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美国暂停向以供武，以色列最新回应：非常失望
近期*@@，政府债在个人投资者中的热度居高不下%#*%#。
5月10日至5月19日##，新一批储蓄国债正式开售%*@*。5月11日下午@#%，记者电话咨询广东多家银行网点*%%@，额度均已售罄@%*。而在前一日%*%@*，地方债柜台发售份额也遭热抢%%%。5月9日%#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@，据多名当地银行经理透露*@%#，开售当日**#*@，多数网点的地方债额度已被抢购一空@#。
有市场分析人士认为%#**，受去年国债增发以及地方化债的影响*@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@#%*，市场上“安全资产”较为稀缺###。不过@#，近期政策导向已经逐渐明朗#*%#@。近期@@#@，有关负责人表示***#@，今年计划发行的政府债券规模也不�#@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#@@。受访业内人士多认为*%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#*@，在监管推进下@@%#@，专项债发行也将放量**，未来“资产荒”有望缓解*@*%%。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日**%%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#%##%。财政部公告显示@*@@%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@@%#，最大发行总额300亿元*##。其中*%*#，第三期期限为3年@#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%#*，最大发行额150亿元@*%%。
从利率上看@**，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#@，五年期票面利率为2.5%#*，低于去年同期水平%@#。不过记者注意到**，与国有大行定期存款利率相比##*@%，储蓄国债仍具备一定优势#%%。记者据银行官网信息梳理@#@%*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*@*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%**@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#%#%@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%%##。融360数字科技研究院市场数据监测显示##@#*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#*，五年期定期存款平均利率为2.388%@%*@%，均略低于储蓄国债利率%*。
市场抢购热情也仍在持续*%%##。5月11日下午##@，记者咨询多家国有银行客户经理#@，均表示额度已售罄%#*。
“额度基本‘秒空’@%%@@。基本开售当天上午网点就已经没有额度@*。”广东一名股份行客户经理告诉记者%#，很多客户上次没有抢到额度%@%**，这次都早早来线下网点排队等发售@###。网点最早7点就已经有客户来排队了#%@*。
另一名股份行支行主管告诉记者***#，该行额度是区域共享的#%。当天所在网点的两名客户购买完成后*%##，区域额度就基本告罄%%#。“我去的网点额度应该不多%@*@#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了**%%*。”广州一名储户告诉记者%@，“本来打算买五年期的储蓄国债@#，最终因为额度不够**@#，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*@*#*。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时@#%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%*@%，但也出现“秒光”盛况*#@。
5月9日至11日##**#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@*@##。根据广东省财政厅公告%@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*#*，债券代码：2405278)%*##@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@*@*#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#@#%，其中%*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#@。
从利率上看%%，该地方债五年期票面利率为2.20%#@%@%，低于同期限储蓄国债@@##，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*#%。
虽然利率优势并不明显%@，但当天柜台发售依然火爆*#*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售**。地方债发行时间早于储蓄国债一天%**@，利率更低%#@，但提前咨询者依然较多@#%@#。”一名国有行内部人士告诉记者*%*%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*##@@，基本全为个人投资者认购%@#**。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后*###，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注****#。不少机构认为%*@，受去年国债增发以及地方化债的影响@#@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*%*，市场“安全资产”相对稀缺%@%。
2024年一季度@@，长期国债收益率出现下行*@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@#@%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#*@@*，分别下行27BP、38BP#%。机构对于资产荒的讨论渐盛*#%%@。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*%%，政府债券供给高峰或即将来临@%@**，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%%#@%。
根据国盛证券研报@@**，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@@#%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@%*@@，发行节奏仍慢于去年同期%*#%，后续有望加速*@#。
但4月以来@%%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%***。4月下旬#%#@@，财政部表示*@*#*，将根据超长期特别国债项目分配情况@**%#，及时启动超长期特别国债发行工作*#%*。4月30日*#**@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#%#，保持必要的财政支出强度”@*。5月10日##，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称#@@#%，今年计划发行的政府债券规模也不�#*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡###@。债券市场供求有望进一步趋于均衡#%**#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*%*#。5月13日##@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%#%*。
频频表态背后%@*，不少机构判断政府债供给高峰将至@#*%@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%*@*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#*%*，其中新增一般债39亿元#@*%，新增专项债921亿元%%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)###*。
据樊信江预测###%%，5月国债净融资或达7500亿元%#*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元#*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#*@。“假设供给在5～6月充分释放*#%%，利率债供给规模约为4万亿元%@*##，同比多增2.2万亿元%@*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为**#，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@%#@*。据她测算%%*#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元**@%%。
不过*%@，市场也有声音认为政府债供给增加%@#@，对目前“资产荒”影响有限%@。一名银行债券交易员认为%%@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#*@@，仍有各路资金抢购%#@%，市场需求较大*##*。因此*#，即便5月～6月政府债券供给加大*@，“资产荒”也有可能持续%@@#*。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%#*，大行、非银机构缺资产%@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%%%**，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高**%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@@@@*，与2016年低点的比较来看*#*@%，进一步下行的空间比较有限%@#，未来可能还将在当前位置震荡@@@@@。