购买完成后#%#@#，区域额度就基本告罄**#。“我去的网点额度应该不多@#*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%##@*。”广州一名储户告诉记者%@**，“本来打算买五年期的储蓄国债%@#%*，最终因为额度不够%%@%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*%%*#。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时#@%#@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#*，但也出现“秒光”盛况%@*。
5月9日至11日*@#%@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@##。根据广东省财政厅公告%@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”####，债券代码：2405278)%#*##。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%##%#，其中*@*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*%*。
从利率上看*%，该地方债五年期票面利率为2.20%%%#，低于同期限储蓄国债@@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%%。
虽然利率优势并不明显%#，但当天柜台发售依然火爆#*%#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#@@#。地方债发行时间早于储蓄国债一天*%%，利率更低%%，但提前咨询者依然较多**。”一名国有行内部人士告诉记者@@@##，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*@%*@，基本全为个人投资者认购%**%#。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后###%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*@*%#。不少机构认为@#%，受去年国债增发以及地方化债的影响@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%@，市场“安全资产”相对稀缺#*%*#。
2024年一季度###@，长期国债收益率出现下行@*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@%@*，分别下行27BP、38BP##@。机构对于资产荒的讨论渐盛%#。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%%%@，政府债券供给高峰或即将来临@##，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#@@*@。
根据国盛证券研报@#*#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元**#，发行节奏仍慢于去年同期@#%@，后续有望加速*#*。
但4月以来@#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*@*@#。4月下旬###%，财政部表示@##@，将根据超长期特别国债项目分配情况@%，及时启动超长期特别国债发行工作@*##@。4月30日*%#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度##@@，保持必要的财政支出强度”@#%。5月10日#*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@*%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤###@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**。债券市场供求有望进一步趋于均衡*@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%*。5月13日@%%#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@*%%。
频频表态背后*%#*#，不少机构判断政府债供给高峰将至@%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#@%#%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%*%#@，其中新增一般债39亿元%#*@%，新增专项债921亿元##%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@*%@*。
据樊信江预测@#*，5月国债净融资或达7500亿元#@#@*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@#@*#，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@*@*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元**@*。“假设供给在5～6月充分释放*#*%#，利率债供给规模约为4万亿元%%@，同比多增2.2万亿元*%%*@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#@@%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@@。据她测算@***@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%**#@。
不过@@，市场也有声音认为政府债供给增加#%%，对目前“资产荒”影响有限@#*。一名银行债券交易员认为%*@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%***，仍有各路资金抢购#*%，市场需求较大@@@%。因此%####，即便5月～6月政府债券供给加大%@*，“资产荒”也有可能持续%%#%#。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%#，大行、非银机构缺资产#@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%#@@*，与2016年低点的比较来看##，进一步下行的空间比较有限##，未来可能还将在当前位置震荡*%@@*。