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为期三个半月伏季休渔期将启福建海警开展巡查普法
第一财经 作者：唐柳杨
美东时间5月3日##*%%，极氪汽车科技有限公司(下称“极氪”)向美国SEC证券交易委员会提交了更新后的红鲱鱼版招股书%@@，计划以“ZK”为股票代码在纽交所挂牌上市#%%##，将发行1750万股ADS(美国存托股)@%，每份ADS对应10股普通股%#*%，发行价格区间为每股ADS 18美元至21美元%@##@。
招股书显示@*%，极氪预计将把首次公开募股中约3.086亿美元的预期净收益用于开发更先进的电动汽车技术、销售和营销以及扩大其充电网络以及一般公司用途%%#*。高盛、摩根士丹利、美林证券和中国国际资本各部门担任承销商代表*@*%。原有股东吉利汽车表示将认购不超过3.2亿美元的ADS#**@。宁德时代、Mobileye等投资者和股东也表示有兴趣参与认购##@%%。
极氪是第四家赴美上市的中国造车新势力公司*%@#，此前蔚来、理想和小鹏汽车先后登陆美股*%#%@。与多数造车新势力“流血”上市不同的是%@*，吉利汽车集团副CFO戴永此前表示%*@，在销量提升、毛利上涨的前提下@%%@@，2024年极氪将力争实现转扭亏为盈(按香港财务报告准则)*#*。按照香港会计准则@%#@%，2023年极氪亏损金额为11.35亿元@%#%*，与上年同期亏损20.39亿元相比#%，亏损情况有所改善#%。今年极氪目标实现扭亏为盈#%。如果实现#*，极氪将成为盈亏平衡最快的造车新势力*%%@@。
据招股书#*，2021 年、2022 年、2023 年极氪总营业收入分别为 65亿元、319亿元和517亿元%%%#，2023 年营收同比增长 62%；净亏损45.143亿、76.551亿和82.264亿元；整车毛利率分别为1.8%、4.7%和15%##@##。
横向对比@#%#@，2023年同为生产纯电汽车的蔚来和小鹏净亏损分别超过了200亿元和100亿元#*@，整车毛利率分别为10%和-2%@%#**。全球范围内看%%%@%，极氪2023年整车毛利率水平在纯电企业中仅次于特斯拉的19%@*@*%。
此外#*，极氪汽车2023年经营现金流净额也为正##，2023年为22.8亿元@%%*%。同期蔚来汽车经营现金流净额为-13.8亿元*%，小鹏为9.6亿元#*。研发方面*@@%，2021 年至 2023 年底%*，极氪累计研发投入近 170 亿元*#。其中@%，2021 年、2022 年、2023 极氪研发投入分别为 31.60 亿元、54.46 亿元、83.69亿元%@。
销量业绩方面%%，截至2024年4月底#@%，极氪已累计交付超24万辆汽车%@，4月交付超1.6万辆%*，同比增长99%#@%*@。今年1-4月%%，极氪销量同比增速达111%@*@%@，持续居20万以上中国纯电品牌第一名@@%%%。
不同于其他造车新势力*##，极氪最初是中国汽车制造商吉利控股集团的电动汽车子公司@%%，2021年分拆为一家独立公司#*。相较于其他造车新势力%*，吉利控股集团对极氪在生产制造、研发、供应链等方面的共享*%#*，能够帮助极氪降低减少重资产投入#@@#，降低单车成本#%@%#，以及营收构成更加多元化%%。
吉利耗资200亿元开发的浩瀚架构不光为极氪所用#@#*@，路特斯、沃尔沃、极越、领克等6个品牌的11 款车型都在浩瀚架构下开发和销售新车型%*#*。极氪控股的威睿电动汽车技术(宁波)有限公司所生产的电池、电机和电驱等产品也同时向吉利控股集团旗下其他汽车公司供货@#。
招股书显示@%，极氪的营收构成主要来源于三块业务##，包括整车销售、三电业务、研发及其他服务#*。2021 年、2022 年、2023 年#%*，三电业务、研发及其他服务等收入分别为 49.83亿元、122.28 亿元和177.61 亿元%@。
按照规划##*%，极氪今年的销量目标为23万辆@%#，同比增速接近100%*%%%。极氪认为*#，今年的销量增长来自于四个方面%%，一是中国市场新能源渗透率4月份超过50%%@，首次超过传统燃油乘用车#@*##，市场的拐点时刻已经到来；二是新产品的投放*@@#%，除了北京车展亮相的MIX@*@，极氪今年还计划推出一款纯电SUV；三是中国市场的渠道下沉*##*，极氪当前国内市场门店总数约为350家#%##@，其中85%集中在一二线城市%@@*。极氪计划今年加速三四线市场的渠道布局#%@，会进入约70个空白市�#*@。凰氖呛Ｍ馐谐##。ツ�11月起@*，极氪首批门店已经在瑞典、荷兰罗成营业%%%*，此外@@%@@，极氪还与多个中东、亚洲等国家经销商签署代理协议*%*%#。
值得一提的是#%，极氪此次公开募股对应估值约为51.2亿美元#%，低于此前预期##*。与此同时@%#，造车新势力普遍过了资本热潮@%@@%，2021年高估值盛况不再*#。过去两年里%@%，蔚来、小鹏等造车新势力美股股价较2021年高点普遍重挫80%左右%@%%%。
有分析人士认为@#%，当前的确不是资本市场最佳的窗口期@*@，但也要看公司追求的是短期融资还是长期发展*#@#%。其次%@，中国汽车公司如果想开展全球化业务@*#，登陆美股有利于全球化公司治理架构的建设#@。