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《中国新闻周刊》记者：李明子
发于2024.5.13总第1139期《中国新闻周刊》杂志
“今年五一是做黄金生意以来最惨淡的假期%#。”深圳吉豪珠宝有限公司总经理周祺易感叹#*@%*。他经营着线上品牌“珠谷谷黄金手链”*@@@，线下金店开在国内最大的黄金珠宝交易集散地深圳水贝*#。以往一到节假日#*@%，水贝人山人海@#%，热门柜台都挤不进去@#，但刚刚过去的小长假@**%，每天来买黄金首饰的人却屈指可数%%**。
杭州一位拥有三家珠宝店的老板甚至没安排员工加班%##@，5月2日索性带着家人去旅游**。“五一”假期期间%*@，受国际金价回落影响%#%*，不少黄金品牌跟进降价“促销”@*，优惠后价格甚至跌回600元/克以下@%。然而*@#@*，预期的“市场爆发”并未如期而至%@#。
“现在来店里看货的客户交易热情大不如前*@%，大多持观望心态*@*#。”周祺易告诉《中国新闻周刊》%#。假期前最后一个工作日*@，上海黄金交易所报价也从4月15日最高点回调至545.8元/克%%%*@。五一期间%*#@，国际金价继续下探%#%，水贝黄金报价却依旧“坚挺”%%%#。
“水贝怎么玩不起？为什么不跟进国际金价？”从业八年多的林凯一边盯着金价变化@@%，一边回应客户在微信群里的质疑%%#。“金交所放假#%#%，水贝商家不能及时补进板料@%@@#，原来高价进货#@，现在如果降价卖出%%，卖得越多@#@@，损失越大*##。谁能玩得起？”
林凯坦言@#*#，不像黄金品牌赚溢价##%#，水贝商家和很多金店的生存模式是“不赚金价#%@，只赚手工费”%*%@*，商家在不能及时补货的情况下跟进降价*@%@，“无非在赌节后黄金继续降价”#@。但类似“节前突然跌价、节后价格回升”的剧情*%##，在去年“十一”假期已经上演过一次%*，“赌错”黄金走势、亏到关店的情况也不少见#*。“金价涨跌波动频繁#*，商铺面临着更大的经营风险@*@@。”
对黄金市场中的“散户”而言%*@#%，涉足当前高位波动的金价无异于“火中取栗”#%@。
真真假假的“跑路”传闻
4月15日晚**，深圳水贝黄金市场一家名为“千百万珠宝”的黄金珠宝门店突然被“围堵”%#*，还有警方在现场维持秩序%@*%#。
第二天一早*#**#，有网友在社交平台爆料称@@，该珠宝店“爆雷跑路”@*%*%，“涉及黄金原料400公斤”*%@@%。按照当天567元/克的基础黄金价格推算@@#%#，涉案金额超过2亿元%#*，“创下水贝跑路金额最高纪录”#*。
这起网传“黄金大劫案”很快迎来反转#%#*。“没有两个亿*%@，那是谣言@*。”深圳市千百万珠宝有限公司总经理李赐华在媒体上回应称#*，“谣言造成恐慌**%%，恐慌引起挤兑”##*。
深圳市罗湖区委宣传部官方微信很快发布了最新调查结果@#%@#。这家珠宝店用于打款的银行卡在4月8日被江西九江警方冻结#*@%，门店表示%@*#*，不清楚具体原因*#@，但当时并未在意%@%@@，一直正常营业#%@#。直到4月13日##%#，银行卡还没解封*@*%，公司负责人便暂停了黄金买卖*#，并向部分客户解释了缘由%*@##。暂停营业的情况也已向深圳市市场监督管理局罗湖监管局报备*#。
“没有跑路@%*，只是往来货款有点卡顿#%@%。”千百万珠宝门店工作人员对媒体解释称@%，打款银行卡上有1600多万元#%@，被冻结后##，公司资金周转受到影响##@%%。当时欠了一位客户二十万元左右的料*###，大概900克铂金%*%%#，到了约定时间无法给货%%*，告知客户“缓几天”@*#，但对方不愿意@%，在门店闹起来*##%%，引来路人围观%%，后来就出现了“跑路”传闻*@#@。
“水贝市场体量很大#*@@，一家中小规模板料店的牵连范围比较有限*%#*%。”在水贝壹号经营金店的吴月松说*%，反而是在水贝市场之外####，“金店跑路”的乌龙事件引起了不小的恐慌%@#。他的微信群里很多外地客户打探“跑路”传闻真假**##，担心被牵连#@*。吴月松遇到这样的情况@%%，只能耐心解释%%@#，自家品牌没有从这家板料店拿货**，并自证板料来源稳定@#，不会“跑路”@@*##。他对此也有些无奈%%，“类似于消费者想买一件衣服#**，却在担心品牌上游布料商有没有倒闭”%%#@#。
作为国内黄金珠宝产业规模最大的制造加工中心*@@，深圳水贝出产了全国70%左右的珠宝@%%%*。在过去很长一段时间@#*%，水贝一直是下游珠宝零售商的批发市�%#*#。芏嗾固凸裉ú欢陨⒖涂�#%*%，只供大品牌和加盟商挑货#%##。“可以理解为#@*#*，直播带货火起来之前@%%@#，水贝是个只走批发、不走零售的黄金市场#@##。”吴月松说*@*。
2023年春节前*%*#@，水贝金展广场负一层突然变成网红代购的主矦**%#。芏唷耙幻渍构瘛钡牧闶凵夤婺Ｅ级够岢ド现蛔雠⒌拇笳固�##*。吴月松介绍**@，随着购金热度不断高涨@%，很多小展柜、档口改为“批发+零售”的模式@*。然而#**#*，少了中间零售商赚差价#*#**，也少了一道风险缓冲@*%，不仅消费者要直面上游企业跑路的潜在危机##*，板料商和珠宝供应商也要面临更高的经营风险#%@。
“很多料商不愿意跟陌生人交易#@*@#，甚至看到那些刚成立不久的公司个体户都不愿意销售*%##，生怕自己的银行卡被冻结@@%。”在水贝做了八年多黄金生意的林凯坦言@@#，有人利用黄金洗钱*@%#，不只是购买金饰**@，板料这种单次交易额大、基本没有工费的原材料产品*##，更容易被不法分子盯上@*。商家在线上与陌生消费者交易@*，很难判断对方的资金来源和交易用途是否合法%%@。
有时风险也来自中间商#%。林凯举例说@%%#，有骗子伪装成新手代购###*，一边在网上盗用知名博主的头像、营业执照、出货图#%%%%，另一边向消费者宣称“只赚人气不赚钱、免费代购”*%@，以博取流量%%#。一旦有消费者上钩@@*%，要找某款饰品##@@，骗子就把商家的门店信息、收款信息发给消费者@%%%@，让消费者打钱给商家@#%。商家收到钱后@#，把货给到“假代购”#*，不料“假代购”跑路%*%**，消费者发现被骗后报警%%#@，商家的收款方式被封#*，唯一的解冻渠道就是退钱给消费者@*#@。
“结果就是商家既赔了货@@@#，又赔了钱%@。今年骗子尤其多#*，且没有底线@@。”林凯说*@*#*，为避免“被打劫”##，水贝市场里不少柜台至今还摆着“拒绝散客”或“谢绝代购”的牌子#@#%。
金价暴涨使得黄金市场更为敏感%#，进一步引发了市场各类参与者的贪婪和恐慌情绪*%@，“坑同行”的情况也时有发生%##@*。今年1月春节前%@@@#，有水贝商家借了60多家珠宝商的近千万元货品%*#**，把其中黄金饰品融化成金条#@#，留下一句“对不起了*@@#，兄弟”*@*#，然后跑路%%。
“金店跑路案例并不少见*#@，但借彩宝(有色宝石)跑路的前所未闻**#@，很多商家至今心有余悸@@@@@。”林凯说*%@，这之后商家“刷脸借货”越来越难@@，有门店开始要求同行借货必须押身份证、押全款@#%#，货款延时交割等基于信誉建立起来的行规不得不开始改变#%%@%。
“延时交割”从何而来？
今年3月29日当天%*#@，黄金基础价就上涨了11~12元@%*@#，整个3月黄金涨价最猛#%%%，国内金价每克上涨了近50元@@@*。“从咨询到下单的短短几小时%*%*，金价可能已经跳涨了几次#@，增加的成本谁来承担？”线上品牌“珠谷谷黄金手链”负责人周祺易说###@%，“延时交割”模式的出现@@***，原本是为了保护商家和消费者的权益@*@@@。
周祺易举例说@@，如果消费者预订了一只50克的黄金手镯##@#，等到交款时**@@%，黄金基础价上涨20元#%，意味着商品总价增加了1000元@#，客户很可能在犹豫一番后“逃单”#@*。摆在商家面前一个很现实的问题是*%%@*，消费者预交的定金要不要还？
退还定金%@*#*，意味着已经买到的板料压在商家手中****，成本无法变现@@#，资金周转效率降低*###，带来变相亏损%#*%。如果不退*%#，消费者承担损失还没买到商品@#%，必然给出差评**，商家声誉受损%*%，同样难以经营##%*。“大多情况下*#%*，商家会自己认亏@**#*，把定金退还给消费者%@#，这也是做零售比做批发所要多承担的风险@%@*。”周祺易说%@#**。
“商家难道不能低买高卖吗？”周祺易时常被问到类似的问题##%*，在消费者眼中*@，“金价疯涨*#@*，珠宝供应商肯定赚翻了”%**。前段时间@@，甚至有消费者提出*#*，“希望以520元/g的价格购买550元/g的黄金现货”%#*@#。周祺易感到匪夷所思%#，相当于有人想用90块钱买100元面值的纸币@%*，理由是消费者猜测商家肯定提前囤货了@#*##。
事实上**%，“黄金作为原材料*%#%#，一直在流转%%#@。黄金首饰产业链上真正做生意的企业主体*%，基本不可能囤货”%*##。周祺易举例说*#@**，每卖出1公斤黄金饰品*#，他就要买入1公斤板料#@*#，保持货量动态平衡*@，“低价囤货*%@%#，高价卖出#*#*，那是一锤子买卖”%*#。
在金价疯涨的背景下##%#%，“水贝模式”之所以能脱颖而出*@#，很大程度源于其“基础金价+手工费”的批发价优势@#*@%。手工费由商家自定#@%，从十几元到几十元不等@%%。区别于品牌黄金的高溢价@*#**，水贝商家不赚金价%***%，利润空间被压缩在手工费中@%，换句话说@##*%，在水贝做生意%##，主要靠薄利多销@**##。
就单笔订单而言*@，当金价涨幅超过克工费时*@*#，商家实际上在赔钱进购板料*%#。消费者选择“水贝模式”%@@%#，理应默认这笔动态增加的成本##@，接受了水贝“先付款、后拿货”的交易模式@%%@#。但为保护双方利益*@%，逐渐形成了消费者“先交一部分定金*#%*@，再根据出货时金价补差价”的交款方式%@。
为了降低金价上涨、消费者逃单造成的损失%*，很多珠宝供应商在和上游板料商交易时也顺延了延期交割的模式%*@，即先交一笔定金#%#@*，确定拿板料时再按现货价补款%*。“都在一个市场里#*@，偶尔周转不开%**#@，先拿货后付款*#@，或是先付款再给货@%，都是很常见的情况*@*，基于信任****#，偶尔还能刷脸借货*%*#。”吴月松说%*#*，如果不考虑商业信誉%@@%#，在没有及时银货两讫的每个环节#%@##，理论上都存在上游跑路的风险%##@，“但那样就没法做生意了”@%*#。
为什么一定要“私下付款”*@#%，难道不能通过平台交易？平台保留7到10天账期%***#，预留出收货时间和消费者去正规机构做贵金属检测的时间#@*@%，只要消费者不主动确认收款@#*#@，就不会承担风险##。
“支持平台交易还能提高下单率#%%%#。但很多商家只在平台宣传引流、不在平台交易*#，还是因为钱平台压价@@#@。”林凯说@#。另一方面**，假如每天卖出5只单价1万元的手镯%@##，10天账期就压了50万元@@，这笔钱每个月只能滚三次#####，明显不符合水贝商家的野心@@，大家恨不得一笔钱每个月滚30次%%@*。“走平台交易的商家*@，要么生意不好、开不出单@@，要么实力雄厚*@#%，不差这点钱%@%@#。”
今年金价涨势不减@*%*，很多商家提出“用板料交易”@*，鼓励消费者自己去买板料**，来料加工*@，这样双方都不必承担价格涨跌带来的损失%#*@*。“相当于把风险转嫁给了消费者@**，如果不了解行情@%，很可能买到盗版板料@*%*。”林凯说%#*%。
“板料”是对上海黄金交易所浇铸的标准金锭的俗称##@@，既是生产黄金首饰的原料@%@%@，也可以在黄金珠宝交易过程中替代货款##，基本是国内能买到的最便宜的黄金**##@。林凯介绍*@%*，一般情况下%#%，水贝板料不针对普通人销售@#%#，金交所也关闭了个人开户的渠道%*#%%，在水贝市�*@*%。匦肭┰伎А⑻峤挥抵凑蘸头ㄈ松矸葜ず蟛拍芄郝�%*%*。
“做板料生意的头部大佬没空理散户订单@%**，连一些小商家临时购买几百克的单都不屑于接#@*#。”林凯说##%%*，这时#*%*，很多中小规模的板料商倒一手%##@，既能赚差价#*@#，又能满足小商家和个人的购料需求*@#。但正规板料紧俏#@%，动不动就没货*@##*，或是订货后隔天才能提到##*@。这时*%%，盗版料便找到了流通空间@*%#%。
所谓“盗版料”%*，其实也是黄金*@，只不过纯度达不到99.99%%@#*#，通常只有99%至99.7%@*%#，未来变现时会打折扣*#*，投资价值低@***。“别说外行人@*@，很多商家自己也没有辨别能力**，看似更轻易地买到了板料***#，等拿到展厅交易时%*，仪器检测通不过@%@#%，就砸手里了%@。”林凯不无忧虑地说*%%，“段位不够@*%*%，就别想着买板料*@%。”
为何金价上涨#*%#，跑路金店越多？
板料商宣告“破产”跑路时#@@@#，吴月松没在店里%#。
他的展柜开在水贝壹号的二楼@*。那是2022年春节休市前%@，吴月松刚交完十几万元的板料定金##%@，想着年后开市马上就能取料加工做生意%*。这家料商已经与他合作一年多%%#%，突然宣布跑路@%#，群里炸开了锅*#。吴月松还记得@#@*%，当时已经休市回家准备过年@*，清早被一阵消息提醒声惊醒@%%*，那条“破产”通知是当天凌晨4点发布的%#*%。
“可见跑路早有预谋#*%。”吴月松不是最惨的%*，群里有商家前天晚上才打完尾款%#，板料商第二天凌晨“跑路”@@。第二年开市*%，很多门店可能永远不会再开张%*%#。“后来私下统计**##，那家跑路料商的欠款总额大概有三四千万元%@*#@。”吴月松说%#%#@。
为什么金价上涨**%*#，反而有很多金店跑路？
“归根结底还是钱的问题@@#，要么亏太多@*，要么欠不起*%*。”吴月松说@@%*，水贝跑路最多的商家就是中小规模料商@*%，他们主要收入不靠卖料%*，而是“炒黄金”**。最简单的操作就是在黄金上涨时“做空”金价#@***，高价收取下游珠宝商定金后#@%%，没有及时进板料@%@%，“赌”金价下跌%#*#，届时以更低价格从交易所买入****，两头赚差价*#。“说白了就是在赌运气%@%，一朝玩脱#%#@，入不敷出*#**，就只剩跑路了**#*。”
最初为规避金价涨跌带来的风险%%@，水贝市场内商家交易时可按“不定价”的方式拿货%#%**。商家买料时@#，不必马上付全款*@@，而是在当时金价基础上加一定比例费用预订金料*@*@，相当于给料商一笔“保管费”@*@*%，以便随时取用@***%，而后在约定时间内按取货时金价“多退少补”*@。
“聪明人”把“不定价”模式玩成了“借鸡生蛋”%%@*@。林凯举例说%##*，假如有商家在金价400元/克时找料商买1公斤板料**，要求不定价%**%%，多付10%托管费@%*#，也就是用44万元买下40万元的黄金@*#*，“赌”结款时金价下跌%#。只要跌幅超过10%%*@*，就能拿回至少4万元退款%@#*，多退回的钱都是白赚%#*。相对应地%*#，如果金价上涨%@#@@，商家也要认赔**#*。
“说白了*#，靠不定价赚钱就是在赌博#%#。”林凯说#%*%@，黄金买卖#%，动辄千百万元订单过手##@*%，实际收入只有单价的零头##%%%，扣除房租、水电和人力成本#%，“正经做黄金生意没有大家想的那么赚钱”@@#，这时很多金店便会推出“其他服务”@*，比如“黄金托管”业务@#，个人将黄金存到店里#@#*，定期返利*@#，等到用黄金时再取出来#***%。“黄金只有涨跌*###%，利息从何而来？无非是打着寄存名义做集资##%。”
“中国黄金北京富力广场店跑路事件”轰动一时##*，多家媒体报道%%@#%，至少70位消费者在该店“托管”的约70千克黄金去向不明%**，价值超3500万元@%@*。尽管黄金加盟店的实际控制人现已被公安机关刑事羁押#@%@@，进入司法程序*%##，消费者仍在苦苦维权%@*。
案发三个多月后%@#*%，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司拿出解决方案%*，决定对北京富力广场店权益受损消费者进行先行垫付*@@@*。
“能妥善解决实属幸运*%#。”吴月松说%#，坑他货款的料商在跑路前已经转移资产@##，就算胜诉*@，料商能做的也只有给每个被坑商家打张欠条*#，不了了之@*#@，有的门店被坑得倾家荡产%%@%#，几年生意白干#@@%，金价暴涨#@，现在连东山再起的本钱都未必拿得出@@#@@。
水贝的黄金盛世已经过去？
自4月初足金饰品市场价突破700元/克之后@**#，王聘宇发现#%*%，到店消费者观望的越来越多*#@，“不敢买****@，也不敢卖”#*。克重大、价格高的饰品更是无人过问#%*#*，尽管他的黄金首饰零售价比大品牌低了一两百元#%。
王聘宇的黄金加工店开在四川省眉山市仁寿县@#%#%，年后打金生意火爆#@#@*，他也会定期到深圳水贝进购黄金饰品##%，在店里铺货@**@%。近两个月@@*@@，他进货愈发谨慎**#@，倒不是担心供应商拿款跑路####，而是客户订单减少@*@。消费者既希望手上黄金增值#**%，又盼着金价降低再买入@#@%@，找他咨询的客户不少#**#%，但没人下单#@%，他也怕贸然进货@%@#，最后都砸在手里#@。
“年后批发业务量直线下降@@#%，和去年同期相比@**@，批发占总销售额比重减少了约50%@@@。”水贝一位受访金店老板表示@**@，很多合作的下游零售商经营惨淡#%#@，一整天都开不出一单*@%@，“最近来水贝的批发商、代购、散客都变少了”@#@%@。
为扩大经营##%，周祺易今年3月正式开始做线上零售#*，他还专门另起了一个更有网感的品牌名“珠谷谷”%%%#*。有水贝实体店背书@@@*，线上销售很快增长到总额的近六成%##%，“线上零售的利润率稍高一些@%@，但量少#%@%*，3、4月营收还不到去年同期的一半%@#%%。”
“由于订单量减少@#@**，很多黄金加工工厂不得不提前收工*#@#%。”在成都做板料生意的钱成告诉《中国新闻周刊》%#**#，他所在公司总部在深圳设立了黄金加工工厂%%#，和同行交流得知%*，一些中小型加工厂甚至处于半停工、半放假的状态@@##。
在水贝奋斗多年*@%%，林凯第一次感到“有些迷茫”@@@%#。走进水贝市矦%#*。杂猩碳以诜杩窭┱呕平鹨滴馌@，热门柜台转让费甚至炒到每米七八十万元@#@，新店门口花篮上留的落款是深圳市某某通讯科技有限公司@%。“业内传闻有外来资本炒柜台#*@，价格已经超出合理范围#*#@#，这么玩下去@%，老老实实卖货很难赚钱#@，只能从其他途径把钱赚回来%*%%*。”
此前#@%#，水贝市场已经出现商家降低工费吸引顾客、以次充好等扰乱市场秩序的现象@*%。今年3月中旬%@，深圳水贝珠宝园区各大厦联合发起了“统一金价、工费”的倡议书##，制定了一套最低基础工费的参考标准##，价格范围从10元至75元不等#**%%。“可高于此基础工费@%*，但不得低于此基础工费%#@*#。”
“倡议并非强制@%#@。水贝商家如果继续内卷##@，最后只能是把自己卷死@%@#。”五一假期前#@，林凯路过京基水贝广�*#%@。鲇谥耙当灸芸疾炝艘蝗�#**，一层靠近水贝二路的很多柜台都空着##@，位置稍好的柜台也不再专属黄金%%，而是被利润更高的玉石、翡翠、珍珠、宝石等珠宝商拿下**#。
林凯现在最大的期待就是金价稳定*%*##。黄金行情看涨@%@%，外界看黄金商“手持一本万利”*#，卖黄金首饰能赚手工费%*，不做生意***#，货品也能升值%@。“但如果金价开始下跌呢？难保不会有商家跑路#@，到时离水贝行业洗牌就不远了#*#。”
(应受访者要求@**，文中吴月松、林凯、钱成为化名)
《中国新闻周刊》2024年第17期
声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权
