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“五一”假期前##@**,三大家电龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器披露了今年一季度业绩报告%@#%。在近期以旧换新政策、高温天气来临等外部因素的刺激下*#,三巨头的一季度表现备受外界关注@*。
今年一季度@@,白电三巨头再次上演“强者恒强”的剧情@#*#*。美的、海尔、格力三者的单季营收同比增幅最高达10%%@@%,归母净利润均实现双位数的同比增长**。纵向比较来看**,美的是继去年二季度以1012亿元营收首破千亿元纪录之后%*#,单季营收再次突破千亿元%%*@#,创下单季度历史新高;格力则取得了自2020年以来最好的一季度业绩*#。
业绩亮眼 一季度内外销备货热情高涨
今年一季度@*@,“冰空洗”三大白电内外销零售、出货端均实现了开门红%@@,且内销表现明显好于出口%*%*。产业在线的数据显示*%@**,家用空调的内外销均实现了双位数增长%*,原材料价格上涨促进了备货节奏的提前;冰箱产销规模创下单季度历史新高#@%,内销受多省市以旧换新补贴落地的推动*###,实现超8%的同比增长@@。
内外销备货热情高涨#*,直接推动了家电三巨头业绩的走高@%。今年一季度*%**,美的单季营收再次突破千亿元*%%#@,实现营业总收入1065亿元#@,海尔营业总收入为690亿元%%*@,格力营业总收入为366亿元#*##。从营收规模估算可得@*%#,美的营收规模相当于2.9个格力*%#@@,海尔营收规模相当于1.9个格力@%*。其中%#*@,美的营收增幅为10.19%**##%,也领先于海尔(6.01%)和格力(2.53%)**#%。
归母净利润方面%*@,今年一季度从大到小排列依次为美的、海尔和格力#*,美的盈利水平约为海尔、格力的两倍;而海尔归母净利润的增长动能最强@#,同比增长20.16%@**@。从销售毛利率来看#%@##,海尔与格力较为接近**,约为31%@#%@@,美的为26.49%@%。
从高速发展的时代走来#*@#*,家电三巨头在家电圈的地位基本难以撼动@#*,但由于发展路径、经营模式的差异#%,如今各自的业绩亮点也存在很大差别%@@**。
一向走多元化路线的美的##%#*,一季度ToC与ToB业务均实现稳步增长*@@@%,ToC智能家居业务实现同比增长11%@%#%*,ToB端商业及工业解决方案整体实现同比增长9%%#@。根据2023年财报##@@,美的B端收入占总营收比例增加到25%#%*,已成为增长新引擎*@@*。海尔坚持数字化转型、品牌高端化布局@%*%@,单季毛利率已连续五个季度实现同比提升@@#%。格力作为空调龙头企业***@*,一季度空调实现平稳增长#%##,扣非净利润同比增长21.55%#*@*,表现亮眼@*%。
“豪横”入局 家电行业能否恢复当年增长?
当前#%,新一轮以旧换新政策正在抓紧落地@*。今年4月#*#,商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新行动方案》公布*@@*@,鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴*#%,多地随后发布家电以旧换新的方案*%*。
以旧换新政策能给家电龙头乃至整个行业带来什么影响?回顾上一轮“以旧换新”方案@#,相关补贴政策曾为家电市场注入一针强心剂%@%。2008年@*%@%,受金融危机影响*@*,中国家电业规模增速从之前的14%骤降至4.5%#@。为提振消费@@@,家电下乡、以旧换新等政策相继在2009年6月份出台*#*@*。据统计#*#,2009年至2011年的家电“以旧换新”政策补贴规模共300亿元@*,拉动消费3420亿元%@*,拉动倍数超10倍%#*。
政策刚落地时#**,家电市场尚且处在观望期@%@*,但随着政策加速落地%*%@,居民消费拉动逐步体现在企业业绩之上#%@%。根据行业协会的统计#**%#,2010年家电行业的规模增长接近30%@#%*。美的、格力等公司的营收和净利润增长均在40%以上@*@*@。股价方面*%**%,2009年家用电器板块整体涨幅为153.84%@%#,在当年所有申万一级行业中排在第四位%#%。
对于新一轮以旧换新政策#*,家电龙头以真金白银踊跃入局@%#,掀起了促销和补贴的热潮*@。美的拟投入80亿元大力推动全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新#@@,不仅涉及全屋家电产品**@%,还兼顾ToB端的暖通、电梯、机器人、医疗器械等工程设备的换新%@。格力投入30亿元资金启动对家电产品的以旧换新活动%**,单台最高可补贴达1000元*%*@%。
企业的乐观预期同样体现在排产数据上%@。产业在线数据显示@%#*,今年5月白电合计排产量达到3775万台#@*%,较去年同期生产实绩增长15.2%@%*@%,延续今年以来较高的增长趋势@@%*,而空调内、外销合计排产同比增长19.4%*#%#。一直以来@#%@*,白电板块股价对家空内销排产数据的反应也较为明显**。今年前4月%#*@,家电三巨头都酝酿了一波反弹@*,海尔股价涨幅为44%@#@,美的和格力分别为28%和30%#%*@。
奥维云网董事长文建平表示***,新一轮以旧换新政策如果各地执行和配合得当%%*#*,初步估计将对今年国内家电市场产生2%-3%的拉动作用*#%。在新政策的影响下*@##,部分家电消费的节奏提前@#@@,预计今年全年国内家电市场零售额将增至8800亿元左右@@%。也有行业人士表示#*@@,新一轮以旧换新虽然不足以复制当年的增速#*#%@,但对于支持消费板块中产品力较为突出的公司业绩修复将大有帮助*#*%*。
羊城晚报记者 黄婷