贷款市场报价利率为何不变

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布#*，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%@*，5年期以上LPR为3.95%#*#。两个品种LPR均与上月持平@@##。

　　在业内人士看来#@#@，此次LPR报价不变符合市场预期*#@。一方面%@@#，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变***#*，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面@*%，贷款利率延续下行@%%，银行净息差持续承压@#@%%，LPR报价短期下调空间较小*%。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率*#，其变动会对LPR产生直接有效的影响###@*。中国民生银行首席经济学家温彬表示@%##@，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作%#**%，中标利率维持2.50%不变@*%*@。5月MLF实现“等量平价”续作@@%@#，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大*%。

　　4月以来#%%，贷款利率仍在下行@*，尤其是居民端下行压力依然较大@%，银行净息差持续承压*%#。人民银行数据显示%%*%*，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%@*%@#，基本与上月末持平*#，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%*@*，比上月低2个基点###，比上年同期低48个基点%%*@，均处于历史低位@@@%。温彬认为*@%，在此背景下*#%@%，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄%@%。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为#*，从银行的主观意愿上看##，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变%@%，经营主体的预期、情绪和信心持续改善**#，继续静待前期政策协调配合、落地显效@#@*，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱*@%。

　　还有专家指出##@@，当前部分信贷利率已经较低##*%，LPR报价维持不变%%#@%，也旨在防空转、提效率*#*%#。

　　招联金融首席研究员董希淼表示*#%%，本月LPR保持不变*%@#@，有助于减缓银行息差下滑压力%%，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性*@%%。与此同时#*##%，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下@#，LPR未进一步下行%@#*，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为%@#。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进##%，经济更为轻型化%%，信贷需求较前些年有所转弱#*%#*。而在部分金融机构的规模操作下@@@，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求%%*@。在此过程中*##，部分企业借助自身优势地位*@，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期*%，或转贷给别的企业*@，容易形成空转和资金沉淀@#@*%。”温彬说%*@*，在2月LPR报价大幅调降后%##*%，近期延续“按兵不动”@@，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为@*，提升资金运行效率*###@。

　　值得一提的是%@，虽然本月LPR保持不变*%@，但在5月17日*@，人民银行发布多项通知#@@*，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率###%%，推出保障性住房再贷款#@。董希淼表示@@#@，央行一揽子政策出台后@*，将降低居民住房消费门槛*#*，降低存量和新增房贷利息支出*#，更好满足刚性和改善性住房需求@%*，稳定居民信心和预期@%，提高居民住房消费的意愿和能力@@@**，从需求侧上对房地产市场形成支撑*##，促进房地产市场平稳健康发展*%%*@。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现@#@。

　　温彬表示##*%@，央行出台房地产金融政策%@**，住房贷款利率下调空间进一步打开%**@%，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求*%#，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降@#*@@。

　　4月底召开的中央政治局会议指出@#@，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具##，加大对实体经济支持力度#*@@#，降低社会综合融资成本@%@。东方金诚首席分析师王青表示%%，这意味着货币政策在保持稳健的基调下@%*#@，后期降息降准都有空间@##*#。

　　董希淼建议@%@@，下一步*%%，应进一步优化房地产金融政策%*，稳定居民住房消费预期%@@%@。同时%##，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策%@，大力提振居民消费意愿和能力**。