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中国人民银行、香港证监会、香港金管局13日宣布推出多项“互换通”业务优化措施#@*，更好满足境内外投资者多样化风险管理需求#%，降低参与成本%*。
本次优化对“互换通”多项功能及配套服务进行了完善和升级**@，包括新增以国际货币市场(IMM)结算日为支付周期的标准化利率互换合约、推出合约压缩服务*#，优化相关系统功能@#%%@，延长费用优惠期限等#%@。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：“互换通”优化措施的推出@%*，标志着香港与内地市场互联互通机制建设再次取得阶段性成果**，将为国际投资者提供更加精准、高效的人民币利率风险对冲工具及存续期管理工具@%，进一步提高“互换通”在国际衍生品市场中的竞争力@%*。
什么是“互换通”
那么什么是“互换通”呢？“互换通”是针对境外投资者通过“债券通”等渠道购买包括债券在内的各类人民币资产后@*%%%，进行利率风险管理所创设的机制安排#%**，主要用来管理人民币利率波动的风险%@。
“互换通”解决了此前境外投资者开展人民币利率风险管理不便利、成本高等问题@#@@，有助于吸引更多国际投资者参与中国债券市�**#%。徊皆銮烤惩馔蹲收叱钟姓热嗣癖易什男判�#@@*%。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：“互换通”将与“债券通”等机制互相协同*##@，进一步释放境外投资者投资内地资本市场的潜力*%*，这都有助提升国家金融市场对外开放的深度和广度#@##，推动人民币国际化进程%%##。
“互换通”入市境外机构投资者已达58家
自2023年5月“互换通”上线至今#%*@*，累计入市的“互换通”境外机构投资者达到58家**。与此同时%%#@，其交易量也稳步增长@%，覆盖机构类型不断增加%@*@#。
数据显示**#@*，自2023年5月“互换通”上线至2024年4月末*@@，累计入市的“互换通”境外机构投资者达到58家**，包括商业银行、证券公司、资管公司等多种类型的合格机构投资者%#@，覆盖十多个国家和地区#*@@。累计达成交易超过1.77万亿元人民币%#@，日均交易清算量从上线首月不足30亿元%@#%，稳步提升至2024年4月日均交易量超过120亿元%@。同期@%*，境外机构投资者在中国债券市场的托管余额累计增长近8000亿元%@%@。
境外投资者持续净买入中国债券
此次“互换通”为什么要推出优化措施呢？据了解@%**，此前“互换通”已先行开通“北向互换通”*%@，也就是香港及其他国家和地区的境外投资者#%*，通过两地基础设施互联互通**@%，参与内地银行间利率互换市场@@@。
业务上线以来#*@@，境外投资者持续净买入中国债券*##。截至今年4月末@#*，境外机构的人民币债券持仓规模接近历史最高水平@%#。
而随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升@%@%%，境外投资者提出@%*%，希望“互换通”能够推出更多与国际成熟市场接轨的交易清算服务%#@#%，帮助投资者更好管理风险#%@**，此次的优化措施@%#，正是针对这些实际需求而推出的#%。
上海清算所业务一部总经理 程磊磊：此次推出了符合国际货币市场结算日惯例的利率互换合约*@#*%，采用与国际市场统一的固定支付周期#*@##，每年只在固定的4个结算日产生资金收付%#，大大降低了境外机构内部交易管理难度@*%，有利于境外机构衔接在不同国家开展的利率互换交易#@，便于其开展风险管理@#%#。此外**@@，本次还推出了其他系统优化和优惠措施##，这都有助更好满足投资者多样化风险管理需求#*###，降低参与成本%#。
预计将有更多衍生品品种纳入“互换通”
专家表示%**，随着本次系列优化措施的推出****，预计未来“互换通”交易规模和参与者将继续增加%@**。
中国外汇交易中心市场二部总经理 卢向前：随着境外投资者持有的人民币资产规模持续增加*@，以及本次系列优化举措的推出@*@#，我们预计*%，未来“互换通”交易规模和参与者将继续增加%@%**。下一步@#@，中国外汇交易中心将继续与其他金融基础设施通力合作%@#，研究将境内更多利率衍生品品种纳入“互换通”框架@%。
同时*%*#@，“互换通”有助于推动内地与香港金融市场协同发展%#@#@，构建高水平金融开放格局%@%*@，支持巩固提升香港国际金融中心地位@*#@。
上海清算所业务一部总经理 程磊磊：上海清算所会同合作机构的创新机制#**#，实现交易清算一体化安排@%%。在协议规则、入市交易、清算结算、风险管理等多个环节%*@%，降低境内外投资者参与难度与复杂度*#**@，为境内外投资者参与两地金融衍生品市场提供了更为便捷、高效的渠道#%#@。这有利于进一步加强香港与内地金融市场的深度合作%%**@，促进两地金融市场健康稳定发展%%。
(总台央视记者 刘颖 董彬 沙千 梁志玮 武文帅)