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塞尔维亚缘何成为首个同中国共建命运共同体的欧洲国家？
近期#*%，政府债在个人投资者中的热度居高不下**。
5月10日至5月19日@%*#，新一批储蓄国债正式开售%@*%。5月11日下午#%*#*，记者电话咨询广东多家银行网点@#，额度均已售罄**#*。而在前一日@#*%*，地方债柜台发售份额也遭热抢**@##。5月9日#%#@#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@@，据多名当地银行经理透露**@，开售当日**@@，多数网点的地方债额度已被抢购一空%*%。
有市场分析人士认为*##@*，受去年国债增发以及地方化债的影响@@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#%@*，市场上“安全资产”较为稀缺###%%。不过##，近期政策导向已经逐渐明朗%#%#。近期@@%*%，有关负责人表示#%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**。受访业内人士多认为@*%*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*@，在监管推进下@#%，专项债发行也将放量#@#，未来“资产荒”有望缓解#*%%。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日@*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%*#%。财政部公告显示@@@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%@，最大发行总额300亿元**#。其中%*%，第三期期限为3年**##，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%#，最大发行额150亿元%@。
从利率上看*#@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@%#，五年期票面利率为2.5%%*#，低于去年同期水平@**。不过记者注意到#%%*，与国有大行定期存款利率相比%@@@*，储蓄国债仍具备一定优势@*。记者据银行官网信息梳理%#%*@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@#*##，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#*#*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%##。融360数字科技研究院市场数据监测显示%#@@*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*%@*%，五年期定期存款平均利率为2.388%@%#，均略低于储蓄国债利率@#。
市场抢购热情也仍在持续*@%%%。5月11日下午%@，记者咨询多家国有银行客户经理@#%，均表示额度已售罄@%。
“额度基本‘秒空’%%。基本开售当天上午网点就已经没有额度%*。”广东一名股份行客户经理告诉记者%%#*，很多客户上次没有抢到额度*@@，这次都早早来线下网点排队等发售#*@@#。网点最早7点就已经有客户来排队了**。
另一名股份行支行主管告诉记者%*%，该行额度是区域共享的%%@*。当天所在网点的两名客户购买完成后%%，区域额度就基本告罄@##。“我去的网点额度应该不多*#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了###*。”广州一名储户告诉记者**，“本来打算买五年期的储蓄国债%@*#@，最终因为额度不够@#*##，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%@。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时@%%@#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%***，但也出现“秒光”盛况%@。
5月9日至11日@@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@%#@#。根据广东省财政厅公告@@#**，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#*%，债券代码：2405278)%*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*%@#，其中%*%@#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*@。
从利率上看@*，该地方债五年期票面利率为2.20%**##@，低于同期限储蓄国债%%%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率**。
虽然利率优势并不明显@#@，但当天柜台发售依然火爆%*#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%**@@。地方债发行时间早于储蓄国债一天*%*##，利率更低%@@%，但提前咨询者依然较多#*@#*。”一名国有行内部人士告诉记者*@*#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@#%，基本全为个人投资者认购**%。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后*@%@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%#@##。不少机构认为**##，受去年国债增发以及地方化债的影响@@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%%@#，市场“安全资产”相对稀缺#%。
2024年一季度*%%#%，长期国债收益率出现下行*@%@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%##@@%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#@%，分别下行27BP、38BP#**。机构对于资产荒的讨论渐盛*@#*。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%%*@，政府债券供给高峰或即将来临%*@*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%%#。
根据国盛证券研报*#@@@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元***%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元##，发行节奏仍慢于去年同期%@@#@，后续有望加速#@@%。
但4月以来*%**%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%%*%*。4月下旬@@，财政部表示*@#，将根据超长期特别国债项目分配情况*%#%，及时启动超长期特别国债发行工作@%@。4月30日#@%*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度##，保持必要的财政支出强度”*%%。5月10日%%@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@%，今年计划发行的政府债券规模也不�%%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡@*。债券市场供求有望进一步趋于均衡@%%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%%*#*。5月13日*@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%@*。
频频表态背后@*#%#，不少机构判断政府债供给高峰将至*@@**。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%#%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元**，其中新增一般债39亿元@*#@*，新增专项债921亿元%%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#*#。
据樊信江预测#*@*#，5月国债净融资或达7500亿元%%#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元*@@%%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*@@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*%*%。“假设供给在5～6月充分释放#@#@，利率债供给规模约为4万亿元%#@#%，同比多增2.2万亿元#%%%@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#*%*@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@%#%*。据她测算@#@@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*@%#。
不过#@*，市场也有声音认为政府债供给增加##@*%，对目前“资产荒”影响有限%%#。一名银行债券交易员认为@#*@*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#@%，仍有各路资金抢购@####，市场需求较大@#%@%。因此#@@#，即便5月～6月政府债券供给加大@@*%@，“资产荒”也有可能持续@#。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#*，大行、非银机构缺资产@@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*%%@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@@#%，与2016年低点的比较来看#%@%#，进一步下行的空间比较有限@#@，未来可能还将在当前位置震荡@%*@@。