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“五一”假期前#%##*,三大家电龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器披露了今年一季度业绩报告@#%*。在近期以旧换新政策、高温天气来临等外部因素的刺激下@%#@,三巨头的一季度表现备受外界关注%@。
今年一季度%*#%%,白电三巨头再次上演“强者恒强”的剧情##*#。美的、海尔、格力三者的单季营收同比增幅最高达10%*@,归母净利润均实现双位数的同比增长*@。纵向比较来看@#***,美的是继去年二季度以1012亿元营收首破千亿元纪录之后*%@**,单季营收再次突破千亿元%%*%,创下单季度历史新高;格力则取得了自2020年以来最好的一季度业绩@#@%。
业绩亮眼 一季度内外销备货热情高涨
今年一季度#%##,“冰空洗”三大白电内外销零售、出货端均实现了开门红@#,且内销表现明显好于出口##*。产业在线的数据显示%#,家用空调的内外销均实现了双位数增长##%,原材料价格上涨促进了备货节奏的提前;冰箱产销规模创下单季度历史新高%@#*@,内销受多省市以旧换新补贴落地的推动#%***,实现超8%的同比增长*#%。
内外销备货热情高涨@#,直接推动了家电三巨头业绩的走高#*。今年一季度@*@#%,美的单季营收再次突破千亿元*@%%,实现营业总收入1065亿元##*@%,海尔营业总收入为690亿元%*,格力营业总收入为366亿元#%。从营收规模估算可得*#,美的营收规模相当于2.9个格力%#%#,海尔营收规模相当于1.9个格力*#@#。其中*@,美的营收增幅为10.19%#@*@,也领先于海尔(6.01%)和格力(2.53%)@@#@*。
归母净利润方面##*,今年一季度从大到小排列依次为美的、海尔和格力*#@#,美的盈利水平约为海尔、格力的两倍;而海尔归母净利润的增长动能最强%#%*,同比增长20.16%#@*%@。从销售毛利率来看@@*,海尔与格力较为接近#%@@#,约为31%%#%#*,美的为26.49%%**#*。
从高速发展的时代走来**,家电三巨头在家电圈的地位基本难以撼动*@%,但由于发展路径、经营模式的差异%@,如今各自的业绩亮点也存在很大差别#%。
一向走多元化路线的美的@@#*#,一季度ToC与ToB业务均实现稳步增长%%@,ToC智能家居业务实现同比增长11%**@,ToB端商业及工业解决方案整体实现同比增长9%*#%。根据2023年财报*#%*#,美的B端收入占总营收比例增加到25%#%@,已成为增长新引擎*@@%。海尔坚持数字化转型、品牌高端化布局*@%,单季毛利率已连续五个季度实现同比提升%@。格力作为空调龙头企业##@%,一季度空调实现平稳增长%#@*,扣非净利润同比增长21.55%#%,表现亮眼*@#。
“豪横”入局 家电行业能否恢复当年增长?
当前@#@*,新一轮以旧换新政策正在抓紧落地#@。今年4月#@@%,商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新行动方案》公布*#,鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴*%#,多地随后发布家电以旧换新的方案%#@%@。
以旧换新政策能给家电龙头乃至整个行业带来什么影响?回顾上一轮“以旧换新”方案#*,相关补贴政策曾为家电市场注入一针强心剂%#。2008年@#*#,受金融危机影响*#,中国家电业规模增速从之前的14%骤降至4.5%@##@#。为提振消费##,家电下乡、以旧换新等政策相继在2009年6月份出台#@#*@。据统计@#,2009年至2011年的家电“以旧换新”政策补贴规模共300亿元%*#*%,拉动消费3420亿元%*#*#,拉动倍数超10倍*@。
政策刚落地时%#%%@,家电市场尚且处在观望期@%,但随着政策加速落地@@,居民消费拉动逐步体现在企业业绩之上@%%@%。根据行业协会的统计#@#,2010年家电行业的规模增长接近30%%%*%#。美的、格力等公司的营收和净利润增长均在40%以上@%@#%。股价方面*#%**,2009年家用电器板块整体涨幅为153.84%%#@#,在当年所有申万一级行业中排在第四位%#%%#。
对于新一轮以旧换新政策%##,家电龙头以真金白银踊跃入局*%#,掀起了促销和补贴的热潮#*@。美的拟投入80亿元大力推动全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新*@@##,不仅涉及全屋家电产品##*,还兼顾ToB端的暖通、电梯、机器人、医疗器械等工程设备的换新#@*@#。格力投入30亿元资金启动对家电产品的以旧换新活动%%*%,单台最高可补贴达1000元#%。
企业的乐观预期同样体现在排产数据上@**。产业在线数据显示@@%,今年5月白电合计排产量达到3775万台*#,较去年同期生产实绩增长15.2%##%@#,延续今年以来较高的增长趋势%#@@,而空调内、外销合计排产同比增长19.4%#*。一直以来%@##,白电板块股价对家空内销排产数据的反应也较为明显@**#。今年前4月@@,家电三巨头都酝酿了一波反弹@*@#,海尔股价涨幅为44%@@*%#,美的和格力分别为28%和30%@%%。
奥维云网董事长文建平表示%#,新一轮以旧换新政策如果各地执行和配合得当%%*,初步估计将对今年国内家电市场产生2%-3%的拉动作用@#。在新政策的影响下@@%*,部分家电消费的节奏提前@*,预计今年全年国内家电市场零售额将增至8800亿元左右@@。也有行业人士表示@@%%,新一轮以旧换新虽然不足以复制当年的增速*%#,但对于支持消费板块中产品力较为突出的公司业绩修复将大有帮助#%#*#。
羊城晚报记者 黄婷