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杭州“叫花鸡”事件涉事店铺停业整顿自述“误卖样品”
近期%@，政府债在个人投资者中的热度居高不下@@%#%。
5月10日至5月19日*%*@，新一批储蓄国债正式开售#*%。5月11日下午@*@，记者电话咨询广东多家银行网点*##，额度均已售罄%#。而在前一日*%#，地方债柜台发售份额也遭热抢@%*@。5月9日#%#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%*，据多名当地银行经理透露%@@%@，开售当日#@#，多数网点的地方债额度已被抢购一空@#。
有市场分析人士认为@@%%%，受去年国债增发以及地方化债的影响#*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓##*，市场上“安全资产”较为稀缺%*。不过@%，近期政策导向已经逐渐明朗%@#。近期@***，有关负责人表示*@**@，今年计划发行的政府债券规模也不�**#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%###%。受访业内人士多认为@#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%*@@*，在监管推进下@%，专项债发行也将放量%@，未来“资产荒”有望缓解@*##。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日@%@#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%@%@。财政部公告显示*%#，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#%%，最大发行总额300亿元%@@。其中*%#@，第三期期限为3年#*@%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@%，最大发行额150亿元#%。
从利率上看%@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@#*，五年期票面利率为2.5%@#*#*，低于去年同期水平#%@。不过记者注意到@@，与国有大行定期存款利率相比%%@%，储蓄国债仍具备一定优势*#*。记者据银行官网信息梳理**，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@**#，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@%@%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@##*，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**#@#。融360数字科技研究院市场数据监测显示%##，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#@，五年期定期存款平均利率为2.388%#*%@@，均略低于储蓄国债利率##%%。
市场抢购热情也仍在持续%#%%。5月11日下午#%@，记者咨询多家国有银行客户经理*%%%，均表示额度已售罄@@@@。
“额度基本‘秒空’#*##。基本开售当天上午网点就已经没有额度*@%#*。”广东一名股份行客户经理告诉记者**%@*，很多客户上次没有抢到额度#@*，这次都早早来线下网点排队等发售%@。网点最早7点就已经有客户来排队了@%%%。
另一名股份行支行主管告诉记者%%，该行额度是区域共享的#***%。当天所在网点的两名客户购买完成后%*#%@，区域额度就基本告罄##@%#。“我去的网点额度应该不多###*@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@%**@。”广州一名储户告诉记者@@，“本来打算买五年期的储蓄国债#%%#*，最终因为额度不够@##*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@@%*。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时#*，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@@*#，但也出现“秒光”盛况#@%。
5月9日至11日*%*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@*@%。根据广东省财政厅公告%#**，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*@@#，债券代码：2405278)#@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@@%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%##*#，其中%@@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%@@。
从利率上看**#%，该地方债五年期票面利率为2.20%@@，低于同期限储蓄国债*%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%#%%。
虽然利率优势并不明显*%%@，但当天柜台发售依然火爆*#@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%#。地方债发行时间早于储蓄国债一天@@，利率更低**@#*，但提前咨询者依然较多@#***。”一名国有行内部人士告诉记者%##%@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%#@%%，基本全为个人投资者认购%#。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后@%##，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*@@*。不少机构认为%*#，受去年国债增发以及地方化债的影响**#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%@，市场“安全资产”相对稀缺#%**。
2024年一季度@@#，长期国债收益率出现下行@@%%#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%%*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*@%，分别下行27BP、38BP@%@%@。机构对于资产荒的讨论渐盛*@###。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#@#*%，政府债券供给高峰或即将来临%*@@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%%。
根据国盛证券研报#*%@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*@，发行节奏仍慢于去年同期@##，后续有望加速*@%。
但4月以来%@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#%。4月下旬@%，财政部表示%#@%%，将根据超长期特别国债项目分配情况#%*#@，及时启动超长期特别国债发行工作@**@。4月30日*%*#@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%@@，保持必要的财政支出强度”%*。5月10日#@@%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*%%#，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*@。债券市场供求有望进一步趋于均衡%*%#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*#%@%。5月13日@%@%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会*%*@。
频频表态背后%*，不少机构判断政府债供给高峰将至@**。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@#@@%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#*%@，其中新增一般债39亿元***，新增专项债921亿元%#*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#*。
据樊信江预测%%，5月国债净融资或达7500亿元#%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%#*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%@*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@@#%*。“假设供给在5～6月充分释放@#@%，利率债供给规模约为4万亿元#*%##，同比多增2.2万亿元#@#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*@*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*#。据她测算##，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%%。
不过@**，市场也有声音认为政府债供给增加#%@%，对目前“资产荒”影响有限*#%*。一名银行债券交易员认为**#%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%****@，仍有各路资金抢购%#%%，市场需求较大#**。因此@*#*#，即便5月～6月政府债券供给加大@%%%%，“资产荒”也有可能持续#@%*。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@#*，大行、非银机构缺资产%%%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%@%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*#@，与2016年低点的比较来看*@***，进一步下行的空间比较有限@##%*，未来可能还将在当前位置震荡*%%@。