“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 13:36:52 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期##，政府债在个人投资者中的热度居高不下@%@@。

　　5月10日至5月19日@%##*，新一批储蓄国债正式开售*#*%。5月11日下午%#@，记者电话咨询广东多家银行网点**，额度均已售罄@*@*。而在前一日*@，地方债柜台发售份额也遭热抢##。5月9日@###，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#%**，据多名当地银行经理透露#**@，开售当日@**#@，多数网点的地方债额度已被抢购一空###@#。

　　有市场分析人士认为#*###，受去年国债增发以及地方化债的影响@@@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓****，市场上“安全资产”较为稀缺*%%。不过#@@@%，近期政策导向已经逐渐明朗#*。近期@%*，有关负责人表示#*，今年计划发行的政府债券规模也不�##%*#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*#*。受访业内人士多认为##@@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#*@%，在监管推进下*@@*，专项债发行也将放量*%，未来“资产荒”有望缓解@@%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日#**，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%*。财政部公告显示@*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*#@@@，最大发行总额300亿元%@%#%。其中%@*，第三期期限为3年%*#%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年#@*，最大发行额150亿元%@##。

　　从利率上看***，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#@%##，五年期票面利率为2.5%@#，低于去年同期水平*#。不过记者注意到##%，与国有大行定期存款利率相比@#，储蓄国债仍具备一定优势%**。记者据银行官网信息梳理#@@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等##%#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*#@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*@。融360数字科技研究院市场数据监测显示####@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#****，五年期定期存款平均利率为2.388%#@*#，均略低于储蓄国债利率@**%@。

　　市场抢购热情也仍在持续**。5月11日下午#*%@，记者咨询多家国有银行客户经理%%，均表示额度已售罄*@%。

　　“额度基本‘秒空’*#**。基本开售当天上午网点就已经没有额度@@*@#。”广东一名股份行客户经理告诉记者*%，很多客户上次没有抢到额度%%，这次都早早来线下网点排队等发售@@*。网点最早7点就已经有客户来排队了%#@。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%@*%，该行额度是区域共享的@#%#。当天所在网点的两名客户购买完成后#%，区域额度就基本告罄*%*。“我去的网点额度应该不多%#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%###*。”广州一名储户告诉记者@*@%#，“本来打算买五年期的储蓄国债@*#%%，最终因为额度不够@*%#%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%%#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时**%%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%#，但也出现“秒光”盛况#*%#。

　　5月9日至11日%@%%#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@%%。根据广东省财政厅公告#%##，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#*，债券代码：2405278)#%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@#%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@%，其中%##%%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%@%@%。

　　从利率上看@%@#*，该地方债五年期票面利率为2.20%*@*%，低于同期限储蓄国债#*@#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@@#*。

　　虽然利率优势并不明显##，但当天柜台发售依然火爆@*%#%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%@%*@。地方债发行时间早于储蓄国债一天%@*%*，利率更低#%%#%，但提前咨询者依然较多%#*#*。”一名国有行内部人士告诉记者*@@*%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#@#，基本全为个人投资者认购@@*。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后*#*@#，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@%*#。不少机构认为@##@，受去年国债增发以及地方化债的影响*#%@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#*#%，市场“安全资产”相对稀缺%#。

　　2024年一季度%#%#，长期国债收益率出现下行*##@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#%，分别下行27BP、38BP%%*##。机构对于资产荒的讨论渐盛%@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*#*，政府债券供给高峰或即将来临%##*%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@@**%。

　　根据国盛证券研报*@@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@*%*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*@@，发行节奏仍慢于去年同期@%%**，后续有望加速%%#。

　　但4月以来@@@@*，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#@*@#。4月下旬%%@%@，财政部表示%#*%，将根据超长期特别国债项目分配情况@*%@，及时启动超长期特别国债发行工作###@。4月30日%*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#%*@%，保持必要的财政支出强度”*%#。5月10日@%%#*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*###，今年计划发行的政府债券规模也不�#*%#*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@@。债券市场供求有望进一步趋于均衡#%%#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@**@。5月13日**%*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%#@%%。

　　频频表态背后@%%*@，不少机构判断政府债供给高峰将至##。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计*@##*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元###，其中新增一般债39亿元*#%#*，新增专项债921亿元%%@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@*。

　　据樊信江预测@@#，5月国债净融资或达7500亿元@*@%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元##，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@%@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%%##。“假设供给在5～6月充分释放%@*#@，利率债供给规模约为4万亿元*#@*%，同比多增2.2万亿元#%***。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@%%*#，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@#**。据她测算#*#%*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#*#@。

　　不过*##%，市场也有声音认为政府债供给增加%@#*，对目前“资产荒”影响有限###*@。一名银行债券交易员认为##，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*#，仍有各路资金抢购%%*，市场需求较大#*##@。因此**，即便5月～6月政府债券供给加大@%%*%，“资产荒”也有可能持续@%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@##，大行、非银机构缺资产#*#@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@@#*#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@@，与2016年低点的比较来看@*#@，进一步下行的空间比较有限#@@%，未来可能还将在当前位置震荡##%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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