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文明的坐标|“小木作雕刻艺术瑰宝”公输堂
“五一”假期前@%*,三大家电龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器披露了今年一季度业绩报告@%。在近期以旧换新政策、高温天气来临等外部因素的刺激下*#@,三巨头的一季度表现备受外界关注*@%%*。
今年一季度*##@%,白电三巨头再次上演“强者恒强”的剧情%*#。美的、海尔、格力三者的单季营收同比增幅最高达10%#*,归母净利润均实现双位数的同比增长@@%*@。纵向比较来看##*%,美的是继去年二季度以1012亿元营收首破千亿元纪录之后*@#@#,单季营收再次突破千亿元*@@,创下单季度历史新高;格力则取得了自2020年以来最好的一季度业绩*#%。
业绩亮眼 一季度内外销备货热情高涨
今年一季度%%#*@,“冰空洗”三大白电内外销零售、出货端均实现了开门红#%@#@,且内销表现明显好于出口#%。产业在线的数据显示@#%,家用空调的内外销均实现了双位数增长@%@,原材料价格上涨促进了备货节奏的提前;冰箱产销规模创下单季度历史新高*#%*,内销受多省市以旧换新补贴落地的推动@%%#,实现超8%的同比增长*%#。
内外销备货热情高涨***,直接推动了家电三巨头业绩的走高*@%。今年一季度%###,美的单季营收再次突破千亿元@%,实现营业总收入1065亿元##%,海尔营业总收入为690亿元%%**,格力营业总收入为366亿元#%*。从营收规模估算可得@@%@@,美的营收规模相当于2.9个格力%%%,海尔营收规模相当于1.9个格力%*。其中%@@,美的营收增幅为10.19%@#,也领先于海尔(6.01%)和格力(2.53%)@%。
归母净利润方面#%@%@,今年一季度从大到小排列依次为美的、海尔和格力@*%%,美的盈利水平约为海尔、格力的两倍;而海尔归母净利润的增长动能最强#**,同比增长20.16%@*%。从销售毛利率来看@%#,海尔与格力较为接近@#%,约为31%*@,美的为26.49%@*。
从高速发展的时代走来*@#,家电三巨头在家电圈的地位基本难以撼动*%%#,但由于发展路径、经营模式的差异@###,如今各自的业绩亮点也存在很大差别###。
一向走多元化路线的美的#%,一季度ToC与ToB业务均实现稳步增长@*,ToC智能家居业务实现同比增长11%%#*%@,ToB端商业及工业解决方案整体实现同比增长9%#%%。根据2023年财报**#,美的B端收入占总营收比例增加到25%*%,已成为增长新引擎##。海尔坚持数字化转型、品牌高端化布局@@,单季毛利率已连续五个季度实现同比提升@@%。格力作为空调龙头企业#**,一季度空调实现平稳增长**,扣非净利润同比增长21.55%@*#,表现亮眼*#@。
“豪横”入局 家电行业能否恢复当年增长?
当前%@,新一轮以旧换新政策正在抓紧落地*%*@#。今年4月##@,商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新行动方案》公布#%@%,鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴@@,多地随后发布家电以旧换新的方案*@%@#。
以旧换新政策能给家电龙头乃至整个行业带来什么影响?回顾上一轮“以旧换新”方案**@,相关补贴政策曾为家电市场注入一针强心剂#%%。2008年#*%**,受金融危机影响*%*,中国家电业规模增速从之前的14%骤降至4.5%*@*。为提振消费@*,家电下乡、以旧换新等政策相继在2009年6月份出台%*#。据统计**@@,2009年至2011年的家电“以旧换新”政策补贴规模共300亿元@@*@,拉动消费3420亿元@*,拉动倍数超10倍%#*@*。
政策刚落地时%#*##,家电市场尚且处在观望期%@#%*,但随着政策加速落地#*,居民消费拉动逐步体现在企业业绩之上@#@%#。根据行业协会的统计@##*#,2010年家电行业的规模增长接近30%%#。美的、格力等公司的营收和净利润增长均在40%以上#*。股价方面@%%#%,2009年家用电器板块整体涨幅为153.84%%##%,在当年所有申万一级行业中排在第四位#%#。
对于新一轮以旧换新政策#@,家电龙头以真金白银踊跃入局%#*#@,掀起了促销和补贴的热潮@**%*。美的拟投入80亿元大力推动全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新*#*@%,不仅涉及全屋家电产品%@#**,还兼顾ToB端的暖通、电梯、机器人、医疗器械等工程设备的换新*%##。格力投入30亿元资金启动对家电产品的以旧换新活动@#@,单台最高可补贴达1000元*%**。
企业的乐观预期同样体现在排产数据上@%。产业在线数据显示*%,今年5月白电合计排产量达到3775万台*%,较去年同期生产实绩增长15.2%*@%@,延续今年以来较高的增长趋势*%*#,而空调内、外销合计排产同比增长19.4%@%。一直以来#%%%,白电板块股价对家空内销排产数据的反应也较为明显*@*。今年前4月@##@#,家电三巨头都酝酿了一波反弹###,海尔股价涨幅为44%*%,美的和格力分别为28%和30%*@#。
奥维云网董事长文建平表示*%**,新一轮以旧换新政策如果各地执行和配合得当#%,初步估计将对今年国内家电市场产生2%-3%的拉动作用%%##。在新政策的影响下*#,部分家电消费的节奏提前#@@,预计今年全年国内家电市场零售额将增至8800亿元左右###@#。也有行业人士表示%@*#,新一轮以旧换新虽然不足以复制当年的增速%#*,但对于支持消费板块中产品力较为突出的公司业绩修复将大有帮助@@%@%。
羊城晚报记者 黄婷