“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:10:09 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

中国与蒙古国将举行“草原伙伴

　　近期*#，政府债在个人投资者中的热度居高不下##%。

　　5月10日至5月19日%%@*#，新一批储蓄国债正式开售%*@#%。5月11日下午%*#，记者电话咨询广东多家银行网点@#%@#，额度均已售罄@@%#。而在前一日##，地方债柜台发售份额也遭热抢*#。5月9日#@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@@#@，据多名当地银行经理透露@@，开售当日@%@#%，多数网点的地方债额度已被抢购一空*@。

　　有市场分析人士认为*@，受去年国债增发以及地方化债的影响@#%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#@@@，市场上“安全资产”较为稀缺%@%。不过*%，近期政策导向已经逐渐明朗%**。近期%%@#，有关负责人表示*#%，今年计划发行的政府债券规模也不�#*#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%*@%*。受访业内人士多认为*#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%#，在监管推进下@%@#，专项债发行也将放量*@#%%，未来“资产荒”有望缓解#@#。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日##%@%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售*%。财政部公告显示@%#*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*@，最大发行总额300亿元**#@#。其中@*@%#，第三期期限为3年%@@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*##%，最大发行额150亿元*%。

　　从利率上看%*%@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*#，五年期票面利率为2.5%*#%%，低于去年同期水平*%@@。不过记者注意到#*，与国有大行定期存款利率相比@@@，储蓄国债仍具备一定优势%@#*。记者据银行官网信息梳理**@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%#*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@@@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%%%%@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*@%@。融360数字科技研究院市场数据监测显示%@@%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*#，五年期定期存款平均利率为2.388%###，均略低于储蓄国债利率#%。

　　市场抢购热情也仍在持续##@。5月11日下午%@@@@，记者咨询多家国有银行客户经理%#，均表示额度已售罄#%*@。

　　“额度基本‘秒空’%*#。基本开售当天上午网点就已经没有额度@@##。”广东一名股份行客户经理告诉记者*%*，很多客户上次没有抢到额度#%%，这次都早早来线下网点排队等发售%#。网点最早7点就已经有客户来排队了*##。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#*，该行额度是区域共享的#@@。当天所在网点的两名客户购买完成后*%@%，区域额度就基本告罄%%%。“我去的网点额度应该不多*#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@%#@#。”广州一名储户告诉记者@*%%@，“本来打算买五年期的储蓄国债@@@**，最终因为额度不够#%%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@**%*。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时*%*，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@#@，但也出现“秒光”盛况@@##。

　　5月9日至11日*%@%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债**@。根据广东省财政厅公告%#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”##，债券代码：2405278)@**#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@%*%@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元**，其中##，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#*。

　　从利率上看*%%*，该地方债五年期票面利率为2.20%#%#，低于同期限储蓄国债%@@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@@@@#。

　　虽然利率优势并不明显#%%#，但当天柜台发售依然火爆*@#@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@*。地方债发行时间早于储蓄国债一天@#@**，利率更低#*，但提前咨询者依然较多@%。”一名国有行内部人士告诉记者*%%@*，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*@%*，基本全为个人投资者认购*@*%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#**@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%##@*。不少机构认为@@%，受去年国债增发以及地方化债的影响@##*#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%###*，市场“安全资产”相对稀缺#@#。

　　2024年一季度@#*，长期国债收益率出现下行##*@@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#@##，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*#*，分别下行27BP、38BP%#。机构对于资产荒的讨论渐盛%###。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#****，政府债券供给高峰或即将来临##，将一定程度上改变市场“资产荒”局面**。

　　根据国盛证券研报%**，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元##%**，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%#*#，发行节奏仍慢于去年同期##*@#，后续有望加速%%*#。

　　但4月以来#*@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#@%。4月下旬#*@，财政部表示*%@@%，将根据超长期特别国债项目分配情况%@#，及时启动超长期特别国债发行工作%*#@%。4月30日*@#*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度*%%%，保持必要的财政支出强度”##。5月10日%@###，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%@**@，今年计划发行的政府债券规模也不�%@*@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@%。债券市场供求有望进一步趋于均衡*%#**，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@。5月13日@#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%#*。

　　频频表态背后*%@，不少机构判断政府债供给高峰将至**%#%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#%%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元*@#，其中新增一般债39亿元@@@，新增专项债921亿元**##。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*#*。

　　据樊信江预测*%%*，5月国债净融资或达7500亿元*#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元##@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%**@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%*##。“假设供给在5～6月充分释放#%*@，利率债供给规模约为4万亿元#@，同比多增2.2万亿元**。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@%*%*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#@@#。据她测算*###，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*@@#@。

　　不过#@，市场也有声音认为政府债供给增加%@#*@，对目前“资产荒”影响有限@#%#@。一名银行债券交易员认为%*%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%#*#*，仍有各路资金抢购%##*@，市场需求较大####@。因此#*%%%，即便5月～6月政府债券供给加大@@，“资产荒”也有可能持续##@#。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@%，大行、非银机构缺资产#*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#*#@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#%@@，与2016年低点的比较来看%*，进一步下行的空间比较有限*%@，未来可能还将在当前位置震荡#*%。

【编辑:邵婉云】


　　

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