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习近平同法国总统马克龙举行会谈
中国人民银行、香港证监会、香港金管局13日宣布推出多项“互换通”业务优化措施%**，更好满足境内外投资者多样化风险管理需求%%%**，降低参与成本#%。
本次优化对“互换通”多项功能及配套服务进行了完善和升级%**##，包括新增以国际货币市场(IMM)结算日为支付周期的标准化利率互换合约、推出合约压缩服务#@*%，优化相关系统功能%*#，延长费用优惠期限等@@%%。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：“互换通”优化措施的推出#%@#*，标志着香港与内地市场互联互通机制建设再次取得阶段性成果#@*@，将为国际投资者提供更加精准、高效的人民币利率风险对冲工具及存续期管理工具#@***，进一步提高“互换通”在国际衍生品市场中的竞争力*%%。
什么是“互换通”
那么什么是“互换通”呢？“互换通”是针对境外投资者通过“债券通”等渠道购买包括债券在内的各类人民币资产后#@，进行利率风险管理所创设的机制安排**@#@，主要用来管理人民币利率波动的风险*@。
“互换通”解决了此前境外投资者开展人民币利率风险管理不便利、成本高等问题#%@，有助于吸引更多国际投资者参与中国债券市矦*@。徊皆銮烤惩馔蹲收叱钟姓热嗣癖易什男判腀*%*。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：“互换通”将与“债券通”等机制互相协同%@%，进一步释放境外投资者投资内地资本市场的潜力@%，这都有助提升国家金融市场对外开放的深度和广度%@@，推动人民币国际化进程%@。
“互换通”入市境外机构投资者已达58家
自2023年5月“互换通”上线至今%%@@*，累计入市的“互换通”境外机构投资者达到58家*@。与此同时%*%#，其交易量也稳步增长###，覆盖机构类型不断增加*@。
数据显示@#@*，自2023年5月“互换通”上线至2024年4月末@#%%#，累计入市的“互换通”境外机构投资者达到58家*@#，包括商业银行、证券公司、资管公司等多种类型的合格机构投资者*%*，覆盖十多个国家和地区@*。累计达成交易超过1.77万亿元人民币@*%%%，日均交易清算量从上线首月不足30亿元*@*#，稳步提升至2024年4月日均交易量超过120亿元%**%。同期#@%@，境外机构投资者在中国债券市场的托管余额累计增长近8000亿元%@。
境外投资者持续净买入中国债券
此次“互换通”为什么要推出优化措施呢？据了解%#，此前“互换通”已先行开通“北向互换通”%@%，也就是香港及其他国家和地区的境外投资者%*#@，通过两地基础设施互联互通@*#@，参与内地银行间利率互换市场*#@。
业务上线以来@%@%*，境外投资者持续净买入中国债券@@*%#。截至今年4月末#@，境外机构的人民币债券持仓规模接近历史最高水平%#*。
而随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升%%#*，境外投资者提出*@#@，希望“互换通”能够推出更多与国际成熟市场接轨的交易清算服务%@#%#，帮助投资者更好管理风险@*@#，此次的优化措施#@#@*，正是针对这些实际需求而推出的%@#%。
上海清算所业务一部总经理 程磊磊：此次推出了符合国际货币市场结算日惯例的利率互换合约%@，采用与国际市场统一的固定支付周期%@，每年只在固定的4个结算日产生资金收付*%@@*，大大降低了境外机构内部交易管理难度*@@%%，有利于境外机构衔接在不同国家开展的利率互换交易%#，便于其开展风险管理*%#*。此外##，本次还推出了其他系统优化和优惠措施@%*%%，这都有助更好满足投资者多样化风险管理需求*@%#，降低参与成本%#。
预计将有更多衍生品品种纳入“互换通”
专家表示*#@，随着本次系列优化措施的推出#*###，预计未来“互换通”交易规模和参与者将继续增加*@%#@。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：随着境外投资者持有的人民币资产规模持续增加*%**#，以及本次系列优化举措的推出%*@，我们预计@*，未来“互换通”交易规模和参与者将继续增加@@。下一步#%#*@，中国外汇交易中心将继续与其他金融基础设施通力合作%@@#，研究将境内更多利率衍生品品种纳入“互换通”框架*#。
同时@**@，“互换通”有助于推动内地与香港金融市场协同发展@@*@*，构建高水平金融开放格局###，支持巩固提升香港国际金融中心地位@#%。
上海清算所业务一部总经理 程磊磊：上海清算所会同合作机构的创新机制#*#，实现交易清算一体化安排#@#%%。在协议规则、入市交易、清算结算、风险管理等多个环节%*，降低境内外投资者参与难度与复杂度%#**#，为境内外投资者参与两地金融衍生品市场提供了更为便捷、高效的渠道###。这有利于进一步加强香港与内地金融市场的深度合作*#%，促进两地金融市场健康稳定发展@**。
(总台央视记者 刘颖 董彬 沙千 梁志玮 武文帅)