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“五一”假期前%%,三大家电龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器披露了今年一季度业绩报告#@*。在近期以旧换新政策、高温天气来临等外部因素的刺激下@*,三巨头的一季度表现备受外界关注@##*。
今年一季度#*#%,白电三巨头再次上演“强者恒强”的剧情#%。美的、海尔、格力三者的单季营收同比增幅最高达10%%%%,归母净利润均实现双位数的同比增长#*#%。纵向比较来看@#*,美的是继去年二季度以1012亿元营收首破千亿元纪录之后@**,单季营收再次突破千亿元%#@,创下单季度历史新高;格力则取得了自2020年以来最好的一季度业绩**#@。
业绩亮眼 一季度内外销备货热情高涨
今年一季度#%,“冰空洗”三大白电内外销零售、出货端均实现了开门红%#,且内销表现明显好于出口@#@*#。产业在线的数据显示%%%,家用空调的内外销均实现了双位数增长@*##@,原材料价格上涨促进了备货节奏的提前;冰箱产销规模创下单季度历史新高%*@,内销受多省市以旧换新补贴落地的推动%##**,实现超8%的同比增长@@#。
内外销备货热情高涨@#*%,直接推动了家电三巨头业绩的走高#%%。今年一季度*@%@,美的单季营收再次突破千亿元#%##,实现营业总收入1065亿元@#@%,海尔营业总收入为690亿元%%,格力营业总收入为366亿元#@。从营收规模估算可得****,美的营收规模相当于2.9个格力%@#%,海尔营收规模相当于1.9个格力@%。其中#*%*,美的营收增幅为10.19%%*@%,也领先于海尔(6.01%)和格力(2.53%)%@#。
归母净利润方面@##,今年一季度从大到小排列依次为美的、海尔和格力@%%,美的盈利水平约为海尔、格力的两倍;而海尔归母净利润的增长动能最强%**%*,同比增长20.16%#*@*#。从销售毛利率来看#%**,海尔与格力较为接近#@%@,约为31%*#@*,美的为26.49%*#%#%。
从高速发展的时代走来%#%@,家电三巨头在家电圈的地位基本难以撼动**@,但由于发展路径、经营模式的差异#*%@,如今各自的业绩亮点也存在很大差别%#%。
一向走多元化路线的美的@*,一季度ToC与ToB业务均实现稳步增长%#,ToC智能家居业务实现同比增长11%@*,ToB端商业及工业解决方案整体实现同比增长9%#%*%%。根据2023年财报@%%,美的B端收入占总营收比例增加到25%%**#,已成为增长新引擎%@*##。海尔坚持数字化转型、品牌高端化布局#%*,单季毛利率已连续五个季度实现同比提升@*#。格力作为空调龙头企业%#*#,一季度空调实现平稳增长*#,扣非净利润同比增长21.55%*@%*,表现亮眼%%。
“豪横”入局 家电行业能否恢复当年增长?
当前#*@#,新一轮以旧换新政策正在抓紧落地#@%*。今年4月#*,商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新行动方案》公布*#@,鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴#*###,多地随后发布家电以旧换新的方案#%@%#。
以旧换新政策能给家电龙头乃至整个行业带来什么影响?回顾上一轮“以旧换新”方案##*,相关补贴政策曾为家电市场注入一针强心剂#%。2008年@@,受金融危机影响***%%,中国家电业规模增速从之前的14%骤降至4.5%#%@@。为提振消费##@%#,家电下乡、以旧换新等政策相继在2009年6月份出台#@%*。据统计#@%#@,2009年至2011年的家电“以旧换新”政策补贴规模共300亿元*#**@,拉动消费3420亿元*%,拉动倍数超10倍##@%#。
政策刚落地时*@*#@,家电市场尚且处在观望期%***,但随着政策加速落地#%*%,居民消费拉动逐步体现在企业业绩之上@#*。根据行业协会的统计@%,2010年家电行业的规模增长接近30%@%*%#。美的、格力等公司的营收和净利润增长均在40%以上#*#。股价方面#@#*#,2009年家用电器板块整体涨幅为153.84%**@,在当年所有申万一级行业中排在第四位@#@。
对于新一轮以旧换新政策##,家电龙头以真金白银踊跃入局%@#*,掀起了促销和补贴的热潮@*@%。美的拟投入80亿元大力推动全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新%*@#%,不仅涉及全屋家电产品#%@,还兼顾ToB端的暖通、电梯、机器人、医疗器械等工程设备的换新*#%。格力投入30亿元资金启动对家电产品的以旧换新活动@#@,单台最高可补贴达1000元#%@。
企业的乐观预期同样体现在排产数据上*@。产业在线数据显示#@%*,今年5月白电合计排产量达到3775万台@@@#*,较去年同期生产实绩增长15.2%%@,延续今年以来较高的增长趋势*##,而空调内、外销合计排产同比增长19.4%%@#%。一直以来*%,白电板块股价对家空内销排产数据的反应也较为明显@@@*@。今年前4月****,家电三巨头都酝酿了一波反弹%%*,海尔股价涨幅为44%@%##@,美的和格力分别为28%和30%*#。
奥维云网董事长文建平表示@*@,新一轮以旧换新政策如果各地执行和配合得当*@#%,初步估计将对今年国内家电市场产生2%-3%的拉动作用%*。在新政策的影响下*#,部分家电消费的节奏提前#@*,预计今年全年国内家电市场零售额将增至8800亿元左右#%@#%。也有行业人士表示#*,新一轮以旧换新虽然不足以复制当年的增速##*%,但对于支持消费板块中产品力较为突出的公司业绩修复将大有帮助*%。
羊城晚报记者 黄婷