“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:08:26 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期@*#@#，政府债在个人投资者中的热度居高不下*%#%。

　　5月10日至5月19日*@*@@，新一批储蓄国债正式开售#*@。5月11日下午*@，记者电话咨询广东多家银行网点*#*%%，额度均已售罄@#*%。而在前一日@##%#，地方债柜台发售份额也遭热抢*#。5月9日##@*，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%##，据多名当地银行经理透露**@@，开售当日%%%*，多数网点的地方债额度已被抢购一空*@%%。

　　有市场分析人士认为*%#@#，受去年国债增发以及地方化债的影响*#@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%@*%，市场上“安全资产”较为稀缺@@。不过*##@，近期政策导向已经逐渐明朗%#。近期*%%，有关负责人表示%*%@，今年计划发行的政府债券规模也不�*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡@。受访业内人士多认为@**#*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*#*，在监管推进下#**@，专项债发行也将放量%%，未来“资产荒”有望缓解%*。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日*%#%%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@%。财政部公告显示@#，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%%，最大发行总额300亿元%@*。其中#%，第三期期限为3年%#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@%#%，最大发行额150亿元@%%@。

　　从利率上看**%@@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*%*，五年期票面利率为2.5%%%*，低于去年同期水平@@#@%。不过记者注意到%@#@@，与国有大行定期存款利率相比*@@**，储蓄国债仍具备一定优势**#。记者据银行官网信息梳理@@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%##*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#%@#@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#@。融360数字科技研究院市场数据监测显示%@*@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%@*，五年期定期存款平均利率为2.388%**@*，均略低于储蓄国债利率@#**%。

　　市场抢购热情也仍在持续%@。5月11日下午*#，记者咨询多家国有银行客户经理%%%%，均表示额度已售罄#@*。

　　“额度基本‘秒空’%@#@*。基本开售当天上午网点就已经没有额度@####。”广东一名股份行客户经理告诉记者%*，很多客户上次没有抢到额度%*#，这次都早早来线下网点排队等发售*@#*。网点最早7点就已经有客户来排队了%%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@@*，该行额度是区域共享的%%@#*。当天所在网点的两名客户购买完成后%@##，区域额度就基本告罄*#。“我去的网点额度应该不多##@##。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%@#@。”广州一名储户告诉记者#*%@，“本来打算买五年期的储蓄国债*@，最终因为额度不够%**，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时**，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@*%，但也出现“秒光”盛况#@。

　　5月9日至11日*@@#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@#*#*。根据广东省财政厅公告%#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”**，债券代码：2405278)%%@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#*@#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%#，其中**，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#*。

　　从利率上看@*%%%，该地方债五年期票面利率为2.20%%*#@*，低于同期限储蓄国债@@#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@#。

　　虽然利率优势并不明显#%%@%，但当天柜台发售依然火爆*#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#*。地方债发行时间早于储蓄国债一天%%*#，利率更低%%**，但提前咨询者依然较多*#@@。”一名国有行内部人士告诉记者*%*，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@@，基本全为个人投资者认购#@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后@*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注#**%。不少机构认为**#%#，受去年国债增发以及地方化债的影响*%*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%*#，市场“安全资产”相对稀缺*%。

　　2024年一季度@**#%，长期国债收益率出现下行**%%*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%%@%#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#%%，分别下行27BP、38BP#*@。机构对于资产荒的讨论渐盛*@%*@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#*%，政府债券供给高峰或即将来临@%%%@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#%。

　　根据国盛证券研报*#@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%##，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*#%#，发行节奏仍慢于去年同期*#*，后续有望加速@**。

　　但4月以来*#@**，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%*。4月下旬#@#@@，财政部表示*@@#@，将根据超长期特别国债项目分配情况@*%%，及时启动超长期特别国债发行工作@*#%。4月30日%*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@%#，保持必要的财政支出强度”@*#%#。5月10日#*%##，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@#@@@，今年计划发行的政府债券规模也不�#@%%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%。债券市场供求有望进一步趋于均衡#*%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@#。5月13日##%@*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%**#。

　　频频表态背后#@，不少机构判断政府债供给高峰将至*%*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%%@*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@%#@#，其中新增一般债39亿元##@#，新增专项债921亿元@@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#%@%#。

　　据樊信江预测**@@@，5月国债净融资或达7500亿元@###@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@#*#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#@。“假设供给在5～6月充分释放@*@，利率债供给规模约为4万亿元%@，同比多增2.2万亿元#@*#@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%@@#@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配##%*。据她测算@*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%#。

　　不过*@#%#，市场也有声音认为政府债供给增加##@*%，对目前“资产荒”影响有限%*##%。一名银行债券交易员认为@#@@@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%@#@#，仍有各路资金抢购#@###，市场需求较大#%*。因此%#%%%，即便5月～6月政府债券供给加大%%%#，“资产荒”也有可能持续@%*%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%@，大行、非银机构缺资产*%*%%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#%%@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*%*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%@@##，与2016年低点的比较来看%%@*，进一步下行的空间比较有限#%#@%，未来可能还将在当前位置震荡%%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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