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中国科学家首次实现光子的分数量子反常霍尔态
近期*@，政府债在个人投资者中的热度居高不下@@#@。
5月10日至5月19日#%%#，新一批储蓄国债正式开售@*##*。5月11日下午**%，记者电话咨询广东多家银行网点*%*，额度均已售罄*%@。而在前一日%@@#@，地方债柜台发售份额也遭热抢#%。5月9日%#%@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%#*，据多名当地银行经理透露#**%#，开售当日%****，多数网点的地方债额度已被抢购一空%@**#。
有市场分析人士认为#*，受去年国债增发以及地方化债的影响@*%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*@%，市场上“安全资产”较为稀缺*%。不过%#%@#，近期政策导向已经逐渐明朗*##。近期###*，有关负责人表示%*，今年计划发行的政府债券规模也不�%#@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*%##%。受访业内人士多认为#@#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*%*@@，在监管推进下%#@#%，专项债发行也将放量@%%##，未来“资产荒”有望缓解##*%*。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日*@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%#。财政部公告显示#**#%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%*%@*，最大发行总额300亿元#@**。其中#@，第三期期限为3年**，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*@，最大发行额150亿元#*%%#。
从利率上看@%@#*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@#，五年期票面利率为2.5%##，低于去年同期水平*%@。不过记者注意到@*@*，与国有大行定期存款利率相比*#，储蓄国债仍具备一定优势%%@@。记者据银行官网信息梳理@#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*##*@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等***#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@##，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#@#。融360数字科技研究院市场数据监测显示##@#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#@#@，五年期定期存款平均利率为2.388%#*%*，均略低于储蓄国债利率#%#%#。
市场抢购热情也仍在持续**@@*。5月11日下午#@%，记者咨询多家国有银行客户经理@#%#*，均表示额度已售罄**%@。
“额度基本‘秒空’*%。基本开售当天上午网点就已经没有额度%@@%@。”广东一名股份行客户经理告诉记者**%*，很多客户上次没有抢到额度%*@%@，这次都早早来线下网点排队等发售*%**。网点最早7点就已经有客户来排队了*@。
另一名股份行支行主管告诉记者*%%%，该行额度是区域共享的%*。当天所在网点的两名客户购买完成后*%##@，区域额度就基本告罄@#。“我去的网点额度应该不多@*#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了##%%#。”广州一名储户告诉记者**%@，“本来打算买五年期的储蓄国债*#*%@，最终因为额度不够%*%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%*。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时@@#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*%#，但也出现“秒光”盛况@###。
5月9日至11日%%%%%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@%%@。根据广东省财政厅公告*@#%%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%%#，债券代码：2405278)#%@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*##%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@@，其中*#*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@@。
从利率上看*#%#%，该地方债五年期票面利率为2.20%#*%%%，低于同期限储蓄国债%*%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%@@@#。
虽然利率优势并不明显%@%@，但当天柜台发售依然火爆%#*#%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@@#@@。地方债发行时间早于储蓄国债一天%@#，利率更低#@#%@，但提前咨询者依然较多*%。”一名国有行内部人士告诉记者#%@#@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄##*，基本全为个人投资者认购@#@。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后%**，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@%%%。不少机构认为**%%，受去年国债增发以及地方化债的影响@#@*@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*%，市场“安全资产”相对稀缺##@#%。
2024年一季度*@，长期国债收益率出现下行*#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%*，分别下行27BP、38BP@##。机构对于资产荒的讨论渐盛@%@#。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*@%，政府债券供给高峰或即将来临%%%**，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@*%。
根据国盛证券研报%##@*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#%%#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元**，发行节奏仍慢于去年同期*@#%%，后续有望加速#@*#。
但4月以来***，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@@。4月下旬*#，财政部表示%%@#%，将根据超长期特别国债项目分配情况%#*%，及时启动超长期特别国债发行工作@@@。4月30日**，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%%#*%，保持必要的财政支出强度”**%。5月10日%#@@@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@%#*，今年计划发行的政府债券规模也不蠤##*@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##*%#。债券市场供求有望进一步趋于均衡##，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%#**#。5月13日@#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%#@%%。
频频表态背后#@@，不少机构判断政府债供给高峰将至%%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计*@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#@*#@，其中新增一般债39亿元%#*@#，新增专项债921亿元@%@*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)**@@。
据樊信江预测@*@，5月国债净融资或达7500亿元%%*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元*@@#，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元##*#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#*%。“假设供给在5～6月充分释放#*，利率债供给规模约为4万亿元%@%%，同比多增2.2万亿元#@@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#@%%%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@@**#。据她测算#%@%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%**。
不过#**，市场也有声音认为政府债供给增加%*%#，对目前“资产荒”影响有限@**。一名银行债券交易员认为@##*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%%，仍有各路资金抢购#*%*，市场需求较大%**。因此*@@，即便5月～6月政府债券供给加大@@@*，“资产荒”也有可能持续#@*。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足**@%@，大行、非银机构缺资产%%*@@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%%##，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*@*%，与2016年低点的比较来看*#%，进一步下行的空间比较有限%#*@，未来可能还将在当前位置震荡%*#。