中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布#@#，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%*#%，5年期以上LPR为3.95%@#%。两个品种LPR均与上月持平*@#。

　　在业内人士看来###*，此次LPR报价不变符合市场预期*#。一方面*@%，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变*#@#，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面*%#%，贷款利率延续下行@%%，银行净息差持续承压*%**%，LPR报价短期下调空间较小@#。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率###，其变动会对LPR产生直接有效的影响####%。中国民生银行首席经济学家温彬表示@@，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作%#%#，中标利率维持2.50%不变#%@#@。5月MLF实现“等量平价”续作#%##，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大@%@%。

　　4月以来@%，贷款利率仍在下行#*@*@，尤其是居民端下行压力依然较大#%@，银行净息差持续承压#@。人民银行数据显示*@，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%%@*，基本与上月末持平%@%*，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%@@，比上月低2个基点*%*%#，比上年同期低48个基点%%@%，均处于历史低位#**%#。温彬认为#%#%@，在此背景下#*@，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄#%。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为%#**@，从银行的主观意愿上看*@%#，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变@##%，经营主体的预期、情绪和信心持续改善*@，继续静待前期政策协调配合、落地显效%%%%，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱@@#。

　　还有专家指出@##@@，当前部分信贷利率已经较低@#%，LPR报价维持不变@***#，也旨在防空转、提效率@%*#@。

　　招联金融首席研究员董希淼表示@%，本月LPR保持不变%*%，有助于减缓银行息差下滑压力#@%@，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性*%%。与此同时%%#*，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下#%#，LPR未进一步下行@###*，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为@#*。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进***，经济更为轻型化@%***，信贷需求较前些年有所转弱#%%。而在部分金融机构的规模操作下##*，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求*#。在此过程中@#，部分企业借助自身优势地位#%*%，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期%@，或转贷给别的企业%*%@，容易形成空转和资金沉淀##。”温彬说@###@，在2月LPR报价大幅调降后#@#，近期延续“按兵不动”%#%，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为@%##%，提升资金运行效率@%。

　　值得一提的是*%@，虽然本月LPR保持不变%%，但在5月17日%*#@*，人民银行发布多项通知@%，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率*#@@，推出保障性住房再贷款#@*。董希淼表示**，央行一揽子政策出台后#@*@*，将降低居民住房消费门槛#@#%，降低存量和新增房贷利息支出#%，更好满足刚性和改善性住房需求%%，稳定居民信心和预期#*，提高居民住房消费的意愿和能力@**，从需求侧上对房地产市场形成支撑%%，促进房地产市场平稳健康发展#%%%*。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现**%%。

　　温彬表示**%，央行出台房地产金融政策*%，住房贷款利率下调空间进一步打开@*@@，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求*@@，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降##*。

　　4月底召开的中央政治局会议指出#@%@%，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具*%，加大对实体经济支持力度*%#，降低社会综合融资成本#%*。东方金诚首席分析师王青表示#%%*%，这意味着货币政策在保持稳健的基调下@**#，后期降息降准都有空间*#。

　　董希淼建议#@%，下一步@%%，应进一步优化房地产金融政策*@%%*，稳定居民住房消费预期*#*@#。同时%*，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策%#@，大力提振居民消费意愿和能力@*#%。