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“五一”假期前@*,三大家电龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器披露了今年一季度业绩报告@%%#。在近期以旧换新政策、高温天气来临等外部因素的刺激下#%,三巨头的一季度表现备受外界关注#%@*。
今年一季度@%%*%,白电三巨头再次上演“强者恒强”的剧情##。美的、海尔、格力三者的单季营收同比增幅最高达10%*%*,归母净利润均实现双位数的同比增长@**。纵向比较来看##@#,美的是继去年二季度以1012亿元营收首破千亿元纪录之后#**@#,单季营收再次突破千亿元%%@@,创下单季度历史新高;格力则取得了自2020年以来最好的一季度业绩*@#。
业绩亮眼 一季度内外销备货热情高涨
今年一季度##@,“冰空洗”三大白电内外销零售、出货端均实现了开门红###,且内销表现明显好于出口%*%#。产业在线的数据显示***,家用空调的内外销均实现了双位数增长@%,原材料价格上涨促进了备货节奏的提前;冰箱产销规模创下单季度历史新高#@,内销受多省市以旧换新补贴落地的推动@@***,实现超8%的同比增长%%。
内外销备货热情高涨@*#**,直接推动了家电三巨头业绩的走高%#。今年一季度**,美的单季营收再次突破千亿元##@*@,实现营业总收入1065亿元@@,海尔营业总收入为690亿元@%**,格力营业总收入为366亿元#***#。从营收规模估算可得#%,美的营收规模相当于2.9个格力*%,海尔营收规模相当于1.9个格力*@**#。其中%@#,美的营收增幅为10.19%#%,也领先于海尔(6.01%)和格力(2.53%)@*#。
归母净利润方面@*##,今年一季度从大到小排列依次为美的、海尔和格力@%#,美的盈利水平约为海尔、格力的两倍;而海尔归母净利润的增长动能最强#@,同比增长20.16%%#@。从销售毛利率来看#@,海尔与格力较为接近*##,约为31%@#%*@,美的为26.49%#@%#。
从高速发展的时代走来#@%#*,家电三巨头在家电圈的地位基本难以撼动*%#,但由于发展路径、经营模式的差异%#%#%,如今各自的业绩亮点也存在很大差别%%#。
一向走多元化路线的美的#@%,一季度ToC与ToB业务均实现稳步增长%%,ToC智能家居业务实现同比增长11%#%#,ToB端商业及工业解决方案整体实现同比增长9%%@%@。根据2023年财报**%#,美的B端收入占总营收比例增加到25%@@@,已成为增长新引擎#%#。海尔坚持数字化转型、品牌高端化布局@%*,单季毛利率已连续五个季度实现同比提升%%。格力作为空调龙头企业#%**,一季度空调实现平稳增长#***,扣非净利润同比增长21.55%#@**,表现亮眼#*#@#。
“豪横”入局 家电行业能否恢复当年增长?
当前##%,新一轮以旧换新政策正在抓紧落地%#。今年4月@%,商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新行动方案》公布%##,鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴%##*,多地随后发布家电以旧换新的方案%#***。
以旧换新政策能给家电龙头乃至整个行业带来什么影响?回顾上一轮“以旧换新”方案@@@,相关补贴政策曾为家电市场注入一针强心剂#**#。2008年@*,受金融危机影响%#,中国家电业规模增速从之前的14%骤降至4.5%%###。为提振消费#*#@,家电下乡、以旧换新等政策相继在2009年6月份出台@%@%。据统计@*#,2009年至2011年的家电“以旧换新”政策补贴规模共300亿元%**,拉动消费3420亿元*#,拉动倍数超10倍*@%#。
政策刚落地时@*,家电市场尚且处在观望期*#%@%,但随着政策加速落地%@*@,居民消费拉动逐步体现在企业业绩之上@@@%*。根据行业协会的统计%*,2010年家电行业的规模增长接近30%####*。美的、格力等公司的营收和净利润增长均在40%以上**。股价方面%##,2009年家用电器板块整体涨幅为153.84%@@,在当年所有申万一级行业中排在第四位**%*。
对于新一轮以旧换新政策###%*,家电龙头以真金白银踊跃入局*#,掀起了促销和补贴的热潮*@。美的拟投入80亿元大力推动全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新%@%,不仅涉及全屋家电产品%#,还兼顾ToB端的暖通、电梯、机器人、医疗器械等工程设备的换新**。格力投入30亿元资金启动对家电产品的以旧换新活动@#,单台最高可补贴达1000元#@。
企业的乐观预期同样体现在排产数据上#%@。产业在线数据显示#%%,今年5月白电合计排产量达到3775万台%%@,较去年同期生产实绩增长15.2%#@%%,延续今年以来较高的增长趋势@%@,而空调内、外销合计排产同比增长19.4%#%###。一直以来#*%#,白电板块股价对家空内销排产数据的反应也较为明显#%@*%。今年前4月##%%@,家电三巨头都酝酿了一波反弹@@@%,海尔股价涨幅为44%***,美的和格力分别为28%和30%%*#。
奥维云网董事长文建平表示#%%@,新一轮以旧换新政策如果各地执行和配合得当*##@%,初步估计将对今年国内家电市场产生2%-3%的拉动作用@*#@*。在新政策的影响下%@*#%,部分家电消费的节奏提前##,预计今年全年国内家电市场零售额将增至8800亿元左右##*@%。也有行业人士表示@%,新一轮以旧换新虽然不足以复制当年的增速*#@@,但对于支持消费板块中产品力较为突出的公司业绩修复将大有帮助**@。
羊城晚报记者 黄婷