中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布%%*@，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%#*@%，5年期以上LPR为3.95%#%%%@。两个品种LPR均与上月持平@*%@。

　　在业内人士看来%@#%，此次LPR报价不变符合市场预期%##@@。一方面@%，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变%@，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面@%*#，贷款利率延续下行%%##，银行净息差持续承压@*%，LPR报价短期下调空间较小#*#。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率*#%@，其变动会对LPR产生直接有效的影响@@*%。中国民生银行首席经济学家温彬表示*%，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作%#@*，中标利率维持2.50%不变*%%*%。5月MLF实现“等量平价”续作#*，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大%@*@。

　　4月以来%@*#，贷款利率仍在下行@@%，尤其是居民端下行压力依然较大%%#，银行净息差持续承压@%。人民银行数据显示#*#，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%%##*%，基本与上月末持平@%###，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%#%*，比上月低2个基点@#*##，比上年同期低48个基点*@*##，均处于历史低位%%。温彬认为#@@@*，在此背景下%#@@@，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄%*%%*。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为@##*，从银行的主观意愿上看**@%，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变*#@，经营主体的预期、情绪和信心持续改善#*，继续静待前期政策协调配合、落地显效%*@，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱@*%。

　　还有专家指出#%**，当前部分信贷利率已经较低%#%*@，LPR报价维持不变##%*，也旨在防空转、提效率##%。

　　招联金融首席研究员董希淼表示@*##，本月LPR保持不变@@，有助于减缓银行息差下滑压力@%@，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性##。与此同时%%，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下#@，LPR未进一步下行####，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为*@@@*。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进@@@*，经济更为轻型化@%#，信贷需求较前些年有所转弱*%%@。而在部分金融机构的规模操作下#%，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求%#。在此过程中#*@#，部分企业借助自身优势地位#*%，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期*@@%*，或转贷给别的企业@#%@*，容易形成空转和资金沉淀@**%。”温彬说#**%，在2月LPR报价大幅调降后*@@%%，近期延续“按兵不动”%@*，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为@*@#@，提升资金运行效率%#*@。

　　值得一提的是@@，虽然本月LPR保持不变@@*，但在5月17日##%，人民银行发布多项通知##，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率*#*%，推出保障性住房再贷款#%%。董希淼表示*%*#，央行一揽子政策出台后%#，将降低居民住房消费门槛@#%，降低存量和新增房贷利息支出%#*，更好满足刚性和改善性住房需求*%%，稳定居民信心和预期@%，提高居民住房消费的意愿和能力%**，从需求侧上对房地产市场形成支撑*%@#@，促进房地产市场平稳健康发展*#。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现@@。

　　温彬表示@*%#，央行出台房地产金融政策@%，住房贷款利率下调空间进一步打开@**，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求%#，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降#%###。

　　4月底召开的中央政治局会议指出###，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具%#，加大对实体经济支持力度@*%，降低社会综合融资成本#*@%。东方金诚首席分析师王青表示@@@##，这意味着货币政策在保持稳健的基调下*@，后期降息降准都有空间%%###。

　　董希淼建议***，下一步##*，应进一步优化房地产金融政策@%#%%，稳定居民住房消费预期%%*。同时#@，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策%@@，大力提振居民消费意愿和能力%*。