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《中国新闻周刊》记者：李明子
发于2024.5.13总第1139期《中国新闻周刊》杂志
“今年五一是做黄金生意以来最惨淡的假期*%#*@。”深圳吉豪珠宝有限公司总经理周祺易感叹***#。他经营着线上品牌“珠谷谷黄金手链”%%*，线下金店开在国内最大的黄金珠宝交易集散地深圳水贝##%。以往一到节假日**@，水贝人山人海%#%，热门柜台都挤不进去#%*##，但刚刚过去的小长假*%##，每天来买黄金首饰的人却屈指可数*@@。
杭州一位拥有三家珠宝店的老板甚至没安排员工加班#@，5月2日索性带着家人去旅游*@%#。“五一”假期期间%*@，受国际金价回落影响@#@#*，不少黄金品牌跟进降价“促销”@@@@@，优惠后价格甚至跌回600元/克以下%@。然而@##%@，预期的“市场爆发”并未如期而至*%。
“现在来店里看货的客户交易热情大不如前#*%@#，大多持观望心态#*。”周祺易告诉《中国新闻周刊》@@%。假期前最后一个工作日@%**，上海黄金交易所报价也从4月15日最高点回调至545.8元/克%@。五一期间###@，国际金价继续下探#@@@*，水贝黄金报价却依旧“坚挺”**@##。
“水贝怎么玩不起？为什么不跟进国际金价？”从业八年多的林凯一边盯着金价变化*#@，一边回应客户在微信群里的质疑@%%。“金交所放假%@##%，水贝商家不能及时补进板料##，原来高价进货%#***，现在如果降价卖出#@%##，卖得越多%*@#，损失越大@@%。谁能玩得起？”
林凯坦言**%@，不像黄金品牌赚溢价@%，水贝商家和很多金店的生存模式是“不赚金价#%，只赚手工费”*#%#*，商家在不能及时补货的情况下跟进降价%*，“无非在赌节后黄金继续降价”#@@#。但类似“节前突然跌价、节后价格回升”的剧情%#，在去年“十一”假期已经上演过一次*%%，“赌错”黄金走势、亏到关店的情况也不少见@@##@。“金价涨跌波动频繁%*%#，商铺面临着更大的经营风险*###。”
对黄金市场中的“散户”而言@#@@*，涉足当前高位波动的金价无异于“火中取栗”%**%*。
真真假假的“跑路”传闻
4月15日晚#*#@，深圳水贝黄金市场一家名为“千百万珠宝”的黄金珠宝门店突然被“围堵”@%，还有警方在现场维持秩序**%@*。
第二天一早*%#，有网友在社交平台爆料称@#*@@，该珠宝店“爆雷跑路”%*，“涉及黄金原料400公斤”**。按照当天567元/克的基础黄金价格推算@#@，涉案金额超过2亿元#@*%，“创下水贝跑路金额最高纪录”#**%。
这起网传“黄金大劫案”很快迎来反转**@%@。“没有两个亿#@@%#，那是谣言@###。”深圳市千百万珠宝有限公司总经理李赐华在媒体上回应称*@@，“谣言造成恐慌#%@，恐慌引起挤兑”@#*##。
深圳市罗湖区委宣传部官方微信很快发布了最新调查结果*#。这家珠宝店用于打款的银行卡在4月8日被江西九江警方冻结##@%，门店表示%#@#*，不清楚具体原因@#*，但当时并未在意%@@，一直正常营业#@*@。直到4月13日**，银行卡还没解封%%#，公司负责人便暂停了黄金买卖#@%，并向部分客户解释了缘由@@%%*。暂停营业的情况也已向深圳市市场监督管理局罗湖监管局报备*#@#*。
“没有跑路@@，只是往来货款有点卡顿%@@%。”千百万珠宝门店工作人员对媒体解释称#*，打款银行卡上有1600多万元@#*@%，被冻结后@*，公司资金周转受到影响*@。当时欠了一位客户二十万元左右的料*@#，大概900克铂金*@@@#，到了约定时间无法给货%*，告知客户“缓几天”%*%，但对方不愿意*@，在门店闹起来%@##*，引来路人围观@@#，后来就出现了“跑路”传闻%@@**。
“水贝市场体量很大@@%##，一家中小规模板料店的牵连范围比较有限#*#。”在水贝壹号经营金店的吴月松说@#*，反而是在水贝市场之外%**#，“金店跑路”的乌龙事件引起了不小的恐慌*%*@。他的微信群里很多外地客户打探“跑路”传闻真假@%@，担心被牵连@*。吴月松遇到这样的情况**，只能耐心解释*##，自家品牌没有从这家板料店拿货@*@@，并自证板料来源稳定%@*@*，不会“跑路”%##。他对此也有些无奈%*%#，“类似于消费者想买一件衣服%*@@，却在担心品牌上游布料商有没有倒闭”**。
作为国内黄金珠宝产业规模最大的制造加工中心##@#，深圳水贝出产了全国70%左右的珠宝@*@*。在过去很长一段时间#@#，水贝一直是下游珠宝零售商的批发市矦%@。芏嗾固凸裉ú欢陨⒖涂�%@@*，只供大品牌和加盟商挑货%*@%。“可以理解为@#，直播带货火起来之前@%**#，水贝是个只走批发、不走零售的黄金市场*@*@@。”吴月松说*#。
2023年春节前%*#*，水贝金展广场负一层突然变成网红代购的主�#*%*@。芏唷耙幻渍构瘛钡牧闶凵夤婺Ｅ级够岢ド现蛔雠⒌拇笳固�##%*#。吴月松介绍#*@*，随着购金热度不断高涨*@，很多小展柜、档口改为“批发+零售”的模式*%#。然而@@#@，少了中间零售商赚差价#@@#，也少了一道风险缓冲@@*，不仅消费者要直面上游企业跑路的潜在危机##%%%，板料商和珠宝供应商也要面临更高的经营风险#%。
“很多料商不愿意跟陌生人交易*#**%，甚至看到那些刚成立不久的公司个体户都不愿意销售*#，生怕自己的银行卡被冻结*@%。”在水贝做了八年多黄金生意的林凯坦言@*@，有人利用黄金洗钱@@#，不只是购买金饰%***，板料这种单次交易额大、基本没有工费的原材料产品#*，更容易被不法分子盯上@*。商家在线上与陌生消费者交易##@%，很难判断对方的资金来源和交易用途是否合法*%。
有时风险也来自中间商@@#。林凯举例说%#%，有骗子伪装成新手代购%#*，一边在网上盗用知名博主的头像、营业执照、出货图#@@%#，另一边向消费者宣称“只赚人气不赚钱、免费代购”@@##，以博取流量*%*%。一旦有消费者上钩*@#%，要找某款饰品##，骗子就把商家的门店信息、收款信息发给消费者*%*@，让消费者打钱给商家%#%。商家收到钱后%*@，把货给到“假代购”%*%*，不料“假代购”跑路%**%@，消费者发现被骗后报警*#*#，商家的收款方式被封*#，唯一的解冻渠道就是退钱给消费者%%**#。
“结果就是商家既赔了货%**，又赔了钱#*。今年骗子尤其多%##*@，且没有底线@*@%*。”林凯说#@，为避免“被打劫”####%，水贝市场里不少柜台至今还摆着“拒绝散客”或“谢绝代购”的牌子##*%。
金价暴涨使得黄金市场更为敏感%*，进一步引发了市场各类参与者的贪婪和恐慌情绪%%，“坑同行”的情况也时有发生@#。今年1月春节前@%*#*，有水贝商家借了60多家珠宝商的近千万元货品@%，把其中黄金饰品融化成金条@@，留下一句“对不起了##%%，兄弟”#*，然后跑路#%*#%。
“金店跑路案例并不少见@*，但借彩宝(有色宝石)跑路的前所未闻@*@，很多商家至今心有余悸@@%*。”林凯说*#，这之后商家“刷脸借货”越来越难@@@@，有门店开始要求同行借货必须押身份证、押全款@@，货款延时交割等基于信誉建立起来的行规不得不开始改变#*@*@。
“延时交割”从何而来？
今年3月29日当天@@%，黄金基础价就上涨了11~12元%%*，整个3月黄金涨价最猛%@@#，国内金价每克上涨了近50元#%#。“从咨询到下单的短短几小时@#，金价可能已经跳涨了几次@@，增加的成本谁来承担？”线上品牌“珠谷谷黄金手链”负责人周祺易说%%*%，“延时交割”模式的出现#*@，原本是为了保护商家和消费者的权益%*。
周祺易举例说%##%#，如果消费者预订了一只50克的黄金手镯*#%*，等到交款时#@#@*，黄金基础价上涨20元@*，意味着商品总价增加了1000元#%@**，客户很可能在犹豫一番后“逃单”##@@#。摆在商家面前一个很现实的问题是#@%#，消费者预交的定金要不要还？
退还定金*%*#，意味着已经买到的板料压在商家手中%*#%，成本无法变现***%*，资金周转效率降低@%@%*，带来变相亏损####。如果不退#%*%@，消费者承担损失还没买到商品@%%#，必然给出差评%%%，商家声誉受损###，同样难以经营%*。“大多情况下@*%@，商家会自己认亏###%，把定金退还给消费者#@%，这也是做零售比做批发所要多承担的风险**#。”周祺易说%@。
“商家难道不能低买高卖吗？”周祺易时常被问到类似的问题@#*，在消费者眼中@%%#@，“金价疯涨#%##%，珠宝供应商肯定赚翻了”@%%%。前段时间#*，甚至有消费者提出*@#*，“希望以520元/g的价格购买550元/g的黄金现货”@*%%。周祺易感到匪夷所思#%@，相当于有人想用90块钱买100元面值的纸币%#*#%，理由是消费者猜测商家肯定提前囤货了%#@#。
事实上%#，“黄金作为原材料**%，一直在流转@@#*。黄金首饰产业链上真正做生意的企业主体%*，基本不可能囤货”#*。周祺易举例说@%，每卖出1公斤黄金饰品%%%%，他就要买入1公斤板料#@@，保持货量动态平衡*@*%，“低价囤货%%*，高价卖出#@，那是一锤子买卖”@#。
在金价疯涨的背景下@##%，“水贝模式”之所以能脱颖而出@#@@%，很大程度源于其“基础金价+手工费”的批发价优势#*@%。手工费由商家自定@%##@，从十几元到几十元不等*%%。区别于品牌黄金的高溢价@%，水贝商家不赚金价#@#@%，利润空间被压缩在手工费中@#*%#，换句话说#*，在水贝做生意##，主要靠薄利多销*@#@@。
就单笔订单而言%%%@%，当金价涨幅超过克工费时%*，商家实际上在赔钱进购板料@**。消费者选择“水贝模式”@#，理应默认这笔动态增加的成本@%*%#，接受了水贝“先付款、后拿货”的交易模式*%#%。但为保护双方利益%#*%，逐渐形成了消费者“先交一部分定金@@，再根据出货时金价补差价”的交款方式%*%*#。
为了降低金价上涨、消费者逃单造成的损失%%%，很多珠宝供应商在和上游板料商交易时也顺延了延期交割的模式##，即先交一笔定金@**%*，确定拿板料时再按现货价补款#%@%。“都在一个市场里#**#@，偶尔周转不开%*%#@，先拿货后付款@#*%#，或是先付款再给货@%#%，都是很常见的情况#*@*%，基于信任%%，偶尔还能刷脸借货%*@@#。”吴月松说*%%%#，如果不考虑商业信誉%#**，在没有及时银货两讫的每个环节#@@#@，理论上都存在上游跑路的风险*#@@@，“但那样就没法做生意了”@#*@*。
为什么一定要“私下付款”%@*#%，难道不能通过平台交易？平台保留7到10天账期#*@，预留出收货时间和消费者去正规机构做贵金属检测的时间#%%，只要消费者不主动确认收款#%*，就不会承担风险%%。
“支持平台交易还能提高下单率%*。但很多商家只在平台宣传引流、不在平台交易*##%#，还是因为钱平台压价%**@。”林凯说@@@%。另一方面%*@*，假如每天卖出5只单价1万元的手镯%@，10天账期就压了50万元@*，这笔钱每个月只能滚三次#@@@，明显不符合水贝商家的野心@%，大家恨不得一笔钱每个月滚30次@@***。“走平台交易的商家#@%，要么生意不好、开不出单#@%%，要么实力雄厚#%%%，不差这点钱*#%@。”
今年金价涨势不减%*%%，很多商家提出“用板料交易”*@，鼓励消费者自己去买板料@@%，来料加工#@，这样双方都不必承担价格涨跌带来的损失#%#%*。“相当于把风险转嫁给了消费者%#，如果不了解行情*%，很可能买到盗版板料*%@*#。”林凯说%%@@。
“板料”是对上海黄金交易所浇铸的标准金锭的俗称%%%*@，既是生产黄金首饰的原料#%*，也可以在黄金珠宝交易过程中替代货款@*%，基本是国内能买到的最便宜的黄金%#*@*。林凯介绍#*@*%，一般情况下@%，水贝板料不针对普通人销售%*##%，金交所也关闭了个人开户的渠道*#@，在水贝市�##%@#。匦肭┰伎А⑻峤挥抵凑蘸头ㄈ松矸葜ず蟛拍芄郝駺@。
“做板料生意的头部大佬没空理散户订单@%%%，连一些小商家临时购买几百克的单都不屑于接*%%#。”林凯说@%@，这时%@，很多中小规模的板料商倒一手@@，既能赚差价%@**，又能满足小商家和个人的购料需求*@%@@。但正规板料紧俏#%，动不动就没货%#*#，或是订货后隔天才能提到*@*。这时#%#%%，盗版料便找到了流通空间@*。
所谓“盗版料”%%，其实也是黄金##%，只不过纯度达不到99.99%##，通常只有99%至99.7%@#，未来变现时会打折扣%##*，投资价值低*@*。“别说外行人@@#%*，很多商家自己也没有辨别能力*%，看似更轻易地买到了板料@%@，等拿到展厅交易时#@，仪器检测通不过**%，就砸手里了%@*%。”林凯不无忧虑地说@@，“段位不够**%@，就别想着买板料@%%@。”
为何金价上涨#@%@，跑路金店越多？
板料商宣告“破产”跑路时#%#%%，吴月松没在店里%#@%#。
他的展柜开在水贝壹号的二楼###。那是2022年春节休市前@@@*，吴月松刚交完十几万元的板料定金%**，想着年后开市马上就能取料加工做生意#%。这家料商已经与他合作一年多#*@@@，突然宣布跑路#%*#%，群里炸开了锅%#*@%。吴月松还记得**@@，当时已经休市回家准备过年##%，清早被一阵消息提醒声惊醒#*%@%，那条“破产”通知是当天凌晨4点发布的%@*@%。
“可见跑路早有预谋%**。”吴月松不是最惨的*#，群里有商家前天晚上才打完尾款#@@，板料商第二天凌晨“跑路”%@。第二年开市%@%，很多门店可能永远不会再开张#@#%。“后来私下统计%@，那家跑路料商的欠款总额大概有三四千万元*%*。”吴月松说%@*。
为什么金价上涨@**@*，反而有很多金店跑路？
“归根结底还是钱的问题##@%，要么亏太多@#@#，要么欠不起@*#。”吴月松说@@*，水贝跑路最多的商家就是中小规模料商@#*，他们主要收入不靠卖料**%，而是“炒黄金”*#@。最简单的操作就是在黄金上涨时“做空”金价**@*，高价收取下游珠宝商定金后*@%#@，没有及时进板料#****，“赌”金价下跌%@，届时以更低价格从交易所买入@%%，两头赚差价*@%*。“说白了就是在赌运气*%%%*，一朝玩脱*@@@，入不敷出@#%%，就只剩跑路了@*。”
最初为规避金价涨跌带来的风险%#@#，水贝市场内商家交易时可按“不定价”的方式拿货#%。商家买料时#*，不必马上付全款@@@，而是在当时金价基础上加一定比例费用预订金料@*%@@，相当于给料商一笔“保管费”@#，以便随时取用###%@，而后在约定时间内按取货时金价“多退少补”#@%。
“聪明人”把“不定价”模式玩成了“借鸡生蛋”@%。林凯举例说@@*，假如有商家在金价400元/克时找料商买1公斤板料%####，要求不定价%@，多付10%托管费#%#*@，也就是用44万元买下40万元的黄金#@，“赌”结款时金价下跌*@%%。只要跌幅超过10%%@*，就能拿回至少4万元退款@@##*，多退回的钱都是白赚%##%%。相对应地*%%，如果金价上涨%%，商家也要认赔*@##@。
“说白了#%%，靠不定价赚钱就是在赌博#%。”林凯说%%*，黄金买卖%%**@，动辄千百万元订单过手@*，实际收入只有单价的零头*@%，扣除房租、水电和人力成本@@@*，“正经做黄金生意没有大家想的那么赚钱”#%，这时很多金店便会推出“其他服务”@##，比如“黄金托管”业务#@@*%，个人将黄金存到店里##，定期返利%%，等到用黄金时再取出来%%@*%。“黄金只有涨跌%#%，利息从何而来？无非是打着寄存名义做集资%#*#*。”
“中国黄金北京富力广场店跑路事件”轰动一时**，多家媒体报道#@#，至少70位消费者在该店“托管”的约70千克黄金去向不明@#%@#，价值超3500万元%##@。尽管黄金加盟店的实际控制人现已被公安机关刑事羁押%@%*，进入司法程序@#%，消费者仍在苦苦维权#%**%。
案发三个多月后%#@，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司拿出解决方案@@@，决定对北京富力广场店权益受损消费者进行先行垫付##@。
“能妥善解决实属幸运**#%。”吴月松说#@*，坑他货款的料商在跑路前已经转移资产##%，就算胜诉@###%，料商能做的也只有给每个被坑商家打张欠条#*#%，不了了之%@，有的门店被坑得倾家荡产*#@**，几年生意白干@*@，金价暴涨@%@，现在连东山再起的本钱都未必拿得出%@@@%。
水贝的黄金盛世已经过去？
自4月初足金饰品市场价突破700元/克之后@#**，王聘宇发现#*@#*，到店消费者观望的越来越多#@%，“不敢买*#*，也不敢卖”##%%@。克重大、价格高的饰品更是无人过问#*##，尽管他的黄金首饰零售价比大品牌低了一两百元@%*%。
王聘宇的黄金加工店开在四川省眉山市仁寿县*#@%%，年后打金生意火爆%%#@，他也会定期到深圳水贝进购黄金饰品@%%，在店里铺货@%#@#。近两个月@#，他进货愈发谨慎%@%，倒不是担心供应商拿款跑路*#@%，而是客户订单减少*%#@#。消费者既希望手上黄金增值#@，又盼着金价降低再买入#%%#，找他咨询的客户不少%@%%%，但没人下单*@#%，他也怕贸然进货@#%，最后都砸在手里*%。
“年后批发业务量直线下降@%，和去年同期相比%@，批发占总销售额比重减少了约50%#*。”水贝一位受访金店老板表示%@%%，很多合作的下游零售商经营惨淡#%@#，一整天都开不出一单%*%@*，“最近来水贝的批发商、代购、散客都变少了”@%。
为扩大经营*@@@，周祺易今年3月正式开始做线上零售*%###，他还专门另起了一个更有网感的品牌名“珠谷谷”%@*%。有水贝实体店背书%@%#，线上销售很快增长到总额的近六成*%，“线上零售的利润率稍高一些@%**，但量少%*，3、4月营收还不到去年同期的一半@%@。”
“由于订单量减少#@#@@，很多黄金加工工厂不得不提前收工**%*#。”在成都做板料生意的钱成告诉《中国新闻周刊》@**，他所在公司总部在深圳设立了黄金加工工厂@@%，和同行交流得知#%*，一些中小型加工厂甚至处于半停工、半放假的状态@%*#*。
在水贝奋斗多年@*%*，林凯第一次感到“有些迷茫”#%。走进水贝市�#@**。杂猩碳以诜杩窭┱呕平鹨滴�%%，热门柜台转让费甚至炒到每米七八十万元@*，新店门口花篮上留的落款是深圳市某某通讯科技有限公司*@@@#。“业内传闻有外来资本炒柜台%#*，价格已经超出合理范围**#*，这么玩下去@##，老老实实卖货很难赚钱%%#*#，只能从其他途径把钱赚回来@%。”
此前**%**，水贝市场已经出现商家降低工费吸引顾客、以次充好等扰乱市场秩序的现象%*%*#。今年3月中旬@*##，深圳水贝珠宝园区各大厦联合发起了“统一金价、工费”的倡议书%%%*@，制定了一套最低基础工费的参考标准##*@@，价格范围从10元至75元不等%*%**。“可高于此基础工费@@@%#，但不得低于此基础工费*@。”
“倡议并非强制#*@。水贝商家如果继续内卷*@%%，最后只能是把自己卷死@@%。”五一假期前%##%@，林凯路过京基水贝广�#%@#%。鲇谥耙当灸芸疾炝艘蝗�##，一层靠近水贝二路的很多柜台都空着@*，位置稍好的柜台也不再专属黄金##%@，而是被利润更高的玉石、翡翠、珍珠、宝石等珠宝商拿下@#@@。
林凯现在最大的期待就是金价稳定*%。黄金行情看涨#@#@，外界看黄金商“手持一本万利”#@，卖黄金首饰能赚手工费#%@%，不做生意%@#%#，货品也能升值#%*%。“但如果金价开始下跌呢？难保不会有商家跑路*%%，到时离水贝行业洗牌就不远了@*@。”
(应受访者要求**，文中吴月松、林凯、钱成为化名)
《中国新闻周刊》2024年第17期
声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权
