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《中国新闻周刊》记者：李明子
发于2024.5.13总第1139期《中国新闻周刊》杂志
“今年五一是做黄金生意以来最惨淡的假期@#@#。”深圳吉豪珠宝有限公司总经理周祺易感叹@@@。他经营着线上品牌“珠谷谷黄金手链”@%*%，线下金店开在国内最大的黄金珠宝交易集散地深圳水贝#*@%*。以往一到节假日**，水贝人山人海%%*%*，热门柜台都挤不进去%*#，但刚刚过去的小长假%%#*#，每天来买黄金首饰的人却屈指可数*@#@。
杭州一位拥有三家珠宝店的老板甚至没安排员工加班%@#%%，5月2日索性带着家人去旅游%%@#@。“五一”假期期间@@，受国际金价回落影响%%，不少黄金品牌跟进降价“促销”#*%@，优惠后价格甚至跌回600元/克以下*%%#@。然而@@*，预期的“市场爆发”并未如期而至%#*。
“现在来店里看货的客户交易热情大不如前#@@#@，大多持观望心态@*。”周祺易告诉《中国新闻周刊》#%@。假期前最后一个工作日#*，上海黄金交易所报价也从4月15日最高点回调至545.8元/克#%#@%。五一期间%#*#，国际金价继续下探%@，水贝黄金报价却依旧“坚挺”%@@。
“水贝怎么玩不起？为什么不跟进国际金价？”从业八年多的林凯一边盯着金价变化*#，一边回应客户在微信群里的质疑%*#%。“金交所放假*%@**，水贝商家不能及时补进板料*%，原来高价进货*@%%@，现在如果降价卖出#%@%#，卖得越多*#，损失越大*#@*。谁能玩得起？”
林凯坦言*@@*，不像黄金品牌赚溢价**#@，水贝商家和很多金店的生存模式是“不赚金价@#%%*，只赚手工费”#%%，商家在不能及时补货的情况下跟进降价#@#，“无非在赌节后黄金继续降价”**。但类似“节前突然跌价、节后价格回升”的剧情*%@，在去年“十一”假期已经上演过一次%@*，“赌错”黄金走势、亏到关店的情况也不少见%#%@。“金价涨跌波动频繁@#，商铺面临着更大的经营风险#*。”
对黄金市场中的“散户”而言%@#，涉足当前高位波动的金价无异于“火中取栗”%*#。
真真假假的“跑路”传闻
4月15日晚@#%，深圳水贝黄金市场一家名为“千百万珠宝”的黄金珠宝门店突然被“围堵”@%%%*，还有警方在现场维持秩序#@*@*。
第二天一早*%，有网友在社交平台爆料称%@@，该珠宝店“爆雷跑路”#*，“涉及黄金原料400公斤”*#*。按照当天567元/克的基础黄金价格推算@@@@，涉案金额超过2亿元*#*，“创下水贝跑路金额最高纪录”#@。
这起网传“黄金大劫案”很快迎来反转@%*%@。“没有两个亿%@%，那是谣言#%#。”深圳市千百万珠宝有限公司总经理李赐华在媒体上回应称%*@%@，“谣言造成恐慌@@%**，恐慌引起挤兑”%%%@。
深圳市罗湖区委宣传部官方微信很快发布了最新调查结果%@%#。这家珠宝店用于打款的银行卡在4月8日被江西九江警方冻结@#，门店表示%%%#%，不清楚具体原因**#@，但当时并未在意*%，一直正常营业*%%%。直到4月13日%#@，银行卡还没解封#%，公司负责人便暂停了黄金买卖@#*@，并向部分客户解释了缘由@%%@。暂停营业的情况也已向深圳市市场监督管理局罗湖监管局报备#%@*。
“没有跑路##，只是往来货款有点卡顿%%@@。”千百万珠宝门店工作人员对媒体解释称#@#，打款银行卡上有1600多万元%*，被冻结后@#%，公司资金周转受到影响@#@%。当时欠了一位客户二十万元左右的料#@，大概900克铂金*##，到了约定时间无法给货@#，告知客户“缓几天”@#@*，但对方不愿意*@，在门店闹起来@##，引来路人围观*#*%，后来就出现了“跑路”传闻@%#**。
“水贝市场体量很大*@，一家中小规模板料店的牵连范围比较有限***。”在水贝壹号经营金店的吴月松说#*@%@，反而是在水贝市场之外%%%#@，“金店跑路”的乌龙事件引起了不小的恐慌*%#@。他的微信群里很多外地客户打探“跑路”传闻真假*%*@%，担心被牵连@@。吴月松遇到这样的情况@%@，只能耐心解释%%@#，自家品牌没有从这家板料店拿货*@*%@，并自证板料来源稳定#@#@，不会“跑路”@##@#。他对此也有些无奈##，“类似于消费者想买一件衣服*%，却在担心品牌上游布料商有没有倒闭”@*。
作为国内黄金珠宝产业规模最大的制造加工中心**#@#，深圳水贝出产了全国70%左右的珠宝@#。在过去很长一段时间*#，水贝一直是下游珠宝零售商的批发市矦@#%*。芏嗾固凸裉ú欢陨⒖涂�*@*，只供大品牌和加盟商挑货%*@。“可以理解为#%@%@，直播带货火起来之前%#*%%，水贝是个只走批发、不走零售的黄金市场@@%。”吴月松说**。
2023年春节前#*#，水贝金展广场负一层突然变成网红代购的主矦##*#。芏唷耙幻渍构瘛钡牧闶凵夤婺Ｅ级够岢ド现蛔雠⒌拇笳固�#%*%。吴月松介绍%@@*，随着购金热度不断高涨@*，很多小展柜、档口改为“批发+零售”的模式**。然而@#%*#，少了中间零售商赚差价##*，也少了一道风险缓冲#@#，不仅消费者要直面上游企业跑路的潜在危机@@*，板料商和珠宝供应商也要面临更高的经营风险%##%*。
“很多料商不愿意跟陌生人交易@#@，甚至看到那些刚成立不久的公司个体户都不愿意销售#%，生怕自己的银行卡被冻结*@@。”在水贝做了八年多黄金生意的林凯坦言@@%@，有人利用黄金洗钱*#%%*，不只是购买金饰*%*#，板料这种单次交易额大、基本没有工费的原材料产品#*%@，更容易被不法分子盯上#*%*。商家在线上与陌生消费者交易@%@@*，很难判断对方的资金来源和交易用途是否合法%#。
有时风险也来自中间商*#@#%。林凯举例说@@*，有骗子伪装成新手代购%*%，一边在网上盗用知名博主的头像、营业执照、出货图#%*#，另一边向消费者宣称“只赚人气不赚钱、免费代购”@%@，以博取流量#@。一旦有消费者上钩%*@，要找某款饰品%%，骗子就把商家的门店信息、收款信息发给消费者@**@@，让消费者打钱给商家*##。商家收到钱后#***#，把货给到“假代购”@%@，不料“假代购”跑路**#%，消费者发现被骗后报警#@*，商家的收款方式被封%%%，唯一的解冻渠道就是退钱给消费者%*##。
“结果就是商家既赔了货#%*，又赔了钱**。今年骗子尤其多@@%，且没有底线@@@@%。”林凯说#%%#，为避免“被打劫”@%%#@，水贝市场里不少柜台至今还摆着“拒绝散客”或“谢绝代购”的牌子@#%。
金价暴涨使得黄金市场更为敏感@%@%，进一步引发了市场各类参与者的贪婪和恐慌情绪*%@，“坑同行”的情况也时有发生*%。今年1月春节前*@%@，有水贝商家借了60多家珠宝商的近千万元货品%@*@，把其中黄金饰品融化成金条**@*，留下一句“对不起了@@%，兄弟”%#，然后跑路#*@。
“金店跑路案例并不少见@%@，但借彩宝(有色宝石)跑路的前所未闻%@%@，很多商家至今心有余悸@%%。”林凯说%%*#，这之后商家“刷脸借货”越来越难#@#*%，有门店开始要求同行借货必须押身份证、押全款*%，货款延时交割等基于信誉建立起来的行规不得不开始改变%%#。
“延时交割”从何而来？
今年3月29日当天@%%@%，黄金基础价就上涨了11~12元##，整个3月黄金涨价最猛*%#，国内金价每克上涨了近50元%#**%。“从咨询到下单的短短几小时%#@#，金价可能已经跳涨了几次###**，增加的成本谁来承担？”线上品牌“珠谷谷黄金手链”负责人周祺易说#*%，“延时交割”模式的出现##@%，原本是为了保护商家和消费者的权益%#%@@。
周祺易举例说*#，如果消费者预订了一只50克的黄金手镯%@@%，等到交款时%#%@，黄金基础价上涨20元*###，意味着商品总价增加了1000元##，客户很可能在犹豫一番后“逃单”##*@%。摆在商家面前一个很现实的问题是@##@，消费者预交的定金要不要还？
退还定金*#，意味着已经买到的板料压在商家手中%#@，成本无法变现*%@@，资金周转效率降低@@%*#，带来变相亏损%##@。如果不退*@%，消费者承担损失还没买到商品%*#，必然给出差评%#，商家声誉受损%#@，同样难以经营##@。“大多情况下%*@，商家会自己认亏%*%，把定金退还给消费者*@*，这也是做零售比做批发所要多承担的风险%#%##。”周祺易说#%。
“商家难道不能低买高卖吗？”周祺易时常被问到类似的问题*#%，在消费者眼中*%，“金价疯涨*%#，珠宝供应商肯定赚翻了”%@##%。前段时间@**%#，甚至有消费者提出@****，“希望以520元/g的价格购买550元/g的黄金现货”%##。周祺易感到匪夷所思***，相当于有人想用90块钱买100元面值的纸币#@#，理由是消费者猜测商家肯定提前囤货了**@*@。
事实上@@@*，“黄金作为原材料#*，一直在流转##。黄金首饰产业链上真正做生意的企业主体@@#，基本不可能囤货”#%*%。周祺易举例说%#%#，每卖出1公斤黄金饰品@#@@，他就要买入1公斤板料%*@%，保持货量动态平衡%@%%，“低价囤货#%%#%，高价卖出*#*%，那是一锤子买卖”*@%。
在金价疯涨的背景下#%，“水贝模式”之所以能脱颖而出##*%，很大程度源于其“基础金价+手工费”的批发价优势@%*。手工费由商家自定*%，从十几元到几十元不等**@。区别于品牌黄金的高溢价@@，水贝商家不赚金价*#，利润空间被压缩在手工费中**@*，换句话说##，在水贝做生意#*，主要靠薄利多销*@%@。
就单笔订单而言*@**#，当金价涨幅超过克工费时#@#@，商家实际上在赔钱进购板料@*@@。消费者选择“水贝模式”*#@，理应默认这笔动态增加的成本#%#%*，接受了水贝“先付款、后拿货”的交易模式%@%。但为保护双方利益@@%，逐渐形成了消费者“先交一部分定金##，再根据出货时金价补差价”的交款方式@@##。
为了降低金价上涨、消费者逃单造成的损失%*@**，很多珠宝供应商在和上游板料商交易时也顺延了延期交割的模式%@@，即先交一笔定金%@@@，确定拿板料时再按现货价补款*@%@。“都在一个市场里*#，偶尔周转不开##@*，先拿货后付款@*，或是先付款再给货*@#，都是很常见的情况%#*@*，基于信任#%#%，偶尔还能刷脸借货#%。”吴月松说%#%，如果不考虑商业信誉#@，在没有及时银货两讫的每个环节%#@@#，理论上都存在上游跑路的风险#*，“但那样就没法做生意了”%%。
为什么一定要“私下付款”*@**，难道不能通过平台交易？平台保留7到10天账期@@#，预留出收货时间和消费者去正规机构做贵金属检测的时间%%%，只要消费者不主动确认收款%%%，就不会承担风险####@。
“支持平台交易还能提高下单率@#。但很多商家只在平台宣传引流、不在平台交易@##，还是因为钱平台压价%*#%。”林凯说*@。另一方面%##*@，假如每天卖出5只单价1万元的手镯%@，10天账期就压了50万元%#，这笔钱每个月只能滚三次*@，明显不符合水贝商家的野心#@，大家恨不得一笔钱每个月滚30次#%。“走平台交易的商家**@，要么生意不好、开不出单#@*##，要么实力雄厚*%%#*，不差这点钱#@#。”
今年金价涨势不减%@*，很多商家提出“用板料交易”*@##，鼓励消费者自己去买板料*#**，来料加工**@@，这样双方都不必承担价格涨跌带来的损失@@。“相当于把风险转嫁给了消费者@*%，如果不了解行情##*%%，很可能买到盗版板料%*@*%。”林凯说#%。
“板料”是对上海黄金交易所浇铸的标准金锭的俗称**@%，既是生产黄金首饰的原料@*@，也可以在黄金珠宝交易过程中替代货款%*，基本是国内能买到的最便宜的黄金#@@#*。林凯介绍@@#*，一般情况下%@%%#，水贝板料不针对普通人销售#@*，金交所也关闭了个人开户的渠道%*，在水贝市�***。匦肭┰伎А⑻峤挥抵凑蘸头ㄈ松矸葜ず蟛拍芄郝�**%%@。
“做板料生意的头部大佬没空理散户订单**%%*，连一些小商家临时购买几百克的单都不屑于接@@*#%。”林凯说##%@#，这时@%##，很多中小规模的板料商倒一手@%@%，既能赚差价%%，又能满足小商家和个人的购料需求@*@%@。但正规板料紧俏*%，动不动就没货%##%，或是订货后隔天才能提到@%*@#。这时*%#@@，盗版料便找到了流通空间@@。
所谓“盗版料”##，其实也是黄金#%@，只不过纯度达不到99.99%#%#%#，通常只有99%至99.7%@%#@，未来变现时会打折扣#*#@*，投资价值低%@*##。“别说外行人%%@，很多商家自己也没有辨别能力*#，看似更轻易地买到了板料@*，等拿到展厅交易时*%#@#，仪器检测通不过%*，就砸手里了**。”林凯不无忧虑地说%%***，“段位不够##@*%，就别想着买板料@#。”
为何金价上涨#@，跑路金店越多？
板料商宣告“破产”跑路时#@**%，吴月松没在店里%#%*。
他的展柜开在水贝壹号的二楼***%@。那是2022年春节休市前@%@@@，吴月松刚交完十几万元的板料定金%*，想着年后开市马上就能取料加工做生意#@@。这家料商已经与他合作一年多%*%，突然宣布跑路*@%，群里炸开了锅*@。吴月松还记得#%*%@，当时已经休市回家准备过年@%#@%，清早被一阵消息提醒声惊醒%%@，那条“破产”通知是当天凌晨4点发布的#@。
“可见跑路早有预谋*%%@*。”吴月松不是最惨的*@，群里有商家前天晚上才打完尾款#%#%，板料商第二天凌晨“跑路”#@。第二年开市#%*，很多门店可能永远不会再开张*%#%#。“后来私下统计#*##，那家跑路料商的欠款总额大概有三四千万元*#*。”吴月松说%%*%。
为什么金价上涨*@*%*，反而有很多金店跑路？
“归根结底还是钱的问题##@%，要么亏太多@@%*%，要么欠不起##。”吴月松说@@%#，水贝跑路最多的商家就是中小规模料商@##，他们主要收入不靠卖料@%@@%，而是“炒黄金”@%。最简单的操作就是在黄金上涨时“做空”金价%#，高价收取下游珠宝商定金后###@#，没有及时进板料%@，“赌”金价下跌*%，届时以更低价格从交易所买入#***#，两头赚差价**。“说白了就是在赌运气%*，一朝玩脱*#%*#，入不敷出#%@，就只剩跑路了#*###。”
最初为规避金价涨跌带来的风险#@%@，水贝市场内商家交易时可按“不定价”的方式拿货#%#@@。商家买料时#@*@#，不必马上付全款@%@*#，而是在当时金价基础上加一定比例费用预订金料#%**，相当于给料商一笔“保管费”#@，以便随时取用#@@@*，而后在约定时间内按取货时金价“多退少补”@%#。
“聪明人”把“不定价”模式玩成了“借鸡生蛋”@**。林凯举例说%%*#，假如有商家在金价400元/克时找料商买1公斤板料*#%*%，要求不定价*#***，多付10%托管费*%，也就是用44万元买下40万元的黄金@##@，“赌”结款时金价下跌@*#。只要跌幅超过10%**，就能拿回至少4万元退款@@#%%，多退回的钱都是白赚**#*。相对应地%*@@，如果金价上涨#%%%，商家也要认赔#@##。
“说白了*#*%，靠不定价赚钱就是在赌博%%%@#。”林凯说*##%，黄金买卖%@*#，动辄千百万元订单过手%#*，实际收入只有单价的零头@@%*，扣除房租、水电和人力成本%@%%，“正经做黄金生意没有大家想的那么赚钱”@@**#，这时很多金店便会推出“其他服务”*#*，比如“黄金托管”业务%##%%，个人将黄金存到店里**，定期返利###*，等到用黄金时再取出来@#。“黄金只有涨跌%#，利息从何而来？无非是打着寄存名义做集资%#。”
“中国黄金北京富力广场店跑路事件”轰动一时@#@，多家媒体报道%%*@，至少70位消费者在该店“托管”的约70千克黄金去向不明@*#*，价值超3500万元*%%#%。尽管黄金加盟店的实际控制人现已被公安机关刑事羁押@%*，进入司法程序@%#**，消费者仍在苦苦维权#*#**。
案发三个多月后%*，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司拿出解决方案%#%，决定对北京富力广场店权益受损消费者进行先行垫付*#**。
“能妥善解决实属幸运%#*。”吴月松说@%@#@，坑他货款的料商在跑路前已经转移资产%%*%*，就算胜诉#%%，料商能做的也只有给每个被坑商家打张欠条@#@#*，不了了之##*@，有的门店被坑得倾家荡产@*，几年生意白干#@，金价暴涨*#@#，现在连东山再起的本钱都未必拿得出#@@*%。
水贝的黄金盛世已经过去？
自4月初足金饰品市场价突破700元/克之后@%，王聘宇发现@#，到店消费者观望的越来越多*@，“不敢买%*，也不敢卖”#@。克重大、价格高的饰品更是无人过问*@***，尽管他的黄金首饰零售价比大品牌低了一两百元#*%#。
王聘宇的黄金加工店开在四川省眉山市仁寿县%@*#，年后打金生意火爆%*，他也会定期到深圳水贝进购黄金饰品%**#，在店里铺货@%*。近两个月@*#@@，他进货愈发谨慎@*，倒不是担心供应商拿款跑路%#，而是客户订单减少*%。消费者既希望手上黄金增值%*，又盼着金价降低再买入@##%，找他咨询的客户不少%#%@@，但没人下单#%@*，他也怕贸然进货#@@，最后都砸在手里%#。
“年后批发业务量直线下降@*@*，和去年同期相比#*，批发占总销售额比重减少了约50%%#@#。”水贝一位受访金店老板表示%#，很多合作的下游零售商经营惨淡#%，一整天都开不出一单%@#**，“最近来水贝的批发商、代购、散客都变少了”%@#。
为扩大经营****，周祺易今年3月正式开始做线上零售@@#，他还专门另起了一个更有网感的品牌名“珠谷谷”*##**。有水贝实体店背书*#**，线上销售很快增长到总额的近六成@@#，“线上零售的利润率稍高一些%**%，但量少@#%*，3、4月营收还不到去年同期的一半%#。”
“由于订单量减少#@#，很多黄金加工工厂不得不提前收工@#%#。”在成都做板料生意的钱成告诉《中国新闻周刊》%%，他所在公司总部在深圳设立了黄金加工工厂###，和同行交流得知*%%@#，一些中小型加工厂甚至处于半停工、半放假的状态%@##@。
在水贝奋斗多年*#，林凯第一次感到“有些迷茫”@#*。走进水贝市矦@%。杂猩碳以诜杩窭┱呕平鹨滴馌#，热门柜台转让费甚至炒到每米七八十万元##，新店门口花篮上留的落款是深圳市某某通讯科技有限公司*@#%。“业内传闻有外来资本炒柜台%*，价格已经超出合理范围#%%，这么玩下去*#*，老老实实卖货很难赚钱**，只能从其他途径把钱赚回来*@#。”
此前**@，水贝市场已经出现商家降低工费吸引顾客、以次充好等扰乱市场秩序的现象@*#。今年3月中旬%%@#@，深圳水贝珠宝园区各大厦联合发起了“统一金价、工费”的倡议书*@#*@，制定了一套最低基础工费的参考标准@%，价格范围从10元至75元不等#@***。“可高于此基础工费**，但不得低于此基础工费###。”
“倡议并非强制@*@。水贝商家如果继续内卷%@，最后只能是把自己卷死***@*。”五一假期前##%，林凯路过京基水贝广�*@@。鲇谥耙当灸芸疾炝艘蝗�##，一层靠近水贝二路的很多柜台都空着@@@，位置稍好的柜台也不再专属黄金@#@#%，而是被利润更高的玉石、翡翠、珍珠、宝石等珠宝商拿下#@。
林凯现在最大的期待就是金价稳定*%。黄金行情看涨##@%*，外界看黄金商“手持一本万利”*#*%#，卖黄金首饰能赚手工费*@@*，不做生意**@%%，货品也能升值@*#*%。“但如果金价开始下跌呢？难保不会有商家跑路@@@*%，到时离水贝行业洗牌就不远了%*@*%。”
(应受访者要求*%，文中吴月松、林凯、钱成为化名)
《中国新闻周刊》2024年第17期
声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权