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美将对中国电动汽车加征关税,销量大就是产能过剩?
“五一”假期前**,三大家电龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器披露了今年一季度业绩报告*#*@*。在近期以旧换新政策、高温天气来临等外部因素的刺激下%@@@%,三巨头的一季度表现备受外界关注*%。
今年一季度@%,白电三巨头再次上演“强者恒强”的剧情%@%@#。美的、海尔、格力三者的单季营收同比增幅最高达10%@***,归母净利润均实现双位数的同比增长#*@#%。纵向比较来看%#,美的是继去年二季度以1012亿元营收首破千亿元纪录之后%#,单季营收再次突破千亿元#@,创下单季度历史新高;格力则取得了自2020年以来最好的一季度业绩*%@%。
业绩亮眼 一季度内外销备货热情高涨
今年一季度@%@#,“冰空洗”三大白电内外销零售、出货端均实现了开门红*%%#,且内销表现明显好于出口#%*#*。产业在线的数据显示##@*,家用空调的内外销均实现了双位数增长#@@*,原材料价格上涨促进了备货节奏的提前;冰箱产销规模创下单季度历史新高%%*#@,内销受多省市以旧换新补贴落地的推动*%@*@,实现超8%的同比增长%@##@。
内外销备货热情高涨**@,直接推动了家电三巨头业绩的走高#%。今年一季度#%#,美的单季营收再次突破千亿元*##,实现营业总收入1065亿元@#*,海尔营业总收入为690亿元%%,格力营业总收入为366亿元@#*@。从营收规模估算可得%*%#,美的营收规模相当于2.9个格力*##*,海尔营收规模相当于1.9个格力@**%。其中@@@%,美的营收增幅为10.19%#*@#%,也领先于海尔(6.01%)和格力(2.53%)#%%。
归母净利润方面%%,今年一季度从大到小排列依次为美的、海尔和格力@#**#,美的盈利水平约为海尔、格力的两倍;而海尔归母净利润的增长动能最强**,同比增长20.16%@@%#*。从销售毛利率来看@*#%,海尔与格力较为接近*%,约为31%%#%,美的为26.49%%*@@。
从高速发展的时代走来%#,家电三巨头在家电圈的地位基本难以撼动%#,但由于发展路径、经营模式的差异**,如今各自的业绩亮点也存在很大差别%%*。
一向走多元化路线的美的##%,一季度ToC与ToB业务均实现稳步增长%#%,ToC智能家居业务实现同比增长11%%#***,ToB端商业及工业解决方案整体实现同比增长9%%*。根据2023年财报%**,美的B端收入占总营收比例增加到25%*#,已成为增长新引擎*#@。海尔坚持数字化转型、品牌高端化布局%*#%%,单季毛利率已连续五个季度实现同比提升#%。格力作为空调龙头企业@@%,一季度空调实现平稳增长##@,扣非净利润同比增长21.55%@%#,表现亮眼*@@**。
“豪横”入局 家电行业能否恢复当年增长?
当前@%%%,新一轮以旧换新政策正在抓紧落地**%#*。今年4月%@*#*,商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新行动方案》公布%#,鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴@#%#,多地随后发布家电以旧换新的方案#%%。
以旧换新政策能给家电龙头乃至整个行业带来什么影响?回顾上一轮“以旧换新”方案@%,相关补贴政策曾为家电市场注入一针强心剂%%@*。2008年@*#,受金融危机影响%%*,中国家电业规模增速从之前的14%骤降至4.5%@#*%*。为提振消费***,家电下乡、以旧换新等政策相继在2009年6月份出台#*@#*。据统计#**,2009年至2011年的家电“以旧换新”政策补贴规模共300亿元#%%%*,拉动消费3420亿元@*#@,拉动倍数超10倍%%@@。
政策刚落地时*#%,家电市场尚且处在观望期@@**,但随着政策加速落地%@@*@,居民消费拉动逐步体现在企业业绩之上#*。根据行业协会的统计%%#%*,2010年家电行业的规模增长接近30%**#。美的、格力等公司的营收和净利润增长均在40%以上#@。股价方面*@*,2009年家用电器板块整体涨幅为153.84%@#%%#,在当年所有申万一级行业中排在第四位#%%@。
对于新一轮以旧换新政策@##,家电龙头以真金白银踊跃入局@#,掀起了促销和补贴的热潮*#@%*。美的拟投入80亿元大力推动全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新#*#%*,不仅涉及全屋家电产品@*,还兼顾ToB端的暖通、电梯、机器人、医疗器械等工程设备的换新%*。格力投入30亿元资金启动对家电产品的以旧换新活动@@,单台最高可补贴达1000元%@。
企业的乐观预期同样体现在排产数据上###。产业在线数据显示@#*%%,今年5月白电合计排产量达到3775万台@@%%%,较去年同期生产实绩增长15.2%@*,延续今年以来较高的增长趋势%%%*#,而空调内、外销合计排产同比增长19.4%@#。一直以来%*%*,白电板块股价对家空内销排产数据的反应也较为明显*####。今年前4月*#@@,家电三巨头都酝酿了一波反弹%%#,海尔股价涨幅为44%%%%,美的和格力分别为28%和30%@*%*。
奥维云网董事长文建平表示***%%,新一轮以旧换新政策如果各地执行和配合得当@%*%%,初步估计将对今年国内家电市场产生2%-3%的拉动作用@%*。在新政策的影响下@*@*@,部分家电消费的节奏提前*%#,预计今年全年国内家电市场零售额将增至8800亿元左右@@##%。也有行业人士表示@%*#,新一轮以旧换新虽然不足以复制当年的增速%%#,但对于支持消费板块中产品力较为突出的公司业绩修复将大有帮助%%@*。
羊城晚报记者 黄婷