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澳大利亚宣布向乌克兰提供援助价值1亿澳元
近期%*@@@，政府债在个人投资者中的热度居高不下*%%。
5月10日至5月19日@@%，新一批储蓄国债正式开售@#%。5月11日下午*@*%，记者电话咨询广东多家银行网点##%##，额度均已售罄#*##。而在前一日*#%#，地方债柜台发售份额也遭热抢#@@%#。5月9日@##*#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债***%，据多名当地银行经理透露#*，开售当日**%，多数网点的地方债额度已被抢购一空*%%%%。
有市场分析人士认为@###%，受去年国债增发以及地方化债的影响%%*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓**#%，市场上“安全资产”较为稀缺@%#@。不过@*，近期政策导向已经逐渐明朗%#。近期%%***，有关负责人表示*##@%，今年计划发行的政府债券规模也不�##@@#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡*@#%。受访业内人士多认为%*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*%#@，在监管推进下*%@，专项债发行也将放量@#@%，未来“资产荒”有望缓解#*#@。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日%*@#%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@%##。财政部公告显示*%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#@，最大发行总额300亿元@@#。其中***%，第三期期限为3年#%@@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*%@%，最大发行额150亿元*#@。
从利率上看@#*%*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%##@#，五年期票面利率为2.5%####%，低于去年同期水平@%@#。不过记者注意到%@，与国有大行定期存款利率相比@%%，储蓄国债仍具备一定优势**。记者据银行官网信息梳理%#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%*#%*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#*%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进**，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*@%%*。融360数字科技研究院市场数据监测显示%@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*@，五年期定期存款平均利率为2.388%#@*，均略低于储蓄国债利率#*@%。
市场抢购热情也仍在持续%%*%#。5月11日下午@*，记者咨询多家国有银行客户经理*%*@，均表示额度已售罄@@#。
“额度基本‘秒空’%%*。基本开售当天上午网点就已经没有额度*%@#。”广东一名股份行客户经理告诉记者%@*#，很多客户上次没有抢到额度*#@@，这次都早早来线下网点排队等发售*%%。网点最早7点就已经有客户来排队了@##%#。
另一名股份行支行主管告诉记者*@，该行额度是区域共享的#*#@#。当天所在网点的两名客户购买完成后%@@@，区域额度就基本告罄@%#%*。“我去的网点额度应该不多@**@*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#*%#@。”广州一名储户告诉记者@@#，“本来打算买五年期的储蓄国债%%#，最终因为额度不够#%%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债#%*@。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时**，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*##@@，但也出现“秒光”盛况#*##。
5月9日至11日#*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*#*@。根据广东省财政厅公告@*@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”***@，债券代码：2405278)#*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债##，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#*#，其中*@%@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%#%@。
从利率上看%*@，该地方债五年期票面利率为2.20%@%*，低于同期限储蓄国债#*%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%###%。
虽然利率优势并不明显%%@#，但当天柜台发售依然火爆*%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%#*#。地方债发行时间早于储蓄国债一天@@，利率更低*@##，但提前咨询者依然较多%@#。”一名国有行内部人士告诉记者@%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@#*%，基本全为个人投资者认购*#@。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后%@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注##。不少机构认为%@#，受去年国债增发以及地方化债的影响%%%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@%@#，市场“安全资产”相对稀缺@@**。
2024年一季度%*，长期国债收益率出现下行*#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%**，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@#@@，分别下行27BP、38BP#@。机构对于资产荒的讨论渐盛%#*。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#%，政府债券供给高峰或即将来临#*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面*#@%%。
根据国盛证券研报#%，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%*@#@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元##*@#，发行节奏仍慢于去年同期@#%@，后续有望加速##*@。
但4月以来*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*@*%。4月下旬%#%#*，财政部表示#@，将根据超长期特别国债项目分配情况%#%#%，及时启动超长期特别国债发行工作%#%#。4月30日#%@@*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度**，保持必要的财政支出强度”@@。5月10日%**，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@@##，今年计划发行的政府债券规模也不�%@%*@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#*%@*。债券市场供求有望进一步趋于均衡%#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#@@%*。5月13日%*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%#***。
频频表态背后#**，不少机构判断政府债供给高峰将至@#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#*#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@*###，其中新增一般债39亿元*#@%@，新增专项债921亿元%@%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)%##*#。
据樊信江预测*%*%，5月国债净融资或达7500亿元%@*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元**，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@@#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@%。“假设供给在5～6月充分释放#*###，利率债供给规模约为4万亿元%@，同比多增2.2万亿元%#*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@@%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@%@%*。据她测算%@@@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*%#%。
不过*%@#，市场也有声音认为政府债供给增加#**#，对目前“资产荒”影响有限@@@。一名银行债券交易员认为**%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#%，仍有各路资金抢购@#**#，市场需求较大*%%#%。因此%**，即便5月～6月政府债券供给加大#%##，“资产荒”也有可能持续@%。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@#，大行、非银机构缺资产*%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*%##。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@*，与2016年低点的比较来看#@#，进一步下行的空间比较有限@@@*#，未来可能还将在当前位置震荡@@*。