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国家能源局：一季度全国可再生能源新增装机6367万千瓦
近期%*#，政府债在个人投资者中的热度居高不下*#。
5月10日至5月19日@%*，新一批储蓄国债正式开售%@*@。5月11日下午@#，记者电话咨询广东多家银行网点%@%，额度均已售罄%#@。而在前一日#@*，地方债柜台发售份额也遭热抢**%##。5月9日*@*#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债##*#@，据多名当地银行经理透露**@，开售当日*#，多数网点的地方债额度已被抢购一空@#。
有市场分析人士认为@@#，受去年国债增发以及地方化债的影响*@%*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%@#，市场上“安全资产”较为稀缺#@。不过*@@@*，近期政策导向已经逐渐明朗@@。近期@%@，有关负责人表示%#，今年计划发行的政府债券规模也不�#@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*#。受访业内人士多认为#%#@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*##@*，在监管推进下%*，专项债发行也将放量**#%#，未来“资产荒”有望缓解%@。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日@#%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@#**。财政部公告显示****%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*%，最大发行总额300亿元#@#。其中#%%，第三期期限为3年**，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%*，最大发行额150亿元@@。
从利率上看%%***，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%##%%#，五年期票面利率为2.5%%%，低于去年同期水平##%。不过记者注意到%%，与国有大行定期存款利率相比@%@%，储蓄国债仍具备一定优势*%@*%。记者据银行官网信息梳理%*%*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%#@@@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#%#@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**@。融360数字科技研究院市场数据监测显示*%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*#%%@，五年期定期存款平均利率为2.388%**%%，均略低于储蓄国债利率@%。
市场抢购热情也仍在持续*@。5月11日下午%%*%#，记者咨询多家国有银行客户经理**#，均表示额度已售罄@#。
“额度基本‘秒空’**。基本开售当天上午网点就已经没有额度@*。”广东一名股份行客户经理告诉记者#***@，很多客户上次没有抢到额度@#@，这次都早早来线下网点排队等发售%#。网点最早7点就已经有客户来排队了@*。
另一名股份行支行主管告诉记者*%%，该行额度是区域共享的*@*%#。当天所在网点的两名客户购买完成后#@，区域额度就基本告罄#****。“我去的网点额度应该不多%@@#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#*。”广州一名储户告诉记者#%*#，“本来打算买五年期的储蓄国债*#，最终因为额度不够%#@@*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债##@%。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时*#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低####，但也出现“秒光”盛况#%*#@。
5月9日至11日%@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#%#%。根据广东省财政厅公告@*#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@%%，债券代码：2405278)##@*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*##**，其中#**，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@#*。
从利率上看%@**#，该地方债五年期票面利率为2.20%*@##*，低于同期限储蓄国债##@%@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%%#@*。
虽然利率优势并不明显#@，但当天柜台发售依然火爆#%*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@*。地方债发行时间早于储蓄国债一天###，利率更低%*#，但提前咨询者依然较多#@%*。”一名国有行内部人士告诉记者%@%#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%%*@%，基本全为个人投资者认购*#。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后@#，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@#%%。不少机构认为@@@*%，受去年国债增发以及地方化债的影响#*@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@%#@，市场“安全资产”相对稀缺*#%%@。
2024年一季度%@，长期国债收益率出现下行%##@*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@@@，分别下行27BP、38BP%%**。机构对于资产荒的讨论渐盛##。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%%%#，政府债券供给高峰或即将来临%*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@@#*。
根据国盛证券研报**，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*%*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元**@%，发行节奏仍慢于去年同期**%，后续有望加速*%*。
但4月以来@%%@*，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高***。4月下旬*%#%#，财政部表示%%#，将根据超长期特别国债项目分配情况*%%，及时启动超长期特别国债发行工作@*%@#。4月30日#%@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度**@*，保持必要的财政支出强度”%#。5月10日#*@%#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@%%@#，今年计划发行的政府债券规模也不�#@*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@。债券市场供求有望进一步趋于均衡%*，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@%。5月13日#@%#@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%#*@。
频频表态背后@%**@，不少机构判断政府债供给高峰将至%#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%*%*#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%**#，其中新增一般债39亿元%*，新增专项债921亿元@%#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#@**%。
据樊信江预测@@##，5月国债净融资或达7500亿元#*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#@%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%#%*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元**%%。“假设供给在5～6月充分释放%*#，利率债供给规模约为4万亿元%***，同比多增2.2万亿元*%%@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*#*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配**@@。据她测算@#*@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*#。
不过%%，市场也有声音认为政府债供给增加###，对目前“资产荒”影响有限#@。一名银行债券交易员认为*%#%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%###，仍有各路资金抢购@@，市场需求较大*%*。因此@*#@*，即便5月～6月政府债券供给加大%%@，“资产荒”也有可能持续**。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足##，大行、非银机构缺资产#%**。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%##@#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@@%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*#*##，与2016年低点的比较来看%%，进一步下行的空间比较有限%*@**，未来可能还将在当前位置震荡@%#@#。