“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 13:23:49 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

英摄影师捕捉三只鹿张望瞬间角度完美一致好似重影

　　近期@#%，政府债在个人投资者中的热度居高不下#@@#%。

　　5月10日至5月19日%%@%%，新一批储蓄国债正式开售#*%%%。5月11日下午*%*%，记者电话咨询广东多家银行网点#%#，额度均已售罄@*@。而在前一日@%，地方债柜台发售份额也遭热抢#@%。5月9日%%*，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@，据多名当地银行经理透露#@*#，开售当日@*#，多数网点的地方债额度已被抢购一空%#。

　　有市场分析人士认为*@，受去年国债增发以及地方化债的影响%@%%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#，市场上“安全资产”较为稀缺###。不过@@##，近期政策导向已经逐渐明朗#%@#。近期%@%，有关负责人表示#*#%，今年计划发行的政府债券规模也不�*@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡##@@。受访业内人士多认为@**，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%%%%，在监管推进下@@@，专项债发行也将放量%#，未来“资产荒”有望缓解%%*%#。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售**#@。财政部公告显示@#%*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%%*，最大发行总额300亿元*#%。其中*%@，第三期期限为3年#@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%@@，最大发行额150亿元%*。

　　从利率上看*##@@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%*%#@，五年期票面利率为2.5%%*，低于去年同期水平##。不过记者注意到%%*#%，与国有大行定期存款利率相比#@%，储蓄国债仍具备一定优势****%。记者据银行官网信息梳理*#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%#%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%@%。融360数字科技研究院市场数据监测显示@*@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%%，五年期定期存款平均利率为2.388%@@%%@，均略低于储蓄国债利率@*@。

　　市场抢购热情也仍在持续*##@%。5月11日下午*%@，记者咨询多家国有银行客户经理%*@，均表示额度已售罄#%@。

　　“额度基本‘秒空’@#@@#。基本开售当天上午网点就已经没有额度%##@#。”广东一名股份行客户经理告诉记者#%，很多客户上次没有抢到额度@@**，这次都早早来线下网点排队等发售#*%%%。网点最早7点就已经有客户来排队了%#@。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%#*#%，该行额度是区域共享的@#。当天所在网点的两名客户购买完成后%##*#，区域额度就基本告罄%#@%@。“我去的网点额度应该不多*%@#@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%%%。”广州一名储户告诉记者**，“本来打算买五年期的储蓄国债*@，最终因为额度不够#@%*@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*%%*。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时#%%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@%#%%，但也出现“秒光”盛况%#%@。

　　5月9日至11日%#%%@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@##*。根据广东省财政厅公告%**@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@#，债券代码：2405278)*%*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@#%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%*@@#，其中*#@#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#%*@。

　　从利率上看*%*，该地方债五年期票面利率为2.20%%*，低于同期限储蓄国债@@@*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%@##。

　　虽然利率优势并不明显%@@#，但当天柜台发售依然火爆@*%%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@%@。地方债发行时间早于储蓄国债一天#@，利率更低%@，但提前咨询者依然较多@#%%。”一名国有行内部人士告诉记者@@@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%%，基本全为个人投资者认购@@%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%@#，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%#。不少机构认为*#，受去年国债增发以及地方化债的影响#%*@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%@，市场“安全资产”相对稀缺@*@##。

　　2024年一季度%%*，长期国债收益率出现下行#%##，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@*#**，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*@@，分别下行27BP、38BP@*%%。机构对于资产荒的讨论渐盛%#%@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@%，政府债券供给高峰或即将来临###，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%#%。

　　根据国盛证券研报%*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*%**%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#%%%，发行节奏仍慢于去年同期@%%*，后续有望加速%#%@@。

　　但4月以来%**，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@*。4月下旬%@@*@，财政部表示###，将根据超长期特别国债项目分配情况#@#，及时启动超长期特别国债发行工作%#@%@。4月30日*#%*%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%*%%*，保持必要的财政支出强度”@#@。5月10日%%@*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*#**，今年计划发行的政府债券规模也不蠤%##@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@%*。债券市场供求有望进一步趋于均衡*%*@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#%@。5月13日#%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会##@。

　　频频表态背后%@，不少机构判断政府债供给高峰将至#%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%***，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#%#%%，其中新增一般债39亿元%@*@，新增专项债921亿元%%%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)###@。

　　据樊信江预测#%#@@，5月国债净融资或达7500亿元%%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@%#%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%*#%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#@*。“假设供给在5～6月充分释放%@#%*，利率债供给规模约为4万亿元#*，同比多增2.2万亿元%@*%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%*@。据她测算*%@*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@@*%。

　　不过%#%，市场也有声音认为政府债供给增加%%#，对目前“资产荒”影响有限@*@。一名银行债券交易员认为@@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@%，仍有各路资金抢购%***，市场需求较大#*。因此*%，即便5月～6月政府债券供给加大#@，“资产荒”也有可能持续###。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%%@*#，大行、非银机构缺资产#%@%%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@#@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#%@%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@@@，与2016年低点的比较来看%%@@，进一步下行的空间比较有限@%，未来可能还将在当前位置震荡%##@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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