“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:06:41 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

习言道｜中国人民对塞尔维亚素来怀有特殊友好感情

　　近期%*@@，政府债在个人投资者中的热度居高不下#%@@。

　　5月10日至5月19日@@@，新一批储蓄国债正式开售%*%*#。5月11日下午@*，记者电话咨询广东多家银行网点#%，额度均已售罄@@*。而在前一日@@，地方债柜台发售份额也遭热抢@%*。5月9日%@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#%#，据多名当地银行经理透露@%，开售当日@@@@，多数网点的地方债额度已被抢购一空%@。

　　有市场分析人士认为%*@%*，受去年国债增发以及地方化债的影响@*#%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@*%*，市场上“安全资产”较为稀缺@@@。不过*%#@，近期政策导向已经逐渐明朗##。近期#*，有关负责人表示%*，今年计划发行的政府债券规模也不蠤%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*##%。受访业内人士多认为%@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#*%#@，在监管推进下#%@*，专项债发行也将放量%**，未来“资产荒”有望缓解%%%*。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日###%*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售##。财政部公告显示%#%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%%*%#，最大发行总额300亿元#@#%。其中@#，第三期期限为3年%##%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@@%*，最大发行额150亿元*@%**。

　　从利率上看*@#，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@*@，五年期票面利率为2.5%*@@，低于去年同期水平%@%。不过记者注意到@%，与国有大行定期存款利率相比@*，储蓄国债仍具备一定优势%**%*。记者据银行官网信息梳理@#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@@@*%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%*#%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@@%。融360数字科技研究院市场数据监测显示#*@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%####，五年期定期存款平均利率为2.388%*#%@，均略低于储蓄国债利率%%。

　　市场抢购热情也仍在持续*%。5月11日下午@@，记者咨询多家国有银行客户经理#%#@，均表示额度已售罄%%#@。

　　“额度基本‘秒空’##。基本开售当天上午网点就已经没有额度#%@%。”广东一名股份行客户经理告诉记者**%%，很多客户上次没有抢到额度%*##，这次都早早来线下网点排队等发售*@#*%。网点最早7点就已经有客户来排队了%#**。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@@%%，该行额度是区域共享的%%*。当天所在网点的两名客户购买完成后*#@，区域额度就基本告罄%%%。“我去的网点额度应该不多%##@%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#%%。”广州一名储户告诉记者%%#*#，“本来打算买五年期的储蓄国债%#%，最终因为额度不够%*%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*#@@@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时#%@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低***@，但也出现“秒光”盛况*@#。

　　5月9日至11日%%*@#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*#。根据广东省财政厅公告%#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%###%，债券代码：2405278)####@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元**%%，其中%%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#%%。

　　从利率上看*%@*，该地方债五年期票面利率为2.20%**，低于同期限储蓄国债##@%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@#*。

　　虽然利率优势并不明显@#@*，但当天柜台发售依然火爆@*%%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%@*。地方债发行时间早于储蓄国债一天*%#，利率更低#@%，但提前咨询者依然较多*#@%*。”一名国有行内部人士告诉记者*#%*#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄##*%#，基本全为个人投资者认购%#@**。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后**@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注###%*。不少机构认为%*%，受去年国债增发以及地方化债的影响@@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#@，市场“安全资产”相对稀缺#@@。

　　2024年一季度*%@#，长期国债收益率出现下行@%*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#%%%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@*%*%，分别下行27BP、38BP@%%@*。机构对于资产荒的讨论渐盛##。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#%，政府债券供给高峰或即将来临%%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#%%**。

　　根据国盛证券研报#@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元**@%#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@%@，发行节奏仍慢于去年同期*@#@*，后续有望加速*#。

　　但4月以来@###，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高**。4月下旬##%%*，财政部表示#@，将根据超长期特别国债项目分配情况%*%##，及时启动超长期特别国债发行工作*@#*。4月30日@#*#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%*%，保持必要的财政支出强度”@*。5月10日%@@#@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*#@，今年计划发行的政府债券规模也不�**%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡@。债券市场供求有望进一步趋于均衡%#%*%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@*。5月13日#@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%*#。

　　频频表态背后**@#，不少机构判断政府债供给高峰将至*%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@@#*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%%，其中新增一般债39亿元%%@#，新增专项债921亿元%@#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@@#%*。

　　据樊信江预测#@，5月国债净融资或达7500亿元##%#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#@*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元##。“假设供给在5～6月充分释放*@，利率债供给规模约为4万亿元#@，同比多增2.2万亿元@@%@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*%%@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%*。据她测算%%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*##@%。

　　不过@#**，市场也有声音认为政府债供给增加@#*@@，对目前“资产荒”影响有限#*#*@。一名银行债券交易员认为*#*%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#%%#*，仍有各路资金抢购#@，市场需求较大*#@%@。因此%@#*#，即便5月～6月政府债券供给加大#*@#@，“资产荒”也有可能持续##*。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足##@%，大行、非银机构缺资产**##*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%**#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高**。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@#@##，与2016年低点的比较来看#@%#%，进一步下行的空间比较有限@%@@，未来可能还将在当前位置震荡##。

【编辑:邵婉云】


　　

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