“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:21:07 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

西安也跟进了，全国限购仅剩6地！住房限购令，已近尾声

　　近期##*，政府债在个人投资者中的热度居高不下@@%%*。

　　5月10日至5月19日@##%#，新一批储蓄国债正式开售*@。5月11日下午#@%#@，记者电话咨询广东多家银行网点*#%，额度均已售罄%*。而在前一日%%，地方债柜台发售份额也遭热抢*#@*%。5月9日@**%%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@%，据多名当地银行经理透露*%%，开售当日#%，多数网点的地方债额度已被抢购一空@**#%。

　　有市场分析人士认为*%，受去年国债增发以及地方化债的影响*%%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#*，市场上“安全资产”较为稀缺##*@。不过##@，近期政策导向已经逐渐明朗*%。近期***，有关负责人表示*#*%，今年计划发行的政府债券规模也不�#%*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#@**。受访业内人士多认为*@*@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#@%，在监管推进下%%*，专项债发行也将放量%#，未来“资产荒”有望缓解@%%**。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日##*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售###。财政部公告显示@##*#，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种**，最大发行总额300亿元%*#。其中**%@*，第三期期限为3年*##%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*##*，最大发行额150亿元@%。

　　从利率上看**，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@%，五年期票面利率为2.5%%*@，低于去年同期水平##。不过记者注意到@#@##，与国有大行定期存款利率相比#*%，储蓄国债仍具备一定优势**@#。记者据银行官网信息梳理*%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%#%#@@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等**。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#@*#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#*。融360数字科技研究院市场数据监测显示@*@%#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%***，五年期定期存款平均利率为2.388%@@%，均略低于储蓄国债利率*#。

　　市场抢购热情也仍在持续%%@*%。5月11日下午%%，记者咨询多家国有银行客户经理*@，均表示额度已售罄#@%@。

　　“额度基本‘秒空’@*@*。基本开售当天上午网点就已经没有额度#**@。”广东一名股份行客户经理告诉记者@#，很多客户上次没有抢到额度@@，这次都早早来线下网点排队等发售#**。网点最早7点就已经有客户来排队了**#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@##，该行额度是区域共享的@@%*。当天所在网点的两名客户购买完成后%##%@，区域额度就基本告罄@@#@。“我去的网点额度应该不多#*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#%#@%。”广州一名储户告诉记者****，“本来打算买五年期的储蓄国债%#，最终因为额度不够%###*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债**%#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%*@#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@@%*，但也出现“秒光”盛况*@。

　　5月9日至11日%*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@%。根据广东省财政厅公告*#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#@@@#，债券代码：2405278)##*%*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债##，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@%%%，其中*#%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*%*@。

　　从利率上看#%，该地方债五年期票面利率为2.20%*#@，低于同期限储蓄国债%@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@%*。

　　虽然利率优势并不明显@#%%，但当天柜台发售依然火爆@%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%#。地方债发行时间早于储蓄国债一天*%@%%，利率更低@%#，但提前咨询者依然较多#%*#。”一名国有行内部人士告诉记者##@#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*@，基本全为个人投资者认购%@##。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注#*。不少机构认为@##**，受去年国债增发以及地方化债的影响*@##，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@%，市场“安全资产”相对稀缺#@%%。

　　2024年一季度@@%*#，长期国债收益率出现下行*#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%#*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%###%%，分别下行27BP、38BP#**@。机构对于资产荒的讨论渐盛@%***。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为**%，政府债券供给高峰或即将来临##%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@@*#。

　　根据国盛证券研报*##，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*#%@@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%%#，发行节奏仍慢于去年同期%@**，后续有望加速%@@*@。

　　但4月以来%*#*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*@。4月下旬##%@@，财政部表示##%*，将根据超长期特别国债项目分配情况@*%#，及时启动超长期特别国债发行工作@*。4月30日*@%@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度###，保持必要的财政支出强度”#%@@*。5月10日@%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%*@@，今年计划发行的政府债券规模也不�*@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%#。债券市场供求有望进一步趋于均衡*%##@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%*。5月13日@####，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@*#@。

　　频频表态背后#%*@，不少机构判断政府债供给高峰将至#@%%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计**，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元***，其中新增一般债39亿元*%，新增专项债921亿元%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@%@。

　　据樊信江预测%#%，5月国债净融资或达7500亿元@#***，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@##，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%#*。“假设供给在5～6月充分释放%%%#@，利率债供给规模约为4万亿元##，同比多增2.2万亿元%@#@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*#%%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%##@。据她测算*%#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@*#。

　　不过*%#，市场也有声音认为政府债供给增加@*%@*，对目前“资产荒”影响有限#%*%。一名银行债券交易员认为@*##*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%**，仍有各路资金抢购@#%*%，市场需求较大%%@%#。因此##*@*，即便5月～6月政府债券供给加大#@#@，“资产荒”也有可能持续%%@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%@*@*，大行、非银机构缺资产*%*@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@##*，与2016年低点的比较来看#@，进一步下行的空间比较有限@%%@#，未来可能还将在当前位置震荡@%%。

【编辑:邵婉云】


　　

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