A股春季行情尚未走完,内资或接力外资进场

来源: 南日报网络版     时间: 2023-02-06 11:37:46

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  十大券商看后市|A股春季行情尚未走完#%@@,内资或接力外资进场

  澎湃新闻记者 田忠方 孙燕

  春节过后首周*%@%*,虽然A股权重指数走势平淡@*,但市场交投情绪明显活跃#@,成交量较节前出现不小放量@%%@@。本周市场行情将如何演绎呢?

  澎湃新闻搜集了10家券商的观点@#,大部分券商认为**,经济活动的修复仍在持续%%%,将对市场形成支持*%,随着内资开始接力外资%##,市场当下仍处于全面修复途中*#@#*,对后续市场演绎不用过于谨慎#*%,本轮春季行情尚未走完@#@#*。

  中信证券指出%*,2月份以来@%,内资开始接力外资@**%,市场风格也从1月的价值转向成长@#。同时%#*,外部扰动影响外资流入节奏%*@##,但不改全年流入趋势%*#,当下市场仍处于全面修复途中*%%@*。

  中金公司表示@@%,考虑经济活动的修复仍在持续#*#*,高频数据的改善仍有望对市场形成一定支持@%*#,市场估值虽有所修复但仍有空间***##,对后续市场演绎不用过于谨慎@#%@%,今年市场机会仍大于风险%**%%。

  “春节后市场交投情绪活跃%@*,同时人民币单边升值告一段落%#@,复盘相似背景下A股历史熊转牛行情阶段的第一轮上行周期#*#@%,本轮春季行情尚未走完*#%@*,仍有演绎的空间与时间**#%%。”中信建投证券进一步指出@*。

  配置方面@%@,成长股成为多家机构看好的方向#%。海通证券便指出*@#,本轮牛市第一波上涨未完@*#@,行情后半段可重视成长%*。

  “整体来看#@*,春节至两会处于政策、业绩、数据空窗期@#@,是一个较为有利的股票交易窗口%%#@。赚钱效应扩散*%@#,交易阻力相对较好的方向在中小市值@@%**。”国泰君安证券表示*%。

  中信证券:A股依然处于全面修复途中

  2月份以来%%*#@,内资开始接力外资**@%,市场风格已从1月的价值转向成长*@。展望后市#*%**,国内机构调仓和加仓将进一步强化成长风格#%,可以看到*@@,虽然权重指数近期表现平淡%#%,但成长指数表现亮眼@***%。

  同时*%*,外部扰动影响外资流入节奏*****,但不改全年流入趋势*%#,当下市场仍处于全面修复途中#*%#*,成长洼地依然是近期主线%#@。

  首先@*%%%,今年以来外资持续流入大盘价值@#*@,近期受外部扰动影响流入节奏##%,预计快速流入的惯性减弱后**#@@,将逐步回归常态@*@*#,但全年继续增配A股的趋势不变@##。

  其次#@@%*,2月以来##@*@,内资已经开始接力外资*%@%,调仓和加仓方向集中在小盘成长@###,预计这个趋势仍将继续%@,成长风格将持续占优#@@#。

  最后#*%%,1月信贷有望开门红@%,基本面夯实全面修复基***。蝗孀⒉嶂坡涞睾笫谐×鞫员3制轿菮%。

  配置上@###*,建议投资者持续关注成长洼地#%%,提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级#*@%@。

  中金公司:对后续市场演绎不用过于谨慎

  展望后市*@,考虑经济活动的修复仍在持续%*#@,主要城市的拥堵指数和地铁出行人次在春节后快速反弹@*##,工业煤耗量等高频数据回升力度也强于往年@**%,高频数据的改善仍有望对市场形成一定支持@#%#%。

  接下来####*,市场估值虽有所修复但仍有空间#@%%,对后续市场演绎不用过于谨慎*#@,2023年市场机会仍大于风险%*@@。

  不过%@,考虑到A股自2022年11月以来底部反弹已经持续3个月时间#@,沪深300等宽基指数的最大反弹幅度已超过20%****,因此提醒投资者注意两方面现象:一是市场关注点正在从注重政策变化#**@,边际转为注重基本面的实质修复**。二是估值仍有空间#%*,但修复速率边际变化@*@,交易层面短线也有一定的获利了结影响@#%%@。

  配置方面*@,建议投资者短期紧跟政策边际变化的节奏%#,中期可偏成长**%@,关注三条投资主线:一是食品饮料、家电、轻工家居等%@*,二是科技软硬件、高端制造等#*,三是医药、互联网等%#。

  中信建投证券:春季行情尚未走完

  春节后*#@%@,市场交投情绪活跃%*%#*,成交额明显放量@@。同时*@%,人民币单边升值告一段落#**@,外资流入逐步放缓#@#,市场以补涨小票为主*%%。复盘相似背景下A股历史熊转牛行情阶段的第一轮上行周期#%#@,本轮春季行情尚未走完@#%*#,仍有演绎的空间与时间%%%%%。

  从核心经济指标演绎来看##@#@,当前的经济数据仍支持交易复苏逻辑@##,本轮春季行情的结束@@%%,需重点关注数据兑现、政策支持兑现和海外风险%@。

  配置方面*@@@@,内资做多意愿在逐渐增强#%,预示着后续行情有充足的增量资金@*##@。因此##%*,建议投资者守住“超预期+强预期”方向%@%@,把握“科技+主题”@%##*,但需注意潜在风险%@%*#。行业方面#@%,可关注信创、芯片设计、游戏、黄金、新能源车、绿电等@#*。

  国泰君安证券:春节至两会是一个较为有利的股票交易窗口

  展望后市**@%#,前期市场全局性的上涨@#@#,对中国经济恢复与宏观风险下降的定价已经接近充分#*###。接下来#%@#*,边际上市场对总量政策力度的担忧、业绩的等待期以及地缘政治的波折*%,将令市场预期重新出现分歧##%%,指数行情降速#%*#,进入震荡上升阶段*%,股票将从全局行情转向结构行情%%*%#,从大盘行情转向中小市值**。

  不过*%#*@,整体来看%%,春节至两会处于政策、业绩、数据空窗期#@@#*,是一个较为有利的股票交易窗口**%**,赚钱效应扩散%#%,交易阻力相对较好的方向在中小市值@*%。

  配置方面@##%%,建议投资者在开工旺季@@%@%,关注传统开工链的钢铁、建材、建筑;保交楼、保交付推进的家居、家电;商务与复工弹性的次高端白酒等#@*。

  海通证券:内资有望跟上@@%*#,公募或成重要增量

  外资是推动本轮A股行情上涨的重要增量资金@#@,而同期内资的情绪则相对偏谨慎#**%,因此内外资金的走势形成了分化##%。

  2022年11月以来##,外资情绪明显修复###,流入板块结构从价值向成长偏移#@@。但对比历史#@%**,外资流入仍有空间%%*@#。综合来看*%,预计类似2019年*%#**,2023年陆股通净流入A股规模有望达3000亿元以上%#。

  借鉴上一轮牛市起点的资金节奏#@%,外资于2018年11月先进矦@@@*。谧屎笮峤恿##***,公募、杠杆资金从2019年2-3月起加速入市#%#%。2022年10月以来是新一轮牛市初期@%%#,类似2019年%%#*#,近期外资已发力**%#,后续内资望跟上***%,公募或成为重要增量**@%。

  对比历史%*@*@,本轮牛市第一波上涨未完@%,行情后半段重视成长#%。成长中#%*%*,建议重视数字经济##。此外%#**,建议关注新能源和券商@@,全年维度关注消费复苏*@%@#。展望2023年@**,借鉴2021年疫后复苏经验*%**,器械、医疗服务、中药有望增长较快##。

  广发证券:当前仍处于强预期叠加估值显著分化阶段

  当下#@@*%,经济复苏统一预期尚未形成%*%**,决断期在4月@*@。春节消费回暖符合市场预期**@%,但春节消费对中长期经济复苏指向性有限*%*@@。近期交易因子的紊乱显示市场在强预期之后%%,对经济复苏前景分歧明显*%#。当前*@%**,仍处于强预期叠加估值显著分化阶段*@#%*。

  展望后市%*,建议关注疫后修复链中估值合意的医疗器械、创新药、中药、疫苗、广告营销、一般零售##@@,地产链处于估值低位的装修建材、地产、家具#**@,以及仍在估值底部的保险、证券@@@%@。此外*@@,可关注部分成长景气预期在2023年改善的通用自动化、计算机、半导体设计@@。

  2023年新一轮国企改革即将开启#@#,建议把握中国特色估值体系下的国央企估值重塑机遇三条主线:一是央企上市平台盘活%###,关注上市平台“一利五率”经营评价指标;二是国央企技术突破@@@,如关注央企主营与“卡脖子”技术交叉;三是国央企产业转型%@%*,如数字化、低碳等##。

  兴业证券:做多窗口仍在

  从国内、海外、资金面三个维度看%@*,做多窗口仍在#@%,春季行情并未临近尾声*%#。首先#*,中国经济复苏的主逻辑并未遭到动%@%%。泄没盍σ言谑头*#**%。其次@#%*,美联储继续释放鸽派信号@*@%@,海外市场的风险偏好仍在修复%@。最后#%,国内机构资金已在、并将继续逐步回来#@@*。

  近期@%%*#,市场出现了三个重要边际变化@%#@,将进一步驱动市场从贝塔向阿尔法的主线切换:一是外资主导力量从交易盘转向配置盘;二是业绩预告陆续发布%#@*,市场预期逐步进入到落地阶段;三是随着市场底部修复##,指数股权风险溢价已从历史高位回落@@。

  展望后市##@,建议沿高弹性与高增速两条线索布局成长*@。一方面@%*,重点关注当前景气仍处于低位、但今年有望困境反转###%@,且估值、持仓均处于中低位的高弹性方向:信创、创新药、半导体、消费电子、传媒、5G;另一方面**,对于当前景气已处于高位、且已体现在高仓位中的成长板块#@,重点掘金增速能够持续向上、估值合理的细分行业*%%%%,把握高增长细分方向、以及个股α机会%%#%#,如风电、光伏等%*#**。

  光大证券:春季行情或仍将持续

  整体来看*##,2022年年报业绩预告的披露率和预喜率均处于2010年以来相对较低的水平*#%%*。从历史来看@*,全部A股年度业绩预告的预喜率与全部A股当年的盈利增速走势在大多数年份保持一致%@。因此%*,2022年年报业绩增速或将承压*@#*。此外@%%%*,业绩预告披露之后#@#**,市场盈利预期出现下调#*。

  当前%#***,景气回升预期或仍是市场短期的重要支撑@#@*@,并且在我国经济复苏预期下%#,外资持续净流入对当前市场也形成了一定的支撑#@%**。景气回升预期或仍将持续*#***,经济数据同比的修复将是下一阶段支撑市场的核心动力##,春季行情或仍将持续#%%*。

  展望后市%**#@,建议关注景气预期或将回升的行业##,包括食品饮料、地产链以及数字经济领域相关的计算机、半导体板块#%%#%。中长期来看**%*,建议配置消费医药##@*@。当前消费与科技制造景气差距已经有所收敛@%*#*,消费板块开始具有小幅的业绩优势%%。随着疫情影响逐步减弱**%,国内消费或将持续复苏#%,消费板块业绩有望显著提升%##%*。

  财通证券:软、硬成长有望占优

  相关政策调整、地产全面刺激、美联储政策转向#@%*,是此前看多市场的三大原因**。当前@*,消费复苏已经兑现#@**%,地产销售真空期%%%,美联储结束加息的预期波折@#,上证50进入行情第二阶段*@#,趋于徘徊震荡%%,再进攻需等待利率上破3.1%的信号@**%。

  随着业绩预告和整体市场情绪回升%%,类似2019年2月@%@,成长板块将接棒上证50%%%,上演“二月红”行情%@@。

  展望后市@*,结构上%#%,建议投资者兼顾软、硬成长:软成长看计算机@%%,包括受益于资本市场改革的金融IT、自主可控的信创、数据平台运营商等;硬成长看高端制造##@#@,包括宽信用和顺周期复苏下的检测、机床、工业机器人和核心零部件(刀具、减速机等)@*,高景气和技术变革的光伏设备(HJT、钙钛矿设备)等*#。

  具体到上证50中#%*,建议关注受益全面注册制的券商、受益基建投资和地产竣工回暖的水泥和玻璃#*@。

  华西证券:躁动行情将在波折中徐徐展开

  展望后市*@,考虑到新年以来A股涨速较快*%,市场存在震荡整固的需求%#@,躁动行情将在波折中徐徐展开@@#,中期仍看好A股市场指数缓慢上移*%。

  美国超预期的非农数据%%,使得市场对后续加息预期出现反复####,因此短期美股的波动加大@@,或使外资风险偏好产生一定扰动****@。

  资金面来看#@*,短期外资快速回补前期仓位后*%%*,配置节奏可能会有所放缓***#,但外资中长期流入的趋势没有改变#*@,2023全年外资净流入A股规模有望超3000亿元%@%%。内资方面##%@*,公募资金有望随着投资者情绪的进一步修复而逐渐入市##,成为接力外资的重要增量资金%@#。

  配置上%##,建议投资者关注两方面:一是产业政策支持的数字经济、信创、新能源部分领域等%**@%,二是疫后复苏相关的医药、食品饮料等#%%。

【编辑:邵婉云】


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