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中方回应美撤销部分企业对华为公司出口许可证
近期%*#*@，政府债在个人投资者中的热度居高不下%%##。
5月10日至5月19日*%@%#，新一批储蓄国债正式开售*#*。5月11日下午#***@，记者电话咨询广东多家银行网点##%*，额度均已售罄%*。而在前一日%%@，地方债柜台发售份额也遭热抢%*。5月9日#*@%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#%，据多名当地银行经理透露%@%*%，开售当日@@%#@，多数网点的地方债额度已被抢购一空*%。
有市场分析人士认为%*#，受去年国债增发以及地方化债的影响#%@#*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%@*#，市场上“安全资产”较为稀缺*%%。不过%%**，近期政策导向已经逐渐明朗%@#%%。近期@@@##，有关负责人表示%%，今年计划发行的政府债券规模也不�####。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%##*。受访业内人士多认为@@@%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@##@，在监管推进下***#，专项债发行也将放量#*%@@，未来“资产荒”有望缓解##。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日#*#@%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售##@。财政部公告显示%@@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#**@，最大发行总额300亿元##。其中#%#，第三期期限为3年%*%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%%**@，最大发行额150亿元@@@。
从利率上看*@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*%，五年期票面利率为2.5%%%#，低于去年同期水平%*%。不过记者注意到*#@%@，与国有大行定期存款利率相比*##，储蓄国债仍具备一定优势@@%#*。记者据银行官网信息梳理%%#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%#，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#%@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%#@。融360数字科技研究院市场数据监测显示*@##，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@%，五年期定期存款平均利率为2.388%##@#，均略低于储蓄国债利率**%。
市场抢购热情也仍在持续%##。5月11日下午**%*，记者咨询多家国有银行客户经理%#@*，均表示额度已售罄@#。
“额度基本‘秒空’#%@#*。基本开售当天上午网点就已经没有额度%@%##。”广东一名股份行客户经理告诉记者@##，很多客户上次没有抢到额度*#，这次都早早来线下网点排队等发售#%@。网点最早7点就已经有客户来排队了#*。
另一名股份行支行主管告诉记者*%，该行额度是区域共享的*%。当天所在网点的两名客户购买完成后%#%@，区域额度就基本告罄%##%。“我去的网点额度应该不多#**#@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@*#。”广州一名储户告诉记者@*%%@，“本来打算买五年期的储蓄国债##%%@，最终因为额度不够%%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@#%*。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时##，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#**，但也出现“秒光”盛况%%#。
5月9日至11日*@*%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%#。根据广东省财政厅公告*#*，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@@##，债券代码：2405278)##。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%#*@@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%**，其中#*%#%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%%。
从利率上看@@%#，该地方债五年期票面利率为2.20%%*@##，低于同期限储蓄国债%#%@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@@@%。
虽然利率优势并不明显**@，但当天柜台发售依然火爆*#@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*#%。地方债发行时间早于储蓄国债一天%@@#，利率更低#%%，但提前咨询者依然较多*@*#。”一名国有行内部人士告诉记者#%#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@#%*#，基本全为个人投资者认购#%。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后%@%*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%%%@*。不少机构认为%%*，受去年国债增发以及地方化债的影响#@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%%@*，市场“安全资产”相对稀缺*%@#@。
2024年一季度%@%@，长期国债收益率出现下行@@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%##，分别下行27BP、38BP%#%。机构对于资产荒的讨论渐盛**。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#*#，政府债券供给高峰或即将来临##@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#%%*#。
根据国盛证券研报###，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%@@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%%，发行节奏仍慢于去年同期%**，后续有望加速*%。
但4月以来@%@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#@。4月下旬#%%*#，财政部表示%#，将根据超长期特别国债项目分配情况#*%#，及时启动超长期特别国债发行工作*#。4月30日@**#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度*##*%，保持必要的财政支出强度”@*%*。5月10日*##，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*%%，今年计划发行的政府债券规模也不�*#*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%#%*。债券市场供求有望进一步趋于均衡%*%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%*%@*。5月13日@*@@@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@#。
频频表态背后*%#@，不少机构判断政府债供给高峰将至@%*#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@%@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@*，其中新增一般债39亿元%@#%*，新增专项债921亿元##@@%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)**%@。
据樊信江预测#@*，5月国债净融资或达7500亿元###，6月考虑特别国债发行或超8000亿元*%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元**@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@#。“假设供给在5～6月充分释放%#*，利率债供给规模约为4万亿元*@，同比多增2.2万亿元%*##%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#@*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*%@。据她测算%*%*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元##%*。
不过*@*%*，市场也有声音认为政府债供给增加##%，对目前“资产荒”影响有限%#。一名银行债券交易员认为@#%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%##*，仍有各路资金抢购@@，市场需求较大%*##@。因此%%**，即便5月～6月政府债券供给加大*#@@，“资产荒”也有可能持续#%。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%*%%*，大行、非银机构缺资产%#%*%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态##，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@*@%@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*@*%%，与2016年低点的比较来看%*%*，进一步下行的空间比较有限@%*#%，未来可能还将在当前位置震荡*#%*@。