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《中国新闻周刊》记者：李明子
发于2024.5.13总第1139期《中国新闻周刊》杂志
“今年五一是做黄金生意以来最惨淡的假期%*#。”深圳吉豪珠宝有限公司总经理周祺易感叹%@#%。他经营着线上品牌“珠谷谷黄金手链”%@#*，线下金店开在国内最大的黄金珠宝交易集散地深圳水贝#%*@@。以往一到节假日###@，水贝人山人海#%@#，热门柜台都挤不进去#@#%，但刚刚过去的小长假%@@，每天来买黄金首饰的人却屈指可数#@*。
杭州一位拥有三家珠宝店的老板甚至没安排员工加班**，5月2日索性带着家人去旅游*%*%。“五一”假期期间*@%@，受国际金价回落影响@@%@，不少黄金品牌跟进降价“促销”##%，优惠后价格甚至跌回600元/克以下##*%。然而#*@*#，预期的“市场爆发”并未如期而至*#。
“现在来店里看货的客户交易热情大不如前#*，大多持观望心态*%#。”周祺易告诉《中国新闻周刊》%*。假期前最后一个工作日@*%%，上海黄金交易所报价也从4月15日最高点回调至545.8元/克*###。五一期间#%，国际金价继续下探@##@，水贝黄金报价却依旧“坚挺”**。
“水贝怎么玩不起？为什么不跟进国际金价？”从业八年多的林凯一边盯着金价变化**@#*，一边回应客户在微信群里的质疑%*。“金交所放假**%，水贝商家不能及时补进板料#*@%，原来高价进货#*%*%，现在如果降价卖出*@@，卖得越多@@，损失越大**。谁能玩得起？”
林凯坦言##@#%，不像黄金品牌赚溢价@%*#，水贝商家和很多金店的生存模式是“不赚金价#*#，只赚手工费”*@#@，商家在不能及时补货的情况下跟进降价##%@#，“无非在赌节后黄金继续降价”#@。但类似“节前突然跌价、节后价格回升”的剧情%*##，在去年“十一”假期已经上演过一次#*，“赌错”黄金走势、亏到关店的情况也不少见*%@@#。“金价涨跌波动频繁@@#，商铺面临着更大的经营风险*@#@。”
对黄金市场中的“散户”而言%#，涉足当前高位波动的金价无异于“火中取栗”*%@。
真真假假的“跑路”传闻
4月15日晚*#%%，深圳水贝黄金市场一家名为“千百万珠宝”的黄金珠宝门店突然被“围堵”#*#@@，还有警方在现场维持秩序%@#。
第二天一早**，有网友在社交平台爆料称##%@，该珠宝店“爆雷跑路”@@*，“涉及黄金原料400公斤”*@#@*。按照当天567元/克的基础黄金价格推算*%**@，涉案金额超过2亿元#%，“创下水贝跑路金额最高纪录”%@##。
这起网传“黄金大劫案”很快迎来反转*%。“没有两个亿%#*，那是谣言%%#。”深圳市千百万珠宝有限公司总经理李赐华在媒体上回应称*%，“谣言造成恐慌@#，恐慌引起挤兑”#%。
深圳市罗湖区委宣传部官方微信很快发布了最新调查结果##。这家珠宝店用于打款的银行卡在4月8日被江西九江警方冻结###@，门店表示*#%%，不清楚具体原因@%#，但当时并未在意%*，一直正常营业***%。直到4月13日%@#*，银行卡还没解封%@#**，公司负责人便暂停了黄金买卖@@，并向部分客户解释了缘由@@%*。暂停营业的情况也已向深圳市市场监督管理局罗湖监管局报备###%@。
“没有跑路#@%#%，只是往来货款有点卡顿###。”千百万珠宝门店工作人员对媒体解释称@@，打款银行卡上有1600多万元%#，被冻结后#**@*，公司资金周转受到影响%@*。当时欠了一位客户二十万元左右的料%###，大概900克铂金%%@#*，到了约定时间无法给货%##*#，告知客户“缓几天”*%@，但对方不愿意*#*@，在门店闹起来%%*，引来路人围观#%%，后来就出现了“跑路”传闻*%。
“水贝市场体量很大*@@%，一家中小规模板料店的牵连范围比较有限##%。”在水贝壹号经营金店的吴月松说@@%*，反而是在水贝市场之外@%，“金店跑路”的乌龙事件引起了不小的恐慌%##。他的微信群里很多外地客户打探“跑路”传闻真假%@#%*，担心被牵连*%**。吴月松遇到这样的情况%@*，只能耐心解释%*@，自家品牌没有从这家板料店拿货#@，并自证板料来源稳定*@*%，不会“跑路”#@。他对此也有些无奈#@%%，“类似于消费者想买一件衣服#%，却在担心品牌上游布料商有没有倒闭”#*@%。
作为国内黄金珠宝产业规模最大的制造加工中心#*，深圳水贝出产了全国70%左右的珠宝#*%%。在过去很长一段时间#*，水贝一直是下游珠宝零售商的批发市�*@#。芏嗾固凸裉ú欢陨⒖涂�*#，只供大品牌和加盟商挑货#%*##。“可以理解为**%%，直播带货火起来之前@%%#，水贝是个只走批发、不走零售的黄金市场%###*。”吴月松说%*@#。
2023年春节前**@#，水贝金展广场负一层突然变成网红代购的主�#@%*%。芏唷耙幻渍构瘛钡牧闶凵夤婺Ｅ级够岢ド现蛔雠⒌拇笳固麫#。吴月松介绍%%#@，随着购金热度不断高涨%@#@%，很多小展柜、档口改为“批发+零售”的模式#%。然而##%%，少了中间零售商赚差价*@*%*，也少了一道风险缓冲*%%@#，不仅消费者要直面上游企业跑路的潜在危机#@@，板料商和珠宝供应商也要面临更高的经营风险@@。
“很多料商不愿意跟陌生人交易#@#*，甚至看到那些刚成立不久的公司个体户都不愿意销售@*@##，生怕自己的银行卡被冻结*#*@*。”在水贝做了八年多黄金生意的林凯坦言%#*%%，有人利用黄金洗钱%#@#，不只是购买金饰@*%*@，板料这种单次交易额大、基本没有工费的原材料产品*#*，更容易被不法分子盯上##%*#。商家在线上与陌生消费者交易#%*%，很难判断对方的资金来源和交易用途是否合法@#%@。
有时风险也来自中间商@#。林凯举例说@%@%*，有骗子伪装成新手代购@%**，一边在网上盗用知名博主的头像、营业执照、出货图#**@，另一边向消费者宣称“只赚人气不赚钱、免费代购”%%#@*，以博取流量*%*@。一旦有消费者上钩*%*#%，要找某款饰品*@，骗子就把商家的门店信息、收款信息发给消费者@*，让消费者打钱给商家@%*#*。商家收到钱后%#，把货给到“假代购”#@，不料“假代购”跑路%@*#，消费者发现被骗后报警*%%*%，商家的收款方式被封##@，唯一的解冻渠道就是退钱给消费者@#。
“结果就是商家既赔了货%%@，又赔了钱%@*%。今年骗子尤其多@#，且没有底线##%%%。”林凯说@*#*，为避免“被打劫”%*，水贝市场里不少柜台至今还摆着“拒绝散客”或“谢绝代购”的牌子*@@。
金价暴涨使得黄金市场更为敏感*%，进一步引发了市场各类参与者的贪婪和恐慌情绪#@*，“坑同行”的情况也时有发生@*@。今年1月春节前%@，有水贝商家借了60多家珠宝商的近千万元货品*%#，把其中黄金饰品融化成金条#@@，留下一句“对不起了**@，兄弟”*#**，然后跑路#%@*#。
“金店跑路案例并不少见@%*#@，但借彩宝(有色宝石)跑路的前所未闻%@%#，很多商家至今心有余悸@%#%。”林凯说#@@%，这之后商家“刷脸借货”越来越难*%，有门店开始要求同行借货必须押身份证、押全款#*#*，货款延时交割等基于信誉建立起来的行规不得不开始改变#%。
“延时交割”从何而来？
今年3月29日当天#%@#，黄金基础价就上涨了11~12元#*@，整个3月黄金涨价最猛%*@，国内金价每克上涨了近50元*#@#@。“从咨询到下单的短短几小时*%*，金价可能已经跳涨了几次%*@#，增加的成本谁来承担？”线上品牌“珠谷谷黄金手链”负责人周祺易说*@@，“延时交割”模式的出现#@#@，原本是为了保护商家和消费者的权益*#%#。
周祺易举例说%%，如果消费者预订了一只50克的黄金手镯%#@，等到交款时###%，黄金基础价上涨20元@*#@，意味着商品总价增加了1000元#%#，客户很可能在犹豫一番后“逃单”#***#。摆在商家面前一个很现实的问题是@@#%*，消费者预交的定金要不要还？
退还定金**@#，意味着已经买到的板料压在商家手中**，成本无法变现%*#，资金周转效率降低@#@#，带来变相亏损#*。如果不退%@*@，消费者承担损失还没买到商品*#，必然给出差评@*%%#，商家声誉受损*%*，同样难以经营%@。“大多情况下%*，商家会自己认亏%*%@%，把定金退还给消费者**#%，这也是做零售比做批发所要多承担的风险%#%*。”周祺易说#*。
“商家难道不能低买高卖吗？”周祺易时常被问到类似的问题#%#%@，在消费者眼中@*@，“金价疯涨#@#**，珠宝供应商肯定赚翻了”@@。前段时间@%##，甚至有消费者提出%%*，“希望以520元/g的价格购买550元/g的黄金现货”%*@。周祺易感到匪夷所思@#*，相当于有人想用90块钱买100元面值的纸币@#%#，理由是消费者猜测商家肯定提前囤货了#*##。
事实上%%%*，“黄金作为原材料@*#@，一直在流转##。黄金首饰产业链上真正做生意的企业主体#@#*@，基本不可能囤货”%#@。周祺易举例说*##%，每卖出1公斤黄金饰品*#@@*，他就要买入1公斤板料*#@@，保持货量动态平衡*%@*，“低价囤货#*，高价卖出%%，那是一锤子买卖”#@#。
在金价疯涨的背景下@*@@，“水贝模式”之所以能脱颖而出%#，很大程度源于其“基础金价+手工费”的批发价优势@%##@。手工费由商家自定**，从十几元到几十元不等@#*##。区别于品牌黄金的高溢价@%@，水贝商家不赚金价##，利润空间被压缩在手工费中#*#*#，换句话说###*，在水贝做生意###@，主要靠薄利多销**。
就单笔订单而言*#@%*，当金价涨幅超过克工费时@#%*#，商家实际上在赔钱进购板料@###。消费者选择“水贝模式”#*%，理应默认这笔动态增加的成本#%#，接受了水贝“先付款、后拿货”的交易模式##。但为保护双方利益#*@，逐渐形成了消费者“先交一部分定金#%@，再根据出货时金价补差价”的交款方式#%@*#。
为了降低金价上涨、消费者逃单造成的损失#@%@，很多珠宝供应商在和上游板料商交易时也顺延了延期交割的模式@%@@*，即先交一笔定金%@，确定拿板料时再按现货价补款*@*%%。“都在一个市场里@%#，偶尔周转不开%%，先拿货后付款@@，或是先付款再给货##@，都是很常见的情况#@@，基于信任%*#，偶尔还能刷脸借货@%%@。”吴月松说#@，如果不考虑商业信誉*@%**，在没有及时银货两讫的每个环节%#%，理论上都存在上游跑路的风险%*，“但那样就没法做生意了”@*#。
为什么一定要“私下付款”%@%*@，难道不能通过平台交易？平台保留7到10天账期*#，预留出收货时间和消费者去正规机构做贵金属检测的时间#@，只要消费者不主动确认收款*%**%，就不会承担风险**。
“支持平台交易还能提高下单率*%*%。但很多商家只在平台宣传引流、不在平台交易@@%%@，还是因为钱平台压价#**@。”林凯说%%**#。另一方面*%@%*，假如每天卖出5只单价1万元的手镯**，10天账期就压了50万元%*%*@，这笔钱每个月只能滚三次#*%%，明显不符合水贝商家的野心@@#，大家恨不得一笔钱每个月滚30次*#@#。“走平台交易的商家@#**#，要么生意不好、开不出单#@#@，要么实力雄厚@##@，不差这点钱%*。”
今年金价涨势不减@##@，很多商家提出“用板料交易”%#@*，鼓励消费者自己去买板料##，来料加工*@@%%，这样双方都不必承担价格涨跌带来的损失#%@%@。“相当于把风险转嫁给了消费者%%@@#，如果不了解行情*%@#@，很可能买到盗版板料@%**#。”林凯说%*。
“板料”是对上海黄金交易所浇铸的标准金锭的俗称%%，既是生产黄金首饰的原料#%，也可以在黄金珠宝交易过程中替代货款@@%@，基本是国内能买到的最便宜的黄金@#@#。林凯介绍#%#@@，一般情况下*#，水贝板料不针对普通人销售%#*，金交所也关闭了个人开户的渠道@#@*%，在水贝市矦*@。匦肭┰伎А⑻峤挥抵凑蘸头ㄈ松矸葜ず蟛拍芄郝駺%。
“做板料生意的头部大佬没空理散户订单*%，连一些小商家临时购买几百克的单都不屑于接@**。”林凯说#@，这时@@，很多中小规模的板料商倒一手%*#，既能赚差价%@%@#，又能满足小商家和个人的购料需求%%*。但正规板料紧俏%##%，动不动就没货#%#@，或是订货后隔天才能提到%%。这时*##%，盗版料便找到了流通空间**。
所谓“盗版料”*##%，其实也是黄金@@@，只不过纯度达不到99.99%*###*，通常只有99%至99.7%***##，未来变现时会打折扣@**#，投资价值低*@###。“别说外行人@*%@@，很多商家自己也没有辨别能力*@%@，看似更轻易地买到了板料**@@，等拿到展厅交易时@%*，仪器检测通不过%###%，就砸手里了##**#。”林凯不无忧虑地说@%#**，“段位不够@@，就别想着买板料@#*#@。”
为何金价上涨@%#@@，跑路金店越多？
板料商宣告“破产”跑路时@%@，吴月松没在店里#*@。
他的展柜开在水贝壹号的二楼#@###。那是2022年春节休市前@#，吴月松刚交完十几万元的板料定金#@%##，想着年后开市马上就能取料加工做生意%%@#。这家料商已经与他合作一年多%%@##，突然宣布跑路*@，群里炸开了锅@*。吴月松还记得*%%%，当时已经休市回家准备过年%@#，清早被一阵消息提醒声惊醒%@，那条“破产”通知是当天凌晨4点发布的%**。
“可见跑路早有预谋*@。”吴月松不是最惨的#@**，群里有商家前天晚上才打完尾款#%#，板料商第二天凌晨“跑路”#*。第二年开市%**#，很多门店可能永远不会再开张@*%*@。“后来私下统计#%#，那家跑路料商的欠款总额大概有三四千万元#%%。”吴月松说@@。
为什么金价上涨*@%@，反而有很多金店跑路？
“归根结底还是钱的问题*##，要么亏太多%*%，要么欠不起#%%@。”吴月松说%*，水贝跑路最多的商家就是中小规模料商#%*%，他们主要收入不靠卖料**%*#，而是“炒黄金”#@。最简单的操作就是在黄金上涨时“做空”金价%%，高价收取下游珠宝商定金后#%，没有及时进板料***，“赌”金价下跌@##@%，届时以更低价格从交易所买入@%*，两头赚差价%*@**。“说白了就是在赌运气**，一朝玩脱##，入不敷出*@%#，就只剩跑路了*@。”
最初为规避金价涨跌带来的风险@##%，水贝市场内商家交易时可按“不定价”的方式拿货*##%。商家买料时%#，不必马上付全款@@@#，而是在当时金价基础上加一定比例费用预订金料#%%，相当于给料商一笔“保管费”#%@*，以便随时取用###，而后在约定时间内按取货时金价“多退少补”@#。
“聪明人”把“不定价”模式玩成了“借鸡生蛋”*#*。林凯举例说#%@，假如有商家在金价400元/克时找料商买1公斤板料%#%，要求不定价%@%，多付10%托管费@#，也就是用44万元买下40万元的黄金%@，“赌”结款时金价下跌#@。只要跌幅超过10%#**，就能拿回至少4万元退款*%*，多退回的钱都是白赚@%%#。相对应地*#*@@，如果金价上涨%%#，商家也要认赔%*。
“说白了@*，靠不定价赚钱就是在赌博@@%%。”林凯说*##，黄金买卖#%*%*，动辄千百万元订单过手##@%#，实际收入只有单价的零头##*%%，扣除房租、水电和人力成本#@，“正经做黄金生意没有大家想的那么赚钱”%@*#，这时很多金店便会推出“其他服务”###，比如“黄金托管”业务%@%，个人将黄金存到店里@%%@*，定期返利*%##@，等到用黄金时再取出来@%%@#。“黄金只有涨跌#@%，利息从何而来？无非是打着寄存名义做集资**。”
“中国黄金北京富力广场店跑路事件”轰动一时%%@%，多家媒体报道%*，至少70位消费者在该店“托管”的约70千克黄金去向不明#*%，价值超3500万元%%@#@。尽管黄金加盟店的实际控制人现已被公安机关刑事羁押@##，进入司法程序###，消费者仍在苦苦维权*%#*@。
案发三个多月后@@#@，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司拿出解决方案##**#，决定对北京富力广场店权益受损消费者进行先行垫付@%*。
“能妥善解决实属幸运#*@。”吴月松说@@@，坑他货款的料商在跑路前已经转移资产%*#@，就算胜诉%%%*，料商能做的也只有给每个被坑商家打张欠条#@，不了了之*@，有的门店被坑得倾家荡产%*，几年生意白干@@*，金价暴涨##%，现在连东山再起的本钱都未必拿得出*#%**。
水贝的黄金盛世已经过去？
自4月初足金饰品市场价突破700元/克之后*%%，王聘宇发现@%，到店消费者观望的越来越多@#@，“不敢买%%@，也不敢卖”#%##@。克重大、价格高的饰品更是无人过问@@%，尽管他的黄金首饰零售价比大品牌低了一两百元%#*%。
王聘宇的黄金加工店开在四川省眉山市仁寿县%#，年后打金生意火爆#*#@%，他也会定期到深圳水贝进购黄金饰品*#@，在店里铺货*%@。近两个月##@@*，他进货愈发谨慎*#@**，倒不是担心供应商拿款跑路#%，而是客户订单减少**。消费者既希望手上黄金增值@@*@，又盼着金价降低再买入@*，找他咨询的客户不少**%*%，但没人下单#%#%*，他也怕贸然进货**@，最后都砸在手里#*#%*。
“年后批发业务量直线下降%%@#，和去年同期相比@@，批发占总销售额比重减少了约50%*##。”水贝一位受访金店老板表示%#，很多合作的下游零售商经营惨淡%#%@，一整天都开不出一单*##*%，“最近来水贝的批发商、代购、散客都变少了”#@。
为扩大经营%%，周祺易今年3月正式开始做线上零售#**，他还专门另起了一个更有网感的品牌名“珠谷谷”**%@@。有水贝实体店背书@@，线上销售很快增长到总额的近六成*@*@@，“线上零售的利润率稍高一些#@，但量少%%@，3、4月营收还不到去年同期的一半#*。”
“由于订单量减少#*#%，很多黄金加工工厂不得不提前收工#@。”在成都做板料生意的钱成告诉《中国新闻周刊》@%%*，他所在公司总部在深圳设立了黄金加工工厂%%%@#，和同行交流得知#*#，一些中小型加工厂甚至处于半停工、半放假的状态#%#@。
在水贝奋斗多年###**，林凯第一次感到“有些迷茫”@*%#%。走进水贝市�#%#。杂猩碳以诜杩窭┱呕平鹨滴�%@%%%，热门柜台转让费甚至炒到每米七八十万元#*，新店门口花篮上留的落款是深圳市某某通讯科技有限公司*%%*%。“业内传闻有外来资本炒柜台%@，价格已经超出合理范围**，这么玩下去%@#，老老实实卖货很难赚钱#*#%，只能从其他途径把钱赚回来*%%*。”
此前@@@@*，水贝市场已经出现商家降低工费吸引顾客、以次充好等扰乱市场秩序的现象*@*。今年3月中旬#@#*，深圳水贝珠宝园区各大厦联合发起了“统一金价、工费”的倡议书**#%%，制定了一套最低基础工费的参考标准#@，价格范围从10元至75元不等*@#@@。“可高于此基础工费%#%，但不得低于此基础工费%#%*%。”
“倡议并非强制@#@*#。水贝商家如果继续内卷*%，最后只能是把自己卷死%@#。”五一假期前**，林凯路过京基水贝广�%%**%。鲇谥耙当灸芸疾炝艘蝗�#@，一层靠近水贝二路的很多柜台都空着***%，位置稍好的柜台也不再专属黄金#@#@#，而是被利润更高的玉石、翡翠、珍珠、宝石等珠宝商拿下%@。
林凯现在最大的期待就是金价稳定%@%@。黄金行情看涨#@*，外界看黄金商“手持一本万利”**%#，卖黄金首饰能赚手工费*@*##，不做生意@*%，货品也能升值**%。“但如果金价开始下跌呢？难保不会有商家跑路%*@%，到时离水贝行业洗牌就不远了@@。”
(应受访者要求%%*，文中吴月松、林凯、钱成为化名)
《中国新闻周刊》2024年第17期
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