“一债难求”仍难解, 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”
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本文转自:中新网
1990年以来首次!日元对美元汇率一度跌破160
近期@@,政府债在个人投资者中的热度居高不下%*#%#。
5月10日至5月19日#@#,新一批储蓄国债正式开售***@@。5月11日下午%@@,记者电话咨询广东多家银行网点#%@,额度均已售罄*@%*@。而在前一日%%%#*,地方债柜台发售份额也遭热抢##*。5月9日%%*,广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债##%,据多名当地银行经理透露@@,开售当日*@%@,多数网点的地方债额度已被抢购一空*****。
有市场分析人士认为@*,受去年国债增发以及地方化债的影响*#**#,今年以来政府债融资节奏整体偏缓**#%#,市场上“安全资产”较为稀缺@@@。不过**,近期政策导向已经逐渐明朗##。近期*%,有关负责人表示*@,今年计划发行的政府债券规模也不蠤*%%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*@。受访业内人士多认为@%*,5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*%**#,在监管推进下%*,专项债发行也将放量@@%##,未来“资产荒”有望缓解*@@%%。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日*%,新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#@*。财政部公告显示%*@#,第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#%*,最大发行总额300亿元%%。其中%#**#,第三期期限为3年*##%#,最大发行额150亿元;第四期期限为5年%#,最大发行额150亿元#*%##。
从利率上看%##*,此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@@@%,五年期票面利率为2.5%%@#,低于去年同期水平#%%。不过记者注意到%@#*,与国有大行定期存款利率相比*#,储蓄国债仍具备一定优势*%#@@。记者据银行官网信息梳理%@#@@,目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*%@*@,五年期挂牌利率在2%~2.4%不等*@%*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@%#@,国有银行高息存款的后门也已被“补上”@#@。融360数字科技研究院市场数据监测显示@@#@@,3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%##,五年期定期存款平均利率为2.388%%##,均略低于储蓄国债利率%#**。
市场抢购热情也仍在持续%@*。5月11日下午#%,记者咨询多家国有银行客户经理*@,均表示额度已售罄@@###。
“额度基本‘秒空’%#%。基本开售当天上午网点就已经没有额度%**#。”广东一名股份行客户经理告诉记者*%%,很多客户上次没有抢到额度%*,这次都早早来线下网点排队等发售@%@@#。网点最早7点就已经有客户来排队了%#%%。
另一名股份行支行主管告诉记者#@##*,该行额度是区域共享的@@*。当天所在网点的两名客户购买完成后##%,区域额度就基本告罄%%#。“我去的网点额度应该不多%*@#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%%*。”广州一名储户告诉记者*#@%,“本来打算买五年期的储蓄国债#**,最终因为额度不够%**,‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债#@#%#。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时*@#,广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%%@,但也出现“秒光”盛况*@#。
5月9日至11日%@#,广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*#*@。根据广东省财政厅公告**%,此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@@**%,债券代码:2405278)@*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债**%%#,计划发行面值总额不超过140.2187亿元@@,其中%@@#@,商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#*@@%。
从利率上看@*#%@,该地方债五年期票面利率为2.20%#%%#,低于同期限储蓄国债#*%**,略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@**。
虽然利率优势并不明显*%#,但当天柜台发售依然火爆#@#*%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#%@%%。地方债发行时间早于储蓄国债一天%*,利率更低@*#*,但提前咨询者依然较多##%#@。”一名国有行内部人士告诉记者#*@#,该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%@,基本全为个人投资者认购%%@*%。
未来资产荒是否缓解?
部分银行“一债难求”背后**,市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*@#。不少机构认为%@%*,受去年国债增发以及地方化债的影响#*,今年以来政府债融资节奏整体偏缓*@,市场“安全资产”相对稀缺*%@。
2024年一季度@@*#,长期国债收益率出现下行@@%,10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*#%*,30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*%@@,分别下行27BP、38BP*%*%@。机构对于资产荒的讨论渐盛%#@*。
未来“资产荒”是否会延续?多数机构认为@*,政府债券供给高峰或即将来临#%,将一定程度上改变市场“资产荒”局面%%%%。
根据国盛证券研报#%%,2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#@#,同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*@%@,发行节奏仍慢于去年同期*%%#,后续有望加速@@。
但4月以来#%%%,央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#@%%。4月下旬##@@,财政部表示%*@,将根据超长期特别国债项目分配情况#@%,及时启动超长期特别国债发行工作**。4月30日*#,中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度***#,保持必要的财政支出强度”*@@。5月10日#@,央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%#**,今年计划发行的政府债券规模也不�#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*%@#。债券市场供求有望进一步趋于均衡*%,长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@%*。5月13日%%**#,市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#%%@%。
频频表态背后###,不少机构判断政府债供给高峰将至@#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%##@%,节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%%%*%,其中新增一般债39亿元#*%%%,新增专项债921亿元*%##。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#%*%%。
据樊信江预测#@%@,5月国债净融资或达7500亿元#%#@*,6月考虑特别国债发行或超8000亿元%%*%,5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%%#@,净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%##。“假设供给在5~6月充分释放%*%%,利率债供给规模约为4万亿元@*@#,同比多增2.2万亿元%%*@%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*%,市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配##。据她测算*@@,一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#%。
不过#%#*,市场也有声音认为政府债供给增加#**,对目前“资产荒”影响有限*%%*。一名银行债券交易员认为#%#*,目前只要30年期国债收益率触及2.5%@%%@*,仍有各路资金抢购@#@,市场需求较大@#。因此#*#%,即便5月~6月政府债券供给加大***@#,“资产荒”也有可能持续**#@*。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*%%,大行、非银机构缺资产*#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#@,结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*%@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#%#,与2016年低点的比较来看@*%##,进一步下行的空间比较有限%#%,未来可能还将在当前位置震荡%*##。
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