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中国人民银行、香港证监会、香港金管局13日宣布推出多项“互换通”业务优化措施#@#，更好满足境内外投资者多样化风险管理需求@%@#@，降低参与成本#@#。
本次优化对“互换通”多项功能及配套服务进行了完善和升级#*%，包括新增以国际货币市场(IMM)结算日为支付周期的标准化利率互换合约、推出合约压缩服务@%***，优化相关系统功能@#，延长费用优惠期限等**#%#。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：“互换通”优化措施的推出@##*#，标志着香港与内地市场互联互通机制建设再次取得阶段性成果**@@%，将为国际投资者提供更加精准、高效的人民币利率风险对冲工具及存续期管理工具@#，进一步提高“互换通”在国际衍生品市场中的竞争力*%@*。
什么是“互换通”
那么什么是“互换通”呢？“互换通”是针对境外投资者通过“债券通”等渠道购买包括债券在内的各类人民币资产后@*%，进行利率风险管理所创设的机制安排%**#，主要用来管理人民币利率波动的风险*@*%@。
“互换通”解决了此前境外投资者开展人民币利率风险管理不便利、成本高等问题%%*%@，有助于吸引更多国际投资者参与中国债券市�#@@%@。徊皆銮烤惩馔蹲收叱钟姓热嗣癖易什男判�*@%。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：“互换通”将与“债券通”等机制互相协同#*，进一步释放境外投资者投资内地资本市场的潜力*%%@，这都有助提升国家金融市场对外开放的深度和广度#%##*，推动人民币国际化进程##@#。
“互换通”入市境外机构投资者已达58家
自2023年5月“互换通”上线至今*#%*，累计入市的“互换通”境外机构投资者达到58家*#。与此同时*%##，其交易量也稳步增长*@#，覆盖机构类型不断增加@@。
数据显示@@#，自2023年5月“互换通”上线至2024年4月末**，累计入市的“互换通”境外机构投资者达到58家@*，包括商业银行、证券公司、资管公司等多种类型的合格机构投资者@%@##，覆盖十多个国家和地区@*@##。累计达成交易超过1.77万亿元人民币%#@#，日均交易清算量从上线首月不足30亿元%@%#*，稳步提升至2024年4月日均交易量超过120亿元#%*%%。同期#@%#，境外机构投资者在中国债券市场的托管余额累计增长近8000亿元*%*#*。
境外投资者持续净买入中国债券
此次“互换通”为什么要推出优化措施呢？据了解%@%，此前“互换通”已先行开通“北向互换通”@*@，也就是香港及其他国家和地区的境外投资者@%*##，通过两地基础设施互联互通*@#，参与内地银行间利率互换市场@@。
业务上线以来%*@*，境外投资者持续净买入中国债券#%。截至今年4月末@@@*@，境外机构的人民币债券持仓规模接近历史最高水平*#@*。
而随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升*@，境外投资者提出%%，希望“互换通”能够推出更多与国际成熟市场接轨的交易清算服务#*，帮助投资者更好管理风险%@*@@，此次的优化措施#*#*#，正是针对这些实际需求而推出的@*。
上海清算所业务一部总经理 程磊磊：此次推出了符合国际货币市场结算日惯例的利率互换合约*%%@，采用与国际市场统一的固定支付周期%@*，每年只在固定的4个结算日产生资金收付@*%*#，大大降低了境外机构内部交易管理难度%*@%@，有利于境外机构衔接在不同国家开展的利率互换交易%#**@，便于其开展风险管理*%##*。此外@@*@，本次还推出了其他系统优化和优惠措施*#**，这都有助更好满足投资者多样化风险管理需求*#，降低参与成本**##*。
预计将有更多衍生品品种纳入“互换通”
专家表示#@#**，随着本次系列优化措施的推出%@%*，预计未来“互换通”交易规模和参与者将继续增加%#@#*。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：随着境外投资者持有的人民币资产规模持续增加%%*%，以及本次系列优化举措的推出**#，我们预计@*%##，未来“互换通”交易规模和参与者将继续增加%%@。下一步#%@@，中国外汇交易中心将继续与其他金融基础设施通力合作%%@，研究将境内更多利率衍生品品种纳入“互换通”框架%##%。
同时@##，“互换通”有助于推动内地与香港金融市场协同发展**@@，构建高水平金融开放格局@@%**，支持巩固提升香港国际金融中心地位*@@##。
上海清算所业务一部总经理 程磊磊：上海清算所会同合作机构的创新机制*%@，实现交易清算一体化安排@#@##。在协议规则、入市交易、清算结算、风险管理等多个环节*#%*@，降低境内外投资者参与难度与复杂度%@@@，为境内外投资者参与两地金融衍生品市场提供了更为便捷、高效的渠道@%#。这有利于进一步加强香港与内地金融市场的深度合作%@@，促进两地金融市场健康稳定发展*@@%。
(总台央视记者 刘颖 董彬 沙千 梁志玮 武文帅)