中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布#*%**，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%#*，5年期以上LPR为3.95%@@*#。两个品种LPR均与上月持平*@。

　　在业内人士看来%@@%，此次LPR报价不变符合市场预期*%%。一方面@@@*，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变**#@，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面@@，贷款利率延续下行@*@@%，银行净息差持续承压*%@@，LPR报价短期下调空间较小#@。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率##*%，其变动会对LPR产生直接有效的影响#%@#。中国民生银行首席经济学家温彬表示%%%，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作@%%，中标利率维持2.50%不变**。5月MLF实现“等量平价”续作@%*，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大**%。

　　4月以来*#@%，贷款利率仍在下行*@，尤其是居民端下行压力依然较大@%*@*，银行净息差持续承压*#%。人民银行数据显示@%，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%%##，基本与上月末持平*#*，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%%%*#*，比上月低2个基点##@%，比上年同期低48个基点##%，均处于历史低位*@%%*。温彬认为@%%#，在此背景下%%*，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄%@#*。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为%%@*，从银行的主观意愿上看%%@%，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变*%@%@，经营主体的预期、情绪和信心持续改善@#@#*，继续静待前期政策协调配合、落地显效*@，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱%%%@*。

　　还有专家指出@%#*，当前部分信贷利率已经较低%@%，LPR报价维持不变#%*@%，也旨在防空转、提效率%##@。

　　招联金融首席研究员董希淼表示#%**%，本月LPR保持不变%@*##，有助于减缓银行息差下滑压力%*#@@，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性@%@@。与此同时*@@@@，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下%#*##，LPR未进一步下行###，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为#**%。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进##*%*，经济更为轻型化@%@#，信贷需求较前些年有所转弱%@@%%。而在部分金融机构的规模操作下##@@%，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求#@。在此过程中*#*#*，部分企业借助自身优势地位%*%#%，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期#%，或转贷给别的企业%#@*@，容易形成空转和资金沉淀@*。”温彬说**@，在2月LPR报价大幅调降后#%，近期延续“按兵不动”**#@@，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为**@，提升资金运行效率@#@%。

　　值得一提的是%#%%，虽然本月LPR保持不变%*@##，但在5月17日@%%，人民银行发布多项通知@*，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率#%*，推出保障性住房再贷款%*@*。董希淼表示@%，央行一揽子政策出台后##@%，将降低居民住房消费门槛*##，降低存量和新增房贷利息支出*@@，更好满足刚性和改善性住房需求*#@%%，稳定居民信心和预期##，提高居民住房消费的意愿和能力@@%，从需求侧上对房地产市场形成支撑#@%%#，促进房地产市场平稳健康发展@%。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现#*%#。

　　温彬表示@@，央行出台房地产金融政策%@，住房贷款利率下调空间进一步打开@#*%@，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求***@#，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降@##。

　　4月底召开的中央政治局会议指出@@@，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具**##，加大对实体经济支持力度@##，降低社会综合融资成本@##%。东方金诚首席分析师王青表示*#*，这意味着货币政策在保持稳健的基调下%%，后期降息降准都有空间*%*#。

　　董希淼建议*@*@，下一步@*%#@，应进一步优化房地产金融政策*%@*，稳定居民住房消费预期%@#。同时#*，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策#@，大力提振居民消费意愿和能力###@。