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外媒：北马其顿选出该国第一位女总统
近期#%%#，政府债在个人投资者中的热度居高不下**@#。
5月10日至5月19日%#，新一批储蓄国债正式开售#%#@。5月11日下午*#*@#，记者电话咨询广东多家银行网点@*@*，额度均已售罄*#*。而在前一日@#%，地方债柜台发售份额也遭热抢@@。5月9日***，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*#*，据多名当地银行经理透露%#*%%，开售当日*@@，多数网点的地方债额度已被抢购一空%%%#。
有市场分析人士认为*%%，受去年国债增发以及地方化债的影响%*@##，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@#@#@，市场上“安全资产”较为稀缺%#*。不过**，近期政策导向已经逐渐明朗*%%。近期@#**#，有关负责人表示@@%%%，今年计划发行的政府债券规模也不�#**@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%*%*。受访业内人士多认为@*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*@#，在监管推进下*@%@*，专项债发行也将放量@*#*，未来“资产荒”有望缓解*#%#@。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日##*@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%*。财政部公告显示***#，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*@*，最大发行总额300亿元%@。其中%#*，第三期期限为3年#@#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*@，最大发行额150亿元%#。
从利率上看@%#%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%%%*，五年期票面利率为2.5%*#*，低于去年同期水平*##*。不过记者注意到@@*，与国有大行定期存款利率相比%@#，储蓄国债仍具备一定优势#%@#@。记者据银行官网信息梳理@@#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%#@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#@*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进***%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%%%@。融360数字科技研究院市场数据监测显示%%**#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%%#%@，五年期定期存款平均利率为2.388%%@@%，均略低于储蓄国债利率*##@%。
市场抢购热情也仍在持续%%。5月11日下午%%，记者咨询多家国有银行客户经理%#%，均表示额度已售罄#%。
“额度基本‘秒空’***#。基本开售当天上午网点就已经没有额度@#*@。”广东一名股份行客户经理告诉记者*@，很多客户上次没有抢到额度*#%*#，这次都早早来线下网点排队等发售#@@。网点最早7点就已经有客户来排队了%@*。
另一名股份行支行主管告诉记者%@#%，该行额度是区域共享的%*#。当天所在网点的两名客户购买完成后*@，区域额度就基本告罄@*。“我去的网点额度应该不多@@%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了##。”广州一名储户告诉记者**#，“本来打算买五年期的储蓄国债*@@%*，最终因为额度不够*#@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*#@#%。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时****，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低###，但也出现“秒光”盛况%*@@。
5月9日至11日**@@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@。根据广东省财政厅公告@##@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%#%%，债券代码：2405278)%*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#@%*#，其中*@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#*#%。
从利率上看%@*，该地方债五年期票面利率为2.20%#@*#，低于同期限储蓄国债%*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%*#。
虽然利率优势并不明显%%，但当天柜台发售依然火爆%#@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@##%。地方债发行时间早于储蓄国债一天#@，利率更低%#@@%，但提前咨询者依然较多%##。”一名国有行内部人士告诉记者#%%%*，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@*#%，基本全为个人投资者认购#*@。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后%*#%*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@##*。不少机构认为#*，受去年国债增发以及地方化债的影响#@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*%@#@，市场“安全资产”相对稀缺%*%#。
2024年一季度@#*，长期国债收益率出现下行@*%@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%*%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%@@%，分别下行27BP、38BP%%@#。机构对于资产荒的讨论渐盛@#。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%@%，政府债券供给高峰或即将来临#@%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面*%。
根据国盛证券研报%%#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元###@@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*@@##，发行节奏仍慢于去年同期%*@%*，后续有望加速##。
但4月以来##***，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*@。4月下旬%@，财政部表示%%，将根据超长期特别国债项目分配情况#*@，及时启动超长期特别国债发行工作**%*。4月30日##，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%@#，保持必要的财政支出强度”%@#@%。5月10日**@#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@@@@，今年计划发行的政府债券规模也不�*@*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%*#%。债券市场供求有望进一步趋于均衡%%%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@##**。5月13日%#*#%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#%。
频频表态背后@#，不少机构判断政府债供给高峰将至#%%%*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#%，其中新增一般债39亿元##*@@，新增专项债921亿元#**。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@@#%*。
据樊信江预测@%，5月国债净融资或达7500亿元%*#@#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%@*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#%#*。“假设供给在5～6月充分释放%#**@，利率债供给规模约为4万亿元*@，同比多增2.2万亿元*#%%*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为**%#，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配***。据她测算*@*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*@%*#。
不过@**，市场也有声音认为政府债供给增加*##%，对目前“资产荒”影响有限#%%*。一名银行债券交易员认为##**，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#%@*，仍有各路资金抢购@@**，市场需求较大#*%%%。因此%***%，即便5月～6月政府债券供给加大@*#，“资产荒”也有可能持续*#。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足##*，大行、非银机构缺资产@##*%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#*@%#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#*%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为###%，与2016年低点的比较来看@@*，进一步下行的空间比较有限@##*@，未来可能还将在当前位置震荡%*#。