“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:27:38 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

假“靳东”们仍在短视频里批量制造“爱情”

　　近期#%，政府债在个人投资者中的热度居高不下%#。

　　5月10日至5月19日%#*#，新一批储蓄国债正式开售#*%*。5月11日下午*#%#@，记者电话咨询广东多家银行网点@*，额度均已售罄%#%。而在前一日#@，地方债柜台发售份额也遭热抢*%%。5月9日@%%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%#%@#，据多名当地银行经理透露*%@，开售当日##@@#，多数网点的地方债额度已被抢购一空#@。

　　有市场分析人士认为#@，受去年国债增发以及地方化债的影响#*@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@*，市场上“安全资产”较为稀缺%*#@。不过%##，近期政策导向已经逐渐明朗%%@#。近期@%#，有关负责人表示@%#，今年计划发行的政府债券规模也不�#%#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡#@%*。受访业内人士多认为*###%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%@，在监管推进下%#，专项债发行也将放量**%@，未来“资产荒”有望缓解%#@@。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@#*@%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#%*。财政部公告显示***%*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@*，最大发行总额300亿元@%。其中#%，第三期期限为3年*#%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%**%%，最大发行额150亿元%#。

　　从利率上看%@#%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%%%%@，五年期票面利率为2.5%*%，低于去年同期水平*%*。不过记者注意到%#，与国有大行定期存款利率相比@*#@，储蓄国债仍具备一定优势@*##。记者据银行官网信息梳理%@**#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%*%*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等*%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*@%**，国有银行高息存款的后门也已被“补上”##*。融360数字科技研究院市场数据监测显示@%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%%，五年期定期存款平均利率为2.388%@@，均略低于储蓄国债利率@*#*#。

　　市场抢购热情也仍在持续@#%。5月11日下午@#@，记者咨询多家国有银行客户经理***@*，均表示额度已售罄%@。

　　“额度基本‘秒空’%#。基本开售当天上午网点就已经没有额度%%%@*。”广东一名股份行客户经理告诉记者@*@*%，很多客户上次没有抢到额度#*#，这次都早早来线下网点排队等发售@#**。网点最早7点就已经有客户来排队了#%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#***，该行额度是区域共享的##。当天所在网点的两名客户购买完成后*%，区域额度就基本告罄***。“我去的网点额度应该不多%@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#*。”广州一名储户告诉记者#**%，“本来打算买五年期的储蓄国债%#@@@，最终因为额度不够*#*@*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*##@#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时#%@%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%*@%*，但也出现“秒光”盛况@*@。

　　5月9日至11日@*#%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@%。根据广东省财政厅公告#*###，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%@，债券代码：2405278)##。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@@%**，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*@*，其中@%*@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*@*@*。

　　从利率上看%#*，该地方债五年期票面利率为2.20%*%*，低于同期限储蓄国债#*@@#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*#。

　　虽然利率优势并不明显%#，但当天柜台发售依然火爆%%###。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*@。地方债发行时间早于储蓄国债一天@%@%，利率更低%*@%*，但提前咨询者依然较多%**%。”一名国有行内部人士告诉记者*#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#%，基本全为个人投资者认购%*%*#。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%@#@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注##@。不少机构认为%#@#@，受去年国债增发以及地方化债的影响%#*@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#@#@*，市场“安全资产”相对稀缺%#@%。

　　2024年一季度@@%，长期国债收益率出现下行@%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%@，分别下行27BP、38BP#*@*。机构对于资产荒的讨论渐盛*#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#%@%，政府债券供给高峰或即将来临%*%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@%*。

　　根据国盛证券研报#%#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#*@@，发行节奏仍慢于去年同期#*@#，后续有望加速%*#。

　　但4月以来*%*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#*%%%。4月下旬@*，财政部表示%%@%%，将根据超长期特别国债项目分配情况*@*%，及时启动超长期特别国债发行工作#*%%。4月30日%@#%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%***，保持必要的财政支出强度”##*。5月10日@%#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@%@*@，今年计划发行的政府债券规模也不�##@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*%。债券市场供求有望进一步趋于均衡***@%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@**%*。5月13日%#*@#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#*%@#。

　　频频表态背后##，不少机构判断政府债供给高峰将至#@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计###*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元**，其中新增一般债39亿元@#*#*，新增专项债921亿元#@%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#@#。

　　据樊信江预测@%@*%，5月国债净融资或达7500亿元#**，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%%%@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%*%%@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#%@*。“假设供给在5～6月充分释放***%，利率债供给规模约为4万亿元#%%%#，同比多增2.2万亿元*#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*%@@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@@@。据她测算@%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@**%。

　　不过%###@，市场也有声音认为政府债供给增加%@%，对目前“资产荒”影响有限@%#*。一名银行债券交易员认为%%#%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%#*，仍有各路资金抢购*%**@，市场需求较大%#。因此#@#，即便5月～6月政府债券供给加大%@**，“资产荒”也有可能持续**。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*#，大行、非银机构缺资产%#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态##%@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#%#*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*#*#，与2016年低点的比较来看*###，进一步下行的空间比较有限%#**%，未来可能还将在当前位置震荡*%%@@。

【编辑:邵婉云】


　　

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