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中国科大首次实现光子的分数量子反常霍尔态
近期#%，政府债在个人投资者中的热度居高不下%#。
5月10日至5月19日#*#*，新一批储蓄国债正式开售%%##。5月11日下午%#%#%，记者电话咨询广东多家银行网点##，额度均已售罄@@**@。而在前一日%*%，地方债柜台发售份额也遭热抢%@%%%。5月9日*%%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债**%，据多名当地银行经理透露@%，开售当日#@#%，多数网点的地方债额度已被抢购一空#@%。
有市场分析人士认为##，受去年国债增发以及地方化债的影响@@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*##*@，市场上“安全资产”较为稀缺*#。不过%%**，近期政策导向已经逐渐明朗*#%##。近期@*%，有关负责人表示%@，今年计划发行的政府债券规模也不�##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**#*。受访业内人士多认为#%*@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@#，在监管推进下*@#*，专项债发行也将放量#%@%@，未来“资产荒”有望缓解*@#。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日%%#@*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售##。财政部公告显示%@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*%*#，最大发行总额300亿元@%*。其中@#@，第三期期限为3年@%#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年#*%@，最大发行额150亿元@@@@。
从利率上看#@*%%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%***，五年期票面利率为2.5%%#%*@，低于去年同期水平*%。不过记者注意到@@*#%，与国有大行定期存款利率相比@@@，储蓄国债仍具备一定优势*#。记者据银行官网信息梳理#@#@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@##，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@@@#*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**。融360数字科技研究院市场数据监测显示@*#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@#@#，五年期定期存款平均利率为2.388%%%，均略低于储蓄国债利率@%#%#。
市场抢购热情也仍在持续#%%#*。5月11日下午@*@%@，记者咨询多家国有银行客户经理*#*，均表示额度已售罄@%。
“额度基本‘秒空’%*。基本开售当天上午网点就已经没有额度%*%%*。”广东一名股份行客户经理告诉记者@#，很多客户上次没有抢到额度#*@@#，这次都早早来线下网点排队等发售*@%%。网点最早7点就已经有客户来排队了%%*。
另一名股份行支行主管告诉记者##***，该行额度是区域共享的@@@*。当天所在网点的两名客户购买完成后@#*，区域额度就基本告罄###。“我去的网点额度应该不多#**@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%*。”广州一名储户告诉记者@*#，“本来打算买五年期的储蓄国债*@%*#，最终因为额度不够#%@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*#。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时@@#**，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低##%@，但也出现“秒光”盛况%%%#。
5月9日至11日#*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@。根据广东省财政厅公告@@@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*#，债券代码：2405278)#*@@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@*，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@@，其中@@#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@@%@。
从利率上看%@，该地方债五年期票面利率为2.20%#%，低于同期限储蓄国债*#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*@。
虽然利率优势并不明显%@#*#，但当天柜台发售依然火爆*@@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@*。地方债发行时间早于储蓄国债一天**@%*，利率更低#@%，但提前咨询者依然较多**。”一名国有行内部人士告诉记者@*@@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#@@，基本全为个人投资者认购%#@。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后%***，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*#。不少机构认为*@*#@，受去年国债增发以及地方化债的影响%#%%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*%，市场“安全资产”相对稀缺@@%。
2024年一季度%@@**，长期国债收益率出现下行@@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%#%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#@，分别下行27BP、38BP#%@。机构对于资产荒的讨论渐盛@@。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%@@*@，政府债券供给高峰或即将来临@**%#，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@#*。
根据国盛证券研报*@##，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元##*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*@#*，发行节奏仍慢于去年同期@*，后续有望加速@*@。
但4月以来#@*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@%##。4月下旬@%@，财政部表示%%*@，将根据超长期特别国债项目分配情况@#*%%，及时启动超长期特别国债发行工作#%。4月30日%***@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@@，保持必要的财政支出强度”#@。5月10日#@@#*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*@#%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤#@#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%%#。债券市场供求有望进一步趋于均衡@*%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#@。5月13日@*%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#@。
频频表态背后%#%*，不少机构判断政府债供给高峰将至@#*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计*#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元##，其中新增一般债39亿元@@#，新增专项债921亿元*%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)**。
据樊信江预测@#%@%，5月国债净融资或达7500亿元@*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%%#，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@%*%#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@%*%。“假设供给在5～6月充分释放*%@，利率债供给规模约为4万亿元%#@，同比多增2.2万亿元*@#%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@*%*@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*#。据她测算%@%**，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#@#@%。
不过%*@@，市场也有声音认为政府债供给增加@##%，对目前“资产荒”影响有限@%。一名银行债券交易员认为%#@@@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@*#@，仍有各路资金抢购@#%，市场需求较大**##@。因此#@%%，即便5月～6月政府债券供给加大%*，“资产荒”也有可能持续@%%#。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#%@，大行、非银机构缺资产##。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#%@@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@#%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%@，与2016年低点的比较来看*@@@，进一步下行的空间比较有限#@，未来可能还将在当前位置震荡#@@%。