GGPoker(ggn666.com)
美国4月PPI环比上涨0.5%高于市场预期
“五一”假期前%@@#%,三大家电龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器披露了今年一季度业绩报告@**%@。在近期以旧换新政策、高温天气来临等外部因素的刺激下#@#*%,三巨头的一季度表现备受外界关注@##。
今年一季度#@*,白电三巨头再次上演“强者恒强”的剧情@#。美的、海尔、格力三者的单季营收同比增幅最高达10%*#@##,归母净利润均实现双位数的同比增长%%@。纵向比较来看@#*%@,美的是继去年二季度以1012亿元营收首破千亿元纪录之后%@%@,单季营收再次突破千亿元*@%*#,创下单季度历史新高;格力则取得了自2020年以来最好的一季度业绩@@@#@。
业绩亮眼 一季度内外销备货热情高涨
今年一季度@***%,“冰空洗”三大白电内外销零售、出货端均实现了开门红*#@#,且内销表现明显好于出口@#*。产业在线的数据显示@#*#,家用空调的内外销均实现了双位数增长**%#@,原材料价格上涨促进了备货节奏的提前;冰箱产销规模创下单季度历史新高**@*@,内销受多省市以旧换新补贴落地的推动%#*#,实现超8%的同比增长#%@%*。
内外销备货热情高涨@*,直接推动了家电三巨头业绩的走高%#。今年一季度##@@#,美的单季营收再次突破千亿元@*%#,实现营业总收入1065亿元%%@,海尔营业总收入为690亿元*@**@,格力营业总收入为366亿元@#@。从营收规模估算可得%#%,美的营收规模相当于2.9个格力@#%,海尔营收规模相当于1.9个格力@#%*。其中%**,美的营收增幅为10.19%%#,也领先于海尔(6.01%)和格力(2.53%)#%%#。
归母净利润方面*%##,今年一季度从大到小排列依次为美的、海尔和格力@@#,美的盈利水平约为海尔、格力的两倍;而海尔归母净利润的增长动能最强%***,同比增长20.16%@@#。从销售毛利率来看*#@%,海尔与格力较为接近#@,约为31%@@#%*,美的为26.49%%%%@。
从高速发展的时代走来#@#@,家电三巨头在家电圈的地位基本难以撼动@###@,但由于发展路径、经营模式的差异*###*,如今各自的业绩亮点也存在很大差别%%##。
一向走多元化路线的美的@@@,一季度ToC与ToB业务均实现稳步增长*@@%,ToC智能家居业务实现同比增长11%@%*,ToB端商业及工业解决方案整体实现同比增长9%@%%。根据2023年财报%**,美的B端收入占总营收比例增加到25%@@#@#,已成为增长新引擎#*。海尔坚持数字化转型、品牌高端化布局@**##,单季毛利率已连续五个季度实现同比提升#%@%*。格力作为空调龙头企业%#,一季度空调实现平稳增长@##,扣非净利润同比增长21.55%@%@,表现亮眼%%%#。
“豪横”入局 家电行业能否恢复当年增长?
当前%*%,新一轮以旧换新政策正在抓紧落地*%。今年4月*#%#%,商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新行动方案》公布%@@@,鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴***,多地随后发布家电以旧换新的方案%@%%#。
以旧换新政策能给家电龙头乃至整个行业带来什么影响?回顾上一轮“以旧换新”方案**#,相关补贴政策曾为家电市场注入一针强心剂@*%。2008年%#%,受金融危机影响%*@%#,中国家电业规模增速从之前的14%骤降至4.5%@@。为提振消费*@@#,家电下乡、以旧换新等政策相继在2009年6月份出台*@。据统计@@*@*,2009年至2011年的家电“以旧换新”政策补贴规模共300亿元%@,拉动消费3420亿元@*@,拉动倍数超10倍*@#%。
政策刚落地时#%#,家电市场尚且处在观望期%*,但随着政策加速落地@#@,居民消费拉动逐步体现在企业业绩之上**@。根据行业协会的统计@@@%,2010年家电行业的规模增长接近30%*#%。美的、格力等公司的营收和净利润增长均在40%以上##*#。股价方面%@%,2009年家用电器板块整体涨幅为153.84%@#,在当年所有申万一级行业中排在第四位%@*。
对于新一轮以旧换新政策%@@%%,家电龙头以真金白银踊跃入局%@#,掀起了促销和补贴的热潮*@%%@。美的拟投入80亿元大力推动全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新@##@,不仅涉及全屋家电产品*%,还兼顾ToB端的暖通、电梯、机器人、医疗器械等工程设备的换新%%@*。格力投入30亿元资金启动对家电产品的以旧换新活动%%*,单台最高可补贴达1000元*@。
企业的乐观预期同样体现在排产数据上#*。产业在线数据显示*#%,今年5月白电合计排产量达到3775万台@@*#,较去年同期生产实绩增长15.2%*#@@,延续今年以来较高的增长趋势*#@,而空调内、外销合计排产同比增长19.4%**#*。一直以来%%@%#,白电板块股价对家空内销排产数据的反应也较为明显@@%@%。今年前4月@@%@@,家电三巨头都酝酿了一波反弹@%#%,海尔股价涨幅为44%#@#,美的和格力分别为28%和30%@%*#。
奥维云网董事长文建平表示%#,新一轮以旧换新政策如果各地执行和配合得当*@*,初步估计将对今年国内家电市场产生2%-3%的拉动作用#@。在新政策的影响下%#%*%,部分家电消费的节奏提前#@%#,预计今年全年国内家电市场零售额将增至8800亿元左右#%@。也有行业人士表示*@**#,新一轮以旧换新虽然不足以复制当年的增速%%@,但对于支持消费板块中产品力较为突出的公司业绩修复将大有帮助@#。
羊城晚报记者 黄婷