贷款市场报价利率为何不变

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布*##%，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%#@@%*，5年期以上LPR为3.95%*#。两个品种LPR均与上月持平@##@。

　　在业内人士看来#%#，此次LPR报价不变符合市场预期@*@。一方面#%#*，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变*@，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面%*，贷款利率延续下行%##，银行净息差持续承压%**，LPR报价短期下调空间较小*%#@。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率@#*#%，其变动会对LPR产生直接有效的影响*#。中国民生银行首席经济学家温彬表示*#*#@，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作@#*#，中标利率维持2.50%不变*@#*#。5月MLF实现“等量平价”续作@%#**，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大#*。

　　4月以来#**%，贷款利率仍在下行*#，尤其是居民端下行压力依然较大@@，银行净息差持续承压#%。人民银行数据显示##%，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%%*##，基本与上月末持平%%@，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%**，比上月低2个基点#%，比上年同期低48个基点%@*，均处于历史低位*@。温彬认为@#，在此背景下%%，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄**#。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为#@，从银行的主观意愿上看##%@@，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变@#，经营主体的预期、情绪和信心持续改善##@#%，继续静待前期政策协调配合、落地显效*@**，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱#*%*#。

　　还有专家指出#*@@#，当前部分信贷利率已经较低%**@，LPR报价维持不变@#@#@，也旨在防空转、提效率@%%*。

　　招联金融首席研究员董希淼表示#%#，本月LPR保持不变%@，有助于减缓银行息差下滑压力#%#@，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性*##。与此同时%*，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下%###，LPR未进一步下行@@，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为*#@。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进*#*#*，经济更为轻型化@####，信贷需求较前些年有所转弱#%。而在部分金融机构的规模操作下@*#@，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求#%%#。在此过程中@#*@#，部分企业借助自身优势地位*#*，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期#%*%，或转贷给别的企业#@@，容易形成空转和资金沉淀#*%。”温彬说#*，在2月LPR报价大幅调降后@*%，近期延续“按兵不动”*#*，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为*@%，提升资金运行效率**@。

　　值得一提的是**@#%，虽然本月LPR保持不变%%%*@，但在5月17日@%，人民银行发布多项通知@***，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率*@@，推出保障性住房再贷款@*%。董希淼表示@*%##，央行一揽子政策出台后**%@，将降低居民住房消费门槛@*%，降低存量和新增房贷利息支出##，更好满足刚性和改善性住房需求*%@*@，稳定居民信心和预期%*%%#，提高居民住房消费的意愿和能力%##@@，从需求侧上对房地产市场形成支撑##@*@，促进房地产市场平稳健康发展*@%@%。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现%#。

　　温彬表示%#**，央行出台房地产金融政策@@，住房贷款利率下调空间进一步打开*##，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求###@%，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降*#。

　　4月底召开的中央政治局会议指出#*%*，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具@#***，加大对实体经济支持力度@#@@，降低社会综合融资成本*%*%*。东方金诚首席分析师王青表示##%%@，这意味着货币政策在保持稳健的基调下#*@@#，后期降息降准都有空间*%%*。

　　董希淼建议%##，下一步*##@#，应进一步优化房地产金融政策#@%%，稳定居民住房消费预期#%@#。同时#%，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策*#*%，大力提振居民消费意愿和能力@@@*。