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4条高铁线票价调整依据和考量是什么？官方回应
近期**%%*，政府债在个人投资者中的热度居高不下*@。
5月10日至5月19日**@#，新一批储蓄国债正式开售*@**@。5月11日下午#%#*，记者电话咨询广东多家银行网点##，额度均已售罄*%%。而在前一日*#@#，地方债柜台发售份额也遭热抢#%@。5月9日*#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%%*@@，据多名当地银行经理透露##@*，开售当日#%%*，多数网点的地方债额度已被抢购一空**#*#。
有市场分析人士认为#%#@，受去年国债增发以及地方化债的影响*#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*%*，市场上“安全资产”较为稀缺##*。不过##@%，近期政策导向已经逐渐明朗%@。近期%#%，有关负责人表示@@*，今年计划发行的政府债券规模也不蠤%%%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡*@*。受访业内人士多认为#%*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%@#，在监管推进下@#%*，专项债发行也将放量##，未来“资产荒”有望缓解**%%#。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日@#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@%@。财政部公告显示**##%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#%，最大发行总额300亿元%###。其中*##，第三期期限为3年@@#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%#，最大发行额150亿元%**。
从利率上看@%*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@#*，五年期票面利率为2.5%##@*，低于去年同期水平@**。不过记者注意到@*%%%，与国有大行定期存款利率相比*@@，储蓄国债仍具备一定优势*%#。记者据银行官网信息梳理*%@@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@%%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%%*%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%*。融360数字科技研究院市场数据监测显示***，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@%%*，五年期定期存款平均利率为2.388%%%，均略低于储蓄国债利率@#。
市场抢购热情也仍在持续##@%#。5月11日下午%@*@*，记者咨询多家国有银行客户经理*#，均表示额度已售罄*#@。
“额度基本‘秒空’###*。基本开售当天上午网点就已经没有额度@#。”广东一名股份行客户经理告诉记者@@#*，很多客户上次没有抢到额度**，这次都早早来线下网点排队等发售#*#@#。网点最早7点就已经有客户来排队了*@#@。
另一名股份行支行主管告诉记者*%，该行额度是区域共享的#%#@。当天所在网点的两名客户购买完成后##%**，区域额度就基本告罄*#@%%。“我去的网点额度应该不多*%%*@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#*。”广州一名储户告诉记者@##*@，“本来打算买五年期的储蓄国债@*，最终因为额度不够#*%%@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@@#%。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时**@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#%#@#，但也出现“秒光”盛况*#。
5月9日至11日%@#*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*###%。根据广东省财政厅公告%##*@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%@@#，债券代码：2405278)%@@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*@#*，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@*@@，其中@#%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元##%%@。
从利率上看%%，该地方债五年期票面利率为2.20%#**@，低于同期限储蓄国债@**@@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*#@@@。
虽然利率优势并不明显@*#，但当天柜台发售依然火爆@#%%@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@@。地方债发行时间早于储蓄国债一天*@#，利率更低##*%，但提前咨询者依然较多%@#%。”一名国有行内部人士告诉记者*##%#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%@**，基本全为个人投资者认购@*。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后@*%##，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*@@*。不少机构认为@%#*，受去年国债增发以及地方化债的影响#@%#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%*#@，市场“安全资产”相对稀缺#@*。
2024年一季度@*@#*，长期国债收益率出现下行**#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@%%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%%*#*，分别下行27BP、38BP#%%#%。机构对于资产荒的讨论渐盛*#@**。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*%@*，政府债券供给高峰或即将来临#%@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%@。
根据国盛证券研报@#*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元***#*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@@@，发行节奏仍慢于去年同期*%@，后续有望加速#%@%。
但4月以来@%*@@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*@。4月下旬%@，财政部表示*#@*，将根据超长期特别国债项目分配情况**，及时启动超长期特别国债发行工作*#*#*。4月30日*#**，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度*%#，保持必要的财政支出强度”*#**%。5月10日%%#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称##%@@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*@#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#@。债券市场供求有望进一步趋于均衡@%#@@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@%。5月13日#*@#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#**#。
频频表态背后@*%**，不少机构判断政府债供给高峰将至%@*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计*#*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%##@，其中新增一般债39亿元#*，新增专项债921亿元#*%#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#%#。
据樊信江预测@%%*，5月国债净融资或达7500亿元%@*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@*%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元#*%#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@%@@。“假设供给在5～6月充分释放***#%，利率债供给规模约为4万亿元#*%，同比多增2.2万亿元**#%@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*#*@%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#%#。据她测算*%%#*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元##%%。
不过**#，市场也有声音认为政府债供给增加@%%%，对目前“资产荒”影响有限*@@@%。一名银行债券交易员认为%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#%，仍有各路资金抢购@#%#，市场需求较大#@#*@。因此%@@*@，即便5月～6月政府债券供给加大#%@%，“资产荒”也有可能持续###*#。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@#@，大行、非银机构缺资产@@**。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@*##。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#%#，与2016年低点的比较来看%@#，进一步下行的空间比较有限*#，未来可能还将在当前位置震荡*%@。